La demande d’ETF Bitcoin déclenchera-t-elle un supercycle ? Les analystes s’expriment

Les ETF Bitcoin ont contribué à pousser le BTC à des sommets sans précédent cette année, mais les analystes diffèrent sur la manière dont ces véhicules d'investissement peuvent déterminer la prochaine direction du Bitcoin.

Un ETF Bitcoin est un produit qui se négocie comme une action sur une bourse traditionnelle et permet aux investisseurs particuliers de s’exposer au BTC sans acheter et stocker directement l’actif. Le lancement des ETF Bitcoin sur le marché américain, refusé depuis plus d’une décennie par la SEC, a conduit à l’entrée de dizaines de milliards de dollars sur le marché de la cryptographie depuis janvier.

Pourtant, ils ne changent pas la donne dans la trajectoire des prix du Bitcoin comme beaucoup de gens le pensent, selon James Check, analyste principal de Glassnode.

Dans une présentation vidéo lundi, l'analyste a examiné les indicateurs clés liés aux mouvements cycliques des prix du Bitcoin et les a comparés au prix de l'actif aujourd'hui. Il a également passé en revue d’autres catalyseurs historiques de la demande de BTC, qui, selon les données en chaîne, étaient tout à fait comparables à ce qui est motivé par les ETF.

« Ces ETF ne sont pas si nouveaux », a-t-il déclaré. « En 2019, il y a eu le système PlusToken Ponzi en Chine qui a absorbé – en 3 ou 4 mois environ – environ 2% de l'offre de Bitcoin. Nous avons en 2021, GBTC, qui a aspiré 650 000 Bitcoins en quatre mois.

À titre de comparaison, les neuf ETF Bitcoin récemment lancés ont absorbé environ 508 000 BTC depuis leur mise en service en janvier. En incluant le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), les 10 ETF Bitcoin au comptant détiennent plus de 800 000 pièces.

Renforçant la conviction que le marché de la cryptographie est en proie à un « supercycle », l'analyste a souligné à quel point le comportement des investisseurs en chaîne reste aujourd'hui similaire à celui où le prix du Bitcoin a grimpé autour des étapes passées du marché haussier.

Par exemple, les profits et pertes nets réalisés par les investisseurs ont bondi en 2019 et 2021, a-t-il déclaré, signe que les détenteurs à long terme profitaient de leurs pièces dormantes et achetées à bas prix. Le même phénomène a été visible au cours des derniers mois, prenant cette fois la forme de sorties massives du GBTC, où les investisseurs détiennent du Bitcoin depuis des années.

a expliqué Check.

Les comparaisons avec les cycles précédents dépendent cependant de l’instrument de mesure utilisé. Bien que les modèles de prise de bénéfices en chaîne parmi les investisseurs à long terme semblent familiers, la force d'accumulation parmi les HODLers les plus purs et durs de Bitcoin ne l'est certainement pas.

« Nous avons constaté une croissance sans précédent de la demande de Bitcoin jusqu'à présent cette année », a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, à Decrypt.

« La croissance d'une année sur l'autre du solde Bitcoin des grands investisseurs atteint également des niveaux records, signalant une forte demande des investisseurs », a-t-il expliqué. De plus, les détenteurs permanents de Bitcoin – des adresses qui ont acheté mais jamais vendu leur BTC – ont absorbé environ 200 000 BTC par mois depuis la mise en ligne des ETF, contre à peine environ 40 000 BTC avant leur lancement.

« Tout cela indique une demande de Bitcoin jamais vue auparavant, beaucoup plus importante qu'à d'autres périodes », a conclu Moreno.

Glassnode's Check a déjà caractérisé le marché haussier actuel du Bitcoin comme l'un des « plus robustes » de l'histoire et a prédit que Bitcoin pourrait atteindre 250 000 $ avant la fin de 2025.

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