Les 4 premiers mois des ETF spot bitcoin aux États-Unis

• Les ETF spot Bitcoin aux États-Unis existent depuis un tiers d'année
• Après quatre mois, les ETF ont enregistré des entrées nettes de 11,7 milliards de dollars malgré les sorties de l'ETF Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Les volumes de produits cryptographiques négociés en bourse ont diminué et la demande pourrait ralentir selon certaines prévisions
• Les investisseurs institutionnels continuent d'envisager l'inclusion du Bitcoin dans leurs portefeuilles à long terme via les ETP

Le monde financier préfère les revues trimestrielles. Mais les ETF américains spot bitcoin existent depuis un tiers d’année et semblent désormais être le moment idéal pour jeter un regard en arrière. La taille de l’échantillon montre que Bitcoin atteint un nouveau sommet historique et connaît quelques corrections depuis le lancement de l’ETF le 11 janvier.

Oh oui, et l'ajout d'un quatrième mois capture la demande (ou l'absence de demande) pour les ETF Bitcoin après que les récompenses par bloc pour l'exploitation de l'actif aient été réduites de moitié le mois dernier.
Un chiffre important : les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré des entrées nettes d'environ 11,7 milliards de dollars.
Autre statistique remarquable : ces entrées de capitaux ont eu lieu malgré des sorties nettes de 17,6 milliards de dollars pour l'ETF Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Selon les analystes, les prises de bénéfices des investisseurs en ETF, ainsi que la position probable de la Réserve fédérale de taux plus élevés et plus longs, ont entraîné une baisse de la demande de BTC ces dernières semaines. Le prix du Bitcoin ( BTC ) – à environ 63 000 $ lundi à midi HE – est en baisse d'environ 6 % par rapport à il y a un mois.
Les observateurs du secteur ont déclaré qu'il serait difficile de maintenir le rythme de certains des lancements d'ETF les plus réussis de tous les temps.

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Le total des entrées de la catégorie s'élevait autrefois à plus de 12,5 milliards de dollars avant qu'un mois de sorties ne ramène la catégorie sur Terre.
L'argent net sortant des fonds au cours des cinq dernières semaines (depuis le 8 avril) s'élève à 931 millions de dollars, selon les données de Farside Investors. Les flux positifs de 117 millions de dollars de la semaine dernière ont mis fin à une séquence de quatre semaines de saignements.

Les volumes de produits cryptographiques négociés en bourse (ETP) – dont la majorité proviennent d'ETF Bitcoin au comptant américains – ont continué de baisser, a écrit James Butterfill, directeur de recherche de CoinShares, dans un rapport de lundi. Les offres ont enregistré des volumes d'environ 8 milliards de dollars la semaine dernière, contre une moyenne de 17 milliards de dollars en avril. « Ces volumes mettent en évidence que les investisseurs ETP participent actuellement moins à l'écosystème cryptographique, représentant 22% des volumes totaux sur les bourses mondiales de confiance, contre 31% le mois dernier », a ajouté Butterfill.

Même BlackRock et Fidelity voient la demande ralentir
Peut-être comme prévu, les produits de BlackRock et Fidelity ont pu capitaliser dès le départ sur leurs marques renommées et leurs réseaux de clients approfondis pour attirer le plus d'actifs des investisseurs.
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ont jusqu'à présent enregistré des entrées nettes s'élevant respectivement à 15,5 milliards de dollars et 8,1 milliards de dollars.
Les deux offres ont bénéficié de gains d’afflux sans précédent pour les nouveaux ETF.

FBTC a enregistré des entrées nettes au cours de ses 63 premiers jours avant la fin de la séquence le 12 avril. Ce qu'il faut retenir : environ 8 milliards de dollars d'argent net sont entrés dans le fonds au cours de ces 63 premiers jours, et seulement 94 millions de dollars au cours des 21 jours de bourse qui ont suivi.
L'évolution de l'IBIT a duré 71 jours, avant que le fonds n'atteigne zéro dans cette catégorie le 24 avril.

Ainsi, les entrées nettes du fonds ont atteint près de 15,5 milliards de dollars au cours des 71 premiers jours de bourse. Ils s'élèvent à 24 millions de dollars au cours des 13 derniers jours de bourse.
L'ETF Bitcoin de BlackRock semblait sur le point de dépasser le GBTC dans les actifs sous gestion il y a quelques semaines.

Mais le récent ralentissement de la demande a permis au fonds Grayscale de rester en tête, entre 17,6 et 16,6 milliards de dollars à la clôture du marché vendredi.
Les volumes de transactions de l'IBIT s'élevaient à environ 3,6 milliards de dollars la semaine dernière, selon une analyse Blockworks des données de Yahoo Finance. Cela lui a donné une moyenne quotidienne de 720 millions de dollars, en baisse par rapport à la moyenne quotidienne de près de 1,1 milliard de dollars la semaine précédente.

GBTC a connu sa sortie hebdomadaire la plus faible depuis janvier, du 6 au 10 mai, à 171 millions de dollars. Le fonds a enregistré sa première rentrée nette quotidienne, gagnant 63 millions de dollars le 3 mai.
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Pourtant, comme l'IBIT, les volumes quotidiens moyens du fonds Grayscale ont chuté à 338 millions de dollars la semaine dernière, selon les données de Yahoo Finance, soit une baisse par rapport à la barre quotidienne de 446 millions de dollars du 29 avril au 3 mai.

Les conseillers financiers devraient contribuer massivement aux afflux futurs, certains révélant dans des documents récents qu'ils détiennent déjà des positions d'une valeur de plusieurs millions de dollars dans divers fonds BTC.
La nouvelle limite supérieure (ex-AP/teneurs de marché) pour les avoirs d’ETF Bitcoin est arrivée. Bracebridge Capital, basée à Boston, a déclaré détenir 262 millions de dollars de $ARKB.

C'est également le plus grand propriétaire d'IBIT $ avec 81 millions de dollars dans cet ETF. Ils possèdent également 20 millions de dollars de $GBTC. En gros, ils se sont déchaînés.

pic.twitter.com/RzdpwE2D0k – Eric Balchunas (@EricBalchunas) 13 mai 2024
Christopher Jensen, directeur de recherche en cryptographie chez l'émetteur d'ETF Bitcoin Franklin Templeton, a déclaré à Blockworks dans une interview en avril que de plus en plus d'investisseurs institutionnels envisageaient d'inclure le Bitcoin dans leurs portefeuilles d'investissement à long terme.

« Il existe de nombreuses plateformes, de nombreuses institutions intéressées et qui travaillent », avait déclaré Jensen à l'époque. « Nous ne pensons donc pas que les flux vers les ETP soient terminés, même s'ils se sont refroidis ces dernières semaines. »
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