Bitcoin : un phare de libération financière dans un monde axé sur le dollar

Il est devenu courant de normaliser l’extrémité du fiat. Le dernier cas de ce type a eu lieu en septembre, lorsque le gouvernement fédéral a battu un nouveau record en franchissant le seuil de la dette nationale de 33 000 milliards de dollars. Il y a dix ans, l’encours des emprunts du gouvernement américain dépassait déjà le PIB annuel du pays.

Le Congressional Budget Office (CBO) prévoit désormais une augmentation de la dette fédérale de 2 % par an. La dynamique établie est celle d’une augmentation des emprunts, car il n’existe tout simplement aucun moyen de combler les déficits budgétaires avec les seules recettes fiscales. Rien que cette année, le gouvernement américain a dû payer 711 milliards de dollars en intérêts nets.

En fin de compte, la Réserve fédérale, en tant que pourvoyeuse d’argent, doit continuer à augmenter son bilan afin que le gouvernement américain puisse faire face à ses obligations en matière de dette. Inévitablement, la création ex nihilo de nouvelle monnaie conduit à une dévaluation du dollar, la mesure de valeur dominante dans le monde.

lorsque la mesure de la valeur est faussée, les extrémités peuvent atteindre des niveaux caricaturaux.

L’héritage déstabilisé de la monnaie moderne

Alors que la République de Weimar conduisait à la Seconde Guerre mondiale et que la guerre se terminait, le nouveau cadre contraignant fut mis en place en 1944. Connu sous le nom d’accord de Bretton Woods, il établit le dollar comme monnaie de réserve mondiale. Même s’il s’est techniquement effondré au début des années 1970, il a laissé derrière lui le FMI, la Banque mondiale et l’héritage d’une croissance alimentée par la dette.

Plus précisément, Bretton Woods a positionné le dollar comme ayant la plus grande position extérieure nette internationale (NIIP). Le gouvernement américain a exploité au maximum cet avantage, comme en témoigne le fait que le NIIP est devenu négatif il y a plusieurs décennies, obligeant les États-Unis à devoir plus aux étrangers qu’ils ne doivent aux États-Unis.

Où cela laisse-t-il le monde ?

En termes simples, dans un état d’argent malsain. L’année dernière, les emprunts des pays de l’OCDE ont augmenté de 43 % par rapport à la moyenne 2011-2019. Dans le même temps, les coûts d’emprunt ont plus que doublé depuis 2021, créant une situation dans laquelle une grande partie de la production économique est consacrée au service de la dette.

Et à mesure que les gouvernements empruntent davantage d’argent pour rembourser leur dette, cela entraîne une augmentation des dépenses liées à la dette. À son tour, l’impression monétaire devient le remède privilégié pour rembourser la dette, provoquant ainsi l’inflation. Mais à mesure que des taux d’intérêt élevés sont introduits pour freiner l’inflation, des niveaux d’endettement plus élevés doivent être servis.

C’est la spirale de la dévaluation monétaire. Le paysage macroéconomique déstabilisé exerce une pression pour rechercher d’autres moyens de préserver la richesse et de devancer l’érosion monétaire. Certains recherchent des rendements obligataires, d’autres des dividendes en actions, mais d’autres se tournent vers un système monétaire réinventé en dehors des banques centrales.

La promesse décentralisée de Bitcoin

Pour que l’argent devienne solide, une condition préalable fondamentale doit être remplie. Parce que la création d’argent frais dépend de la volonté du gouvernement de dépenser au-delà de ses moyens, l’argent lui-même doit être détaché du gouvernement.

De cette façon, le risque moral peut être réduit à la racine. À première vue, cette tâche semble impossible  :

• Sur un territoire donné, une hiérarchie émerge toujours pour le gouverner.
• D’une manière ou d’une autre, l’échelon supérieur doit conserver sa légitimité pour pouvoir gouverner
• La légitimité se résume à l’émission et à la gestion de la monnaie

À son tour, c’est l’argent qu’ils émettent qui est perçu comme légitime et qui a cours légal pour fixer le prix des biens et des services. Pourtant, même si cet appel d’offres lui-même est physiquement sain, en raison de contrefaçons telles que l’or, il peut être saisi et manipulé.

Bitcoin a franchi cette barrière de l’impossibilité, changeant à jamais la perception de l’argent. Lié aux mathématiques, à la cryptographie et à la puissance de calcul, Bitcoin supprime le besoin d’une autorité centrale.

L’enregistrement du compte Bitcoin – la blockchain – est géré de manière décentralisée et toute personne ayant accès à Internet peut participer à sa vérification. En plus d’avoir un accès sans autorisation au grand livre public, Bitcoin est à la fois indépendant du gouvernement et de la nation.

Pour la première fois dans l’histoire monétaire, il est devenu possible d’envoyer et de recevoir des paiements sans frontières, sans recourir à une banque ou à un bureau de change. Bien que cela puisse être effectué de manière anonyme, le grand livre public de Bitcoin est vérifiable à tout moment.

Éliminer les risques moraux  : la voie vers une monnaie saine

En fin de compte, les incitations régissent le comportement. Avec la monnaie fiduciaire en place, le gouvernement est toujours incité à dépenser de manière extravagante. Il imprime ensuite de l’argent pour combler les trous du bilan, tout en laissant au contribuable une autre forme d’impôt : l’inflation.

L’inflation est la manifestation immédiate des banques centrales, mais il en existe bien d’autres. Durant la Grande Récession de 2007-2009, les banques centrales ont renfloué les institutions financières qui prenaient trop de risques, à hauteur de 498 milliards de dollars. Ces banques ont dû être renflouées afin de maintenir la stabilité de l’ensemble du système financier, mais si cela est intégré au gâteau, alors la prise de risque devient la norme.

C’est à partir de ce grand aléa moral que le pseudonyme Satoshi Nakamoto s’est lancé dans le grand bain du Bitcoin. De plus, lorsque les banques centrales modifient leurs politiques monétaires, elles ont tendance à générer des bulles financières. Les faibles taux d’intérêt ont provoqué l’éclatement d’importantes bulles, la bulle technologique à la fin des années 1990 et la bulle immobilière au début des années 2000.

La Grande Récession elle-même a été en partie causée par les faibles taux d’intérêt, qui ont permis aux emprunteurs d’obtenir plus facilement des prêts hypothécaires, ce qui a conduit à la crise des prêts hypothécaires à risque.

À leur tour, à mesure que les bulles éclatent, les banques centrales laissent derrière elles la récession. Au fond, il devient difficile pour les gens de s’orienter vers l’avenir. Puis, alors que les bulles, les impôts, les dépenses publiques et l’inflation continuent de s’accumuler, ce qui était auparavant la norme devient pour beaucoup un rêve lointain.

Abordabilité des prix immobiliers aux États-Unis, source : DQYDJ

Sur la scène internationale, la lutte pour la suprématie monétaire peut conduire à une déstabilisation allant jusqu’à l’exclusion financière. Le conflit russo-ukrainien a clairement clarifié ce point, alors que le gouvernement américain a utilisé le dollar comme une arme pour infliger des souffrances à son rival géopolitique.

Au milieu, c’est l’Europe qui a le plus souffert des sanctions contre la Russie, riche en ressources naturelles, qui ont eu un effet boomerang contre l’Allemagne, le moteur économique de l’UE. Pour les individus comme pour les nations, Bitcoin devient une machine potentielle de richesse autonome, en dehors des aléas moraux des banques centrales et de la politique.

Dans un avenir lointain et alternatif, il faut se demander si des conflits à grande échelle, parallèlement à une dévastation infrastructurelle et économique, seraient même possibles sans la monnaie fiduciaire.

La voie à suivre  : adoption institutionnelle, rapidité, efficacité et IA

Après de nombreux effondrements de marché et opportunités d’apprentissage, la crypto-monnaie dans son ensemble est sur le point de percer en termes de légitimité. La demande de BlackRock de lancer un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin en est le meilleur exemple. Larry Fink, à la tête du plus grand gestionnaire d’actifs au monde, avec 9 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a fait un changement complet par rapport à sa précédente hostilité envers Bitcoin.

Contrairement aux déclarations de 2017 décrivant Bitcoin comme « montrant l’ampleur de la demande de blanchiment d’argent dans le monde », Fink fait monter le Bitcoin à un niveau sans précédent  :

c’est ce qu’est le bitcoin – cela pourrait révolutionner la finance »

Pourtant, Fink a également déclaré que « la transaction de Bitcoin coûte actuellement beaucoup d’argent ». Bien qu’il l’ait déduit dans le contexte de l’investissement général en crypto-monnaie, il est un fait que le réseau principal Bitcoin n’est pas adapté à l’utilisation quotidienne des devises.

Pour une adoption massive à l’échelle mondiale, la capacité de 7 transactions par seconde de la blockchain Bitcoin devrait augmenter considérablement pour offrir des paiements quasi instantanés aux achats en ligne ou aux commerçants en magasin. C’est là que la mise à l’échelle du Bitcoin entre en jeu, l’exemple le plus populaire étant le Lightning Network.

Avec des frais de base moyens de 865 mSats (0,000243 $), l’autoroute de paiement Lightning s’est également révélée quasi instantanée à mesure que de nouveaux nœuds sont ajoutés.

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Tirant parti de la programmabilité des contrats intelligents, Lightning Labs a également intégré l’intelligence artificielle (IA). Grâce à LangChainBitcoin et Aperture, les agents d’IA peuvent s’interfacer directement avec Bitcoin via LN, permettant l’échange de fonds à la fois en chaîne et sur le réseau Lightning.

des modèles d’IA payants à l’utilisation, des micropaiements de contenu, des prêts et un partage équitable des ressources, alors que les contrats intelligents de LN automatisent les abonnements, les loyers ou même les salaires.

Nous pourrions même voir des conseillers en matière de souscription, d’évaluation des risques et financiers basés sur l’IA, tous utilisant les contrats intelligents de Lightning Network pour exécuter des stratégies d’investissement.

Bien que le code principal de Bitcoin soit conservateur, les ordinaux ont montré que des fonctions pouvaient être attachées sans aucune bifurcation, douce ou dure. Au cours des deux premiers mois seulement du battage médiatique d’Ordinal, à mesure que la création de jetons non fongibles (NFT) augmentait, plus de 350 000 ont été inscrits sur le réseau principal de Bitcoin.

Plus récemment, le développeur Bitcoin, Robin Linus, a publié le livre blanc « BitVM : Computing Anything on Bitcoin ». Encore une fois, sans aucune bifurcation, cela montre que la logique des contrats intelligents de Bitcoin peut être exécutée hors chaîne mais vérifiée en chaîne.

Linus prévoit une utilisation considérablement élargie du Bitcoin si BitVM est implémenté dans l’écriture/le débogage des contrats Bitcoin.

« Les applications potentielles incluent des jeux comme les échecs, le go ou le poker, et en particulier la vérification des preuves de validité des contrats Bitcoin. »

Pourtant, tout ce potentiel reste dans l’étape « mettre la charrue avant les boeufs ». La tâche principale de Bitcoin devrait être de promouvoir l’émancipation financière des aléas du système bancaire central. Avec le Lightning Network dans le jeu, même la Réserve fédérale a admis que les ingrédients nécessaires étaient là.

Ceci est un article invité de Shane Neagle. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou de Bitcoin Magazine.