Les ETF cryptographiques sont confrontés à des obstacles réglementaires alors que la SEC reste méfiante

La dernière vague d'ETF crypto sera composée de produits qui surveilleraient le prix de l'éther, la deuxième plus grande crypto-monnaie après le bitcoin, ainsi que de ceux qui s'appuieraient sur des options pour tirer parti de la volatilité du bitcoin. Ces produits visent à attirer davantage d’investisseurs dans l’espace cryptographique déjà popularisé et coûteux. Le Bitcoin a atteint 57 000 $ le 27 février pour la première fois depuis plus de deux ans, tandis que l'Ether a gagné 12 % cette année.

La prudence de la SEC retarde l'approbation des ETF Bitcoin

Cependant, la SEC n’approuvera probablement pas les nouveaux produits dans un avenir proche car elle est sceptique à l’égard des crypto-monnaies et des produits complexes négociés en bourse. Depuis plus d’une décennie, les ETF au comptant Bitcoin ont été refusés par la SEC en raison des craintes de manipulation du marché et de problèmes de protection des investisseurs ; par conséquent, ils ont été approuvés le mois dernier après avoir perdu contre Grayscale devant le tribunal, contestant le motif invoqué par la SEC pour rejeter sa demande.

Selon Gary Gensler, président de la SEC, l'approbation des ETF Bitcoin ne signifie pas un changement dans la position de son entreprise concernant les actifs cryptographiques ; il a averti que ce produit était très risqué et qu'il serait donc erroné que la SEC approuve les normes de cotation applicables aux pièces numériques en général. Gensler a également ajouté que le régulateur continuerait d'examiner les activités illégales telles que la fraude sur le marché des crypto-monnaies.

Le statut juridique de l'éther n'est pas clair et on ne sait pas si la SEC l'a autorisé en tant que titre ou marchandise. Cela pose un problème pour les fonds négociés en bourse potentiels, car ceux-ci nécessiteront des cadres réglementaires et des informations d'information différents.

La prudence est de mise au milieu des ETF cryptographiques risqués

Certains de ces ETF crypto sont destinés aux day traders qui recherchent des bénéfices sur les changements de prix du bitcoin et de l’éther. Ceux-ci incluent des ETF à effet de levier qui amplifieraient les rendements ou les pertes du Bitcoin en utilisant des fonds empruntés et des ETF inversés, ce qui aiderait les investisseurs à parier contre les prix du Bitcoin. Ces produits sont très risqués, car ils exposent les investisseurs à la forte volatilité des cryptomonnaies ainsi qu’aux appels de marge et liquidations.

La SEC a approuvé de nombreux ETF à effet de levier et inversés dans le passé, mais elle a également mis en garde contre leurs dangers et leurs limites. En 2018, un titre négocié en bourse qui suit la volatilité s'est effondré, entraînant des pertes de 2 milliards de dollars pour les investisseurs. En 2020, la SEC a limité l’effet de levier des ETF à 200 % et devrait revoir ses règles sur les risques des fonds négociés en bourse cette année.

La SEC devrait surveiller et réguler un marché totalement non réglementé et décentralisé, ce qui constitue le principal défi des nouveaux fonds crypto négociés en bourse. Le régulateur devra collaborer avec d’autres organismes compétents, tels que la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) et la FINRA (Financial Industry Regulatory Authority), pour superviser le secteur des cryptomonnaies.

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