Les sceptiques de la cryptographie ont des arguments plus difficiles à défendre en 2024

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Les opposants à la cryptographie ont eu de nombreuses justifications au cours des deux dernières années. Le spectacle de l’effondrement de Terra en mai 2022 n’a été remplacé que par la chute de Sam Bankman-Fried et de son empire six mois plus tard. Son procès est devenu l'un des événements les plus attendus de 2023. D'autre part, les poursuites très médiatisées contre Coinbase et Binance par la SEC en juin ont été plus surprenantes, tout comme l'annonce selon laquelle cette dernière avait atteint 4,3 milliards de dollars. règlement avec le ministère de la Justice en novembre.

Et pourtant, malgré tous les revers, on peine à trouver autre chose que les prévisions les plus optimistes pour l’année à venir. En juillet, Standard Chartered prévoyait que la rentabilité minière se traduirait par un prix du Bitcoin (BTC) de 120 000 $ d'ici la fin de 2024, ce qui comprenait un objectif de 50 000 $ d'ici la fin de 2023. En novembre, avant même l'impressionnant rallye du Bitcoin à 20 Au plus haut du mois, la société a doublé sa prévision de 100 000 $, déclarant que « tout fonctionne comme prévu ».

Les analystes de Van Eck sont tout aussi optimistes, prédisant en décembre que Bitcoin « escaladera un mur d’inquiétude de la taille d’un président » pour atteindre de nouveaux sommets sans précédent au quatrième trimestre 2024. Le jury ne se prononcera pas sur leur « décision à long terme ». que Satoshi Nakamoto succédera à Taylor Swift en tant que personne de l'année du Time si Bitcoin dépasse 100 000 $. Cependant, Grayscale s’attend également à ce que les élections influencent les prix de la cryptographie, notant que la méfiance croissante à l’égard des institutions, combinée aux inégalités de revenus et à la conscience financière des jeunes, rend les conditions propices à l’adoption du Bitcoin.

Faire des prévisions de prix précises est toujours une tâche délicate. Mais il est loin d’être farfelu de supposer que 2024 sera une bonne année pour le secteur de la cryptographie simplement parce qu’il fluctue en grande partie avec les prix du BTC. Les deux principaux facteurs qui devraient affecter les prix cette année sont la réduction de moitié, prévue en avril, et l'approbation tant attendue de l'ETF.

Le premier exerce une pression du côté de l’offre en réduisant la quantité de nouveaux BTC entrant en circulation et a constamment déclenché une phase haussière dans les cycles de prix de quatre ans du Bitcoin. Cette dernière solution est sans précédent aux États-Unis, mais elle devrait largement stimuler la demande institutionnelle.

L’approbation d’un ETF Bitcoin est convoitée depuis longtemps par le secteur de la cryptographie, qui dépose des demandes infructueuses depuis plus d’une décennie maintenant. Par conséquent, malgré la pression haussière, de nombreux acteurs du secteur auraient toujours considéré l’approbation comme une victoire. Cependant, il convient de rappeler que cela ne fait que quelques mois que les partisans et les détracteurs de la cryptographie spéculent que les régulateurs américains avaient pour mission de tuer l'industrie. Par conséquent, l'approbation serait considérée comme un coup de pouce significatif pour la future licence d'exploitation de l'industrie sur le sol américain.

Cela renforcerait également la trajectoire actuelle de Binance, qui perd des parts de marché, et ouvrirait la voie à une consolidation parmi des concurrents plus réglementés qui seront désireux de saisir l'opportunité, en particulier sur un marché en croissance. Le fait d’être négocié dans un environnement plus réglementé rend déjà Bitcoin moins volatil, soulignant encore davantage la thèse de l’investissement. L'influence décroissante d'opérateurs comme Binance, qui ont joué vite et librement avec les lois de conformité, ainsi que la nature de plus en plus réglementée des actifs numériques, nuisent encore davantage aux arguments des sceptiques.

Il ne faut pas passer inaperçu : la grande majorité des bouleversements réglementaires en 2023 se sont concentrés aux États-Unis. En revanche, la réglementation européenne MiCA a déjà jeté les bases d'une sécurité réglementaire, et des pièces stables libellées en euros et soutenues par des institutions financières ont commencé à émerger ces dernières semaines. Abu Dhabi, Hong Kong et la Suisse sont tous des centres d’investissement et de développement d’actifs numériques, soulignant que l’avenir du secteur de la cryptographie n’est pas à la merci des seuls régulateurs américains.

Bien que l’accent soit naturellement mis sur Bitcoin en tant qu’actif leader du marché, il existe un risque que l’histoire d’Ethereum soit éclipsée. En mai 2023, Van Eck prévoyait un prix de l'Ethereum (ETH) de 11 800 $ d'ici 2030, ce qui peut sembler une prédiction audacieuse, principalement parce qu'il s'agit de l'une des rares institutions traditionnelles à proposer une analyse des prix des ETH.

Cependant, il existe de bonnes raisons de croire que la croissance des ETH dépassera celle du BTC. Ethereum est déjà en train de passer du statut de couche d'application à celui de couche de sécurité pour les plates-formes de couche 2 plus rapides qui s'exécutent dessus. Ces plates-formes de couche 2 prendront en charge les applications décentralisées avec des frais réduits et un débit plus rapide. Dans certains cas, il peut s'agir de plateformes de développement ouvertes telles que Polygon ou Arbitrum ; dans d'autres, il pourrait s'agir de blockchains spécifiques à une application, telles que Immutable X, axée sur les jeux.

L’impact de ce changement sur la demande d’ETH ne doit pas être sous-estimé. Plutôt que de compter sur les utilisateurs pour payer des frais de gaz élevés pour des transactions individuelles via une couche de base relativement lente et maladroite, Ethereum acceptera les paiements de la couche 2, traitant potentiellement des milliers de transactions supplémentaires par rapport à ce qu'Ethereum serait capable de gérer. Cela crée une demande très durable d'ETH afin que ces plates-formes puissent accéder à la sécurité d'Ethereum pour leurs transactions par lots, une fonctionnalité essentielle sur laquelle elles se vendent.

Cependant, cette demande repose sur le succès des plates-formes de couche 2. L’adoption croissante de la technologie publique de blockchain par les entreprises et les institutions financières laisse présager une consolidation entre les plates-formes de couche 1 et de couche 2 et, par conséquent, un bouleversement potentiel sur les marchés de l’altcoin. Un effet secondaire malheureux serait la disparition de nombreuses petites plates-formes de contrats intelligents au statut de « chaîne fantôme ».

Cependant, le corollaire est que l’activité sera concentrée sur un nombre plus restreint de projets, qui bénéficieront d’une adoption accrue et d’effets de réseau, générant davantage de valeur. Par conséquent, même si la marée montante du Bitcoin est susceptible de soulever tous les navires de jetons, il vaut la peine de garder un œil sur des indicateurs significatifs : des annonces confirmées de marques et d'institutions soutenues par des mesures en chaîne indiquant l'activité réelle des utilisateurs.

Hatu Cheikh

Hatu Cheikh est le co-fondateur et CMO de DAO Maker, la plus grande plateforme de financement en chaîne avec plus de 1,5 million d'utilisateurs. Les contrats de la plateforme ont distribué plus de 600 millions de dollars, avec un rendement cumulé d'environ 10x. Hatu possède une solide expérience en marketing et en stratégie et a joué un rôle central dans le succès de divers projets et jetons basés sur la blockchain, en élaborant des stratégies de marketing efficaces et en forgeant de puissantes synergies au sein du secteur.

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