Pourquoi Bitcoin se consolide-t-il ? Réponse : attendre que les banques centrales bougent
Les dix derniers jours de bourse ont été extrêmement calmes pour Bitcoin. Il s’est déplacé dans une fourchette étroite, s’échangeant jusqu’à 24 000 $ et aussi bas que 22 500 $.
Compte tenu de la volatilité historique, la fourchette est exceptionnellement étroite. Alors pourquoi Bitcoin, et d’autres marchés également, évoluent-ils dans une fourchette aussi étroite ?
La réponse vient des politiques monétaires des banques centrales.
Au cours des deux prochains jours de bourse, trois des banques centrales les plus importantes du monde publieront leurs décisions de politique monétaire. La Fed aux États-Unis est la première, suivie de la Banque d’Angleterre et de la Banque centrale européenne.
Des conditions de marché qui changent la donne
Le graphique ci-dessous, gracieuseté du Financial Times, raconte l’histoire complète des conditions actuelles du marché. Les trois banques centrales devraient augmenter les taux d’intérêt cette semaine après l’avoir fait plusieurs fois auparavant.
Le resserrement des conditions financières vient en réponse à une forte inflation dans le monde développé. Ces pays n’ont pas connu une telle inflation depuis plus de quatre décennies, la réaction des banques centrales est donc compréhensible.
Alors pourquoi le dollar américain baisse-t-il, comme en témoigne le taux Bitcoin/USD ?
La réponse vient du positionnement du marché compte tenu des précédentes hausses de taux.
Le taux d’intérêt aux États-Unis a atteint plus de 4%, tandis que dans la zone euro est de 2,5%. Par conséquent, le différentiel de taux d’intérêt a conduit la monnaie commune, l’euro, à s’affaiblir par rapport au dollar américain.
Il s’est échangé en dessous de 0,96 au cours de la dernière partie de 2022. Mais cela a rendu l’euro attrayant pour les investisseurs.
Les fonds ont afflué en Europe en raison de l’euro bon marché. De plus, les investisseurs ont ignoré les risques liés à la guerre en Ukraine.
Mettre tout simplement; l’euro était plus attrayant que le dollar américain. La livre sterling aussi.
La baisse récente du dollar reflète ces flux. Effectivement, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne ont encore de la marge pour combler l’écart avec la Fed.
Mais les marchés sont proactifs et anticipent ce qui va arriver. Par conséquent, la faiblesse du dollar est considérée comme le résultat du ralentissement du rythme des hausses de taux d’intérêt par la Fed, contrairement à la BCE.
Et donc, Bitcoin devrait encore gagner face au dollar, si l’euro faisait de même.
