Les jetons BTCfi sont en baisse de 23,4 % en 2024, mais la TVL de l’écosystème a augmenté de plus de 100 %
Trois facteurs principaux ralentissent l’adoption du BTCfi : les distractions du marché, les problèmes d’expérience utilisateur et les conditions générales du marché des crypto-monnaies
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Les tokens du secteur de la finance décentralisée Bitcoin (BTCfi) sont en baisse de 23,4 % en moyenne en 2024, selon les données d’Artemis. Cela contraste avec le battage médiatique partagé par les investisseurs selon lequel l’écosystème de la finance décentralisée Bitcoin (BTCfi) augmenterait cette année. Cependant, Charlie Hu, le co-fondateur de la blockchain de couche 2 Bitlayer, souligne que ce récit est loin d’être mort et énumère trois raisons pour lesquelles BTCfi est à la traîne.
« Lorsque le BRC-20 est sorti, le marché n’avait pratiquement pas suscité d’engouement. L’espace Web3 était dans un marché baissier, et il n’y avait pas grand-chose à dire pendant cette période où le volume des échanges était faible. Par rapport à aujourd’hui, nous avons d’autres choses pour attirer l’attention des gens, donc la distraction est la première raison », explique Hu.
BTCfi est un écosystème relativement nouveau composé de blockchains créées sur la blockchain de Bitcoin, qui servent de couches de base pour les applications décentralisées. La valeur totale verrouillée (TVL) de cet écosystème a augmenté de plus de 100 % en 2024, selon l’agrégateur de données DefiLlama. Cependant, Hu mentionne que BTCfi étant quelque chose de nouveau, son expérience utilisateur n’est toujours pas optimisée. Cela crée de la confusion, ce qui entraîne une fragmentation de la liquidité, et c’est la deuxième raison pour laquelle BTCfi n’a toujours pas décollé.
« Je pense qu’il y a encore quelques points sur lesquels nous devons éduquer le marché. Il y a beaucoup de gens qui ne savent toujours pas comment faire le lien entre les actifs de la couche 1 et la couche 2 de Bitcoin. Maintenant, vous sortez de la couche 1 de Bitcoin, mais quels sont les cas d’utilisation qui ont réellement du sens ? »
Par conséquent, en résolvant la familiarité des utilisateurs avec les applications Bitcoin de couche 2, Hu estime qu’une « grande vague de liquidité » se produira et souligne que des protocoles tels que Bitlayer ont un rôle clé dans ce processus.
« Bitlayer est l’une des premières chaînes de destination parmi tous ces protocoles de liquidité. Nous essayons de relier tous ces Bitcoins programmables [wrapped tokens] dans notre écosystème et utiliser cette liquidité pour soutenir tous les protocoles DeFi, car vous ne pouvez pas faire grand-chose avec eux sans liquidité. »
La troisième raison est liée au marché des crypto-monnaies dans son ensemble, puisque les prix et les volumes d’échanges sont en baisse depuis mars. Par conséquent, le récit de BTCfi a besoin du retour de l’activité sur la chaîne pour décoller, et le cofondateur de Bitlayer pense que ce n’est « pas si loin ».
Un problème d’évolutivité sous-jacent
La mise en œuvre de blockchains de couche 2 permet de résoudre le problème de scalabilité, mais seulement jusqu’à la deuxième page. En prenant Ethereum comme exemple, l’introduction d’un espace de bloc dédié au sein des blocs, appelé « blobs », était nécessaire pour gérer le nombre croissant de chaînes de couche 2 différentes créées au-dessus de son infrastructure.Alors que le nombre de blockchains de niveau 2 créées sur Bitcoin augmente également, il est tout à fait normal que cet écosystème soit confronté au même problème. Pourtant, Charlie Hu ne s’en inquiète pas, évoquant les développements réalisés sur ce front.
« Nous en sommes encore au tout début du niveau infrastructure. Quelques équipes tentent de créer des preuves à connaissance nulle sur Bitcoin, et nous pensons que les ZK-snarks présentent davantage d’avantages en termes de coût en termes d’évolutivité. Tout ce que vous souhaitez inscrire sur l’arbre Merkle et transmettre sur le bloc de Bitcoin est coûteux, il est donc important de disposer d’un moyen rentable de réaliser la transition d’état et de la vérifier sur Bitcoin », partage Hu.
Le cofondateur de Bitlayer évoque également le projet en cours d’introduction du code OP_CAT sur la blockchain de Bitcoin, qui faciliterait l’interaction des données sur le réseau. OP_CAT est un code d’opération désactivé par Satoshi Nakamoto en 2010 pour éviter d’éventuelles exploitations de vulnérabilités alors que la blockchain Bitcoin était encore naissante. Cependant, l’idée a été reprise par le groupe connu sous le nom de Taproot Wizards.
L’introduction de OP_CAT pourrait améliorer considérablement la capacité de création d’applications utilisant Bitcoin comme infrastructure et est également soulignée par Hu comme un moyen de stimuler l’évolutivité. Néanmoins, ce n’est pas un objectif pour le cycle haussier actuel.
« Dans ce cycle, l’objectif est de débloquer la liquidité existante du Bitcoin, qui n’a pas été un actif générateur de rendement au cours des 15 dernières années, se trouvant dans des portefeuilles froids sans rien faire, pour devenir désormais de l’argent programmable. »
Pourquoi ne pas utiliser Ethereum à la place ?
Une caractéristique commune à toutes les blockchains de couche 2 construites sur Bitcoin est la compatibilité avec la machine virtuelle Ethereum (EVM). Cela signifie que le code des applications décentralisées natives d’Ethereum, telles qu’Aave ou Uniswap, peut être répliqué sur ces réseaux de couche 2.Les utilisateurs pourraient donc se demander pourquoi construire un écosystème autour de Bitcoin au lieu de maintenir le paysage actuel qui relie Bitcoin aux applications natives d’Ethereum. Hu explique que, bien qu’Ethereum soit une infrastructure importante pour le Web3, Bitcoin offre des valeurs différentes et montre une plus grande durabilité à long terme.
« Si nous regardons à long terme, quel écosystème peut survivre au cours des une ou deux décennies à venir, nous pensons que la preuve de travail est toujours l’un des meilleurs consensus pour un réseau décentralisé, pour une chaîne publique. Si nous choisissons une chaîne publique qui peut survivre avec des actifs solides toujours présents sur la chaîne, c’est certainement Bitcoin. »
De plus, le cofondateur de Bitlayer ajoute que Bitcoin se présente comme un terrain plus décentralisé pour construire un écosystème DeFi, ce qui se traduit par des actifs plus sûrs. Il est donc logique pour Hu d’intégrer des applications Ethereum testées au combat aux blockchains Bitcoin de couche 2.
« La sécurité des actifs est la chose la plus importante en termes de finance décentralisée, etc. Je pense que ce qui se passe sur Ethereum est formidable, mais comparé au Bitcoin, c’est juste un niveau de valeur différent, un niveau de diversité différent. »
