Grayscale Bitcoin Trust envisage de devenir un ETF pour réduire les remises
Grayscale, l’un des principaux gestionnaires d’actifs numériques, a annoncé son intention de convertir son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF Bitcoin. Cette conversion permettrait au GBTC de se négocier à un prix plus proche de la valeur réelle du Bitcoin plutôt que de la remise actuelle de 8,09 % d’environ 1,89 milliard de dollars. Cette décision vise à profiter aux investisseurs qui souhaitent s’exposer au Bitcoin sans achats directs.
Le directeur juridique de Grayscale, Craig Salm, et le directeur financier, Edward McGee, ont partagé les détails du plan. Ils ont déclaré que GBTC passerait de sa plate-forme OTCQX actuelle à la prestigieuse bourse NYSE Arca, sous réserve de l’approbation de la Securities Exchange Commission des États-Unis. Ce transfert d’échange permet à GBTC de suivre avec plus de précision le prix réel du Bitcoin et offre aux investisseurs un moyen plus simple de créer ou de racheter des actions.
La réglementation M pourrait être un obstacle pour les niveaux de gris
Cependant, le processus d’approbation de la SEC pourrait être confronté à des défis liés aux exigences d’allègement du règlement M (Reg M). Reg M empêche les manipulations de marché et la fraude dans les offres de titres. L’analyste ETF Eric Balchunas de Bloomberg a noté que Reg M pourrait entraver ou retarder Grayscale, sur la base de conversations passées avec la SEC. Il a également souligné le timing intéressant mentionné par Reg M juste après la réunion de la SEC de Grayscale, suggérant son importance.
L’allégement Reg M est crucial pour Grayscale car il permettrait la création ou le rachat d’actions sans affecter le prix du marché de Bitcoin. Sans cet allègement, Grayscale doit acheter ou vendre du Bitcoin ouvertement, provoquant des fluctuations de prix et des arbitrages. L’allégement Reg M empêche également les activités d’influencer artificiellement l’offre ou la demande de GBTC.
L’ETF Bitcoin pourrait attirer plus d’investisseurs
Si Grayscale réussit à devenir un ETF Bitcoin, cela pourrait avoir un impact positif sur le marché Bitcoin et sur l’industrie plus large de la cryptographie. Avec Bitcoin se négociant actuellement à 39 481 $ et un volume accru indiquant un intérêt élevé des commerçants, un ETF Bitcoin fournirait une représentation plus précise de la valeur Bitcoin via GBTC et une méthode d’accès plus sûre. Cela pourrait attirer davantage d’investisseurs institutionnels et accroître l’adoption et l’acceptation du Bitcoin.
L’analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, a déclaré que la SEC avait retardé sa décision sur les demandes 34 jours avant la date limite du 1er janvier 2024. Seyfarth et son collègue Eric Balchunas ont placé 90 % de chances sur les approbations ponctuelles des ETF Bitcoin d’ici le 10 janvier 2024. Les deux retards visent probablement à aligner les candidats pour une approbation potentielle avant la date limite, a déclaré Seyfarth.
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