Le prix du bitcoin tombe en dessous de 19 000 $ alors que les données montrent que les commerçants professionnels évitent les longs effets de levier

Une correction de prix surprise de 860 $ le 6 septembre a fait passer le Bitcoin (BTC) de 19 820 $ à 18 960 $ en moins de deux heures. Le mouvement a provoqué 74 millions de dollars de liquidations de contrats à terme Bitcoin sur les bourses de produits dérivés, la plus importante en près de trois semaines. Le niveau actuel de 18 733 $ est le plus bas depuis le 13 juillet et marque une correction de 24 % par rapport au rallye à 25 000 $ le 15 août.

mais le mouvement a été rapidement modéré et Bitcoin a repris ses échanges à près de 19 800 $ dans l’heure. L’action des prix d’Ether (ETH) a été plus intéressante, gagnant 7% dans les 48 heures précédant la correction du marché.

Toute théorie du complot concernant les investisseurs changeant de position pour favoriser l’altcoin peut être rejetée, car Ether a chuté de 5,6 % le 6 septembre, tandis que la perte de 860 $ de Bitcoin représente une variation de 3,8 %.

Jerome Powell, le 27 août, ont été suivis d’une perte de 1,25 billion de dollars d’actions américaines en une seule journée. Lors du symposium économique annuel de Jackson Hole, Powell a déclaré que des hausses de taux d’intérêt plus importantes étaient toujours sur la table, entraînant la fermeture du S&P 500 de 3,4 % ce jour-là.

Jetons un coup d’œil aux données sur les dérivés cryptographiques pour comprendre si les investisseurs ont évalué les probabilités plus élevées d’un ralentissement.

Les traders professionnels sont baissiers depuis la semaine dernière

Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Pourtant, ce sont les instruments préférés des traders professionnels car ils empêchent la fluctuation des taux de financement qui se produit souvent dans un contrat à terme perpétuel.

l’indicateur devrait se négocier à une prime annualisée de 4% à 8% pour couvrir les coûts et les risques associés. On peut donc dire en toute sécurité que les négociants en dérivés ont été neutres à baissiers au cours du mois dernier, car la prime à terme Bitcoin est restée inférieure à 3 % tout le temps. Ces données reflètent la réticence des traders professionnels à ajouter des positions longues (haussières) à effet de levier.

Il faut aussi analyser les marchés d’options Bitcoin pour exclure les externalités propres à l’instrument à terme. Par exemple, le delta skew de 25% est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.

les investisseurs en options donnent des cotes plus élevées pour une chute des prix, ce qui fait monter l’indicateur de biais au-dessus de 12 %. D’autre part, les marchés haussiers ont tendance à faire passer l’indicateur de biais en dessous de moins 12 %, ce qui signifie que les options de vente baissières sont actualisées.

Le delta skew sur 30 jours était au-dessus du seuil de 12% depuis le 1er septembre, signalant que les traders d’options étaient moins enclins à offrir une protection à la baisse. Ces deux mesures dérivées suggèrent que la chute des prix du Bitcoin le 6 septembre aurait pu être partiellement attendue, ce qui explique le faible impact sur les liquidations.

En comparaison, la baisse de 2 500 $ de Bitcoin le 18 août a causé 210 millions de dollars de liquidations longues (acheteurs) à effet de levier. Pourtant, le sentiment baissier dominant ne se traduit pas nécessairement par une action défavorable des prix. Par conséquent, il faut faire preuve de prudence lorsque les baleines et les marqueurs du marché sont moins enclins à ajouter des positions longues à effet de levier et à offrir une protection contre les baisses en utilisant des options.