Pourquoi l'impact du prix du Bitcoin est plus important pour GBTC que pour Silk Road

Certains commentateurs du marché ont exprimé leur inquiétude quant aux projets du gouvernement américain de vendre le Bitcoin saisi dans la saga Silk Road. Mais 130 millions de dollars, c'est un centime comparé à sorties du fonds négocié en bourse (ETF) Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Hier, le gouvernement américain a annoncé qu'il vendrait pour environ 130 millions de dollars de BTC aux trafiquants de drogue condamnés sur la Route de la Soie. Les investisseurs Bitcoin ont craint une pression de vente massive.

Pourquoi certaines ventes n'auront pas d'impact sur le prix

Cependant, Steven Lubka, maximaliste du Bitcoin, a déclaré qu'un dumping sur la Route de la Soie n'était que des « cacahuètes » comparé aux 2,8 milliards de dollars provenant des fonds négociés en bourse (ETF). Il y a deux jours, le prix du Bitcoin était en baisse de 20 % sous les 40 000 $, plongeant de nombreux investisseurs pré-ETF sous l’eau. Selon les données d'IntoTheBlock, plus de la moitié des investisseurs qui ont acheté du Bitcoin à des niveaux pré-ETF compris entre 34 034,76 $ et 46 110,74 $ sont sous l'eau.

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Par conséquent, les ventes de Silk Road BTC saisies pourraient être négligeables. Les critiques ont imputé les importantes sorties de GBTC aux frais de Grayscale.

Des rapports récents suggèrent qu'un pourcentage important des ventes de GBTC provenait de FTX, une bourse qui s'est effondrée en 2022. Au cours de la semaine dernière, FTX aurait vendu pour environ 1 milliard de dollars de titres de GBTC.

L'analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, soupçonne que le plus grand détenteur de GBTC, le Digital Currency Group (DCG), pourrait également vendre. Selon des rapports financiers récents, DCG possède environ 1,3 milliard de dollars d'actions GBTC.

« Le plus grand détenteur « connu » de GBTC est en fait le DCG lui-même. Honnêtement, je serais surpris si DCG ne faisait pas partie de cette vente de GBTC.

La société a peut-être vendu GBTC pour couvrir les frais juridiques. De telles ventes n'ont pas besoin d'être divulguées par la loi puisque DCG est une société privée. Il peut choisir de communiquer volontairement ces informations.

D'un autre côté, une entreprise publique doit inclure ces transactions via des rapports sur les résultats et des documents déposés auprès des régulateurs. Il sera plus clair quelles sociétés ont vendu des actions de GBTC lors des futurs appels de résultats.

Pourquoi Mt Gox n'aura pas d'impact sur le prix

Un événement tangentiel qui pourrait avoir un impact sur le prix du Bitcoin est le remboursement de la faillite de Mt. Gox. La succession commencera cette semaine les remboursements BTC et Bitcoin Cash (BCH) aux créanciers. Les clients ont perdu 850 000 BTC lors de l’échec de l’échange en 2014.

Les créanciers pourraient bénéficier d’une augmentation de 80 fois depuis l’effondrement. Ce volume de ventes pourrait entraîner davantage de pression avant la réduction de moitié du Bitcoin.

Selon la société d’investissement crypto CoinShares, une volatilité quotidienne de 1 à 5 % n’est pas anormale. L'impact sur Mt. Gox pourrait être minime si les créanciers échelonnent les ventes.

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La réduction de moitié du Bitcoin en avril pourrait atténuer les effets à long terme des ventes importantes à moyen et long terme. La réduction de l’offre induite se produit environ tous les quatre ans.

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