Le marché de la cryptographie a rebondi après l'approbation des ETF spot BTC et ETH à Hong Kong.
Les analystes ont salué les ETF de Hong Kong, mais sont moins confiants quant à leur impact immédiat sur le marché.
Selon les estimations, le marché des ETF de Hong Kong est « minuscule » en comparaison avec celui des États-Unis.
Le marché de la cryptographie s'est légèrement redressé après l'approbation à Hong Kong du spot Bitcoin [BTC] et Ethereum [ETH] ETF. BTC a rebondi à 67 000 $, tandis que l'ETH a atteint 3,2 000 $. Mais les principales pièces de monnaie ont depuis reculé alors que les tensions au Moyen-Orient sont en jeu.
Les observateurs du marché ont salué les ETF de Hong Kong comme étant ceux qui changent la donne. Par exemple, Gary Tiu, directeur de la plateforme d'actifs numériques OSL, a cité l'approbation ponctuelle de l'ETH ETF comme levier sur les États-Unis.
« À l’heure actuelle, les États-Unis n’ont approuvé aucun produit spot. Ainsi, les gestionnaires de Hong Kong sont certainement dans une très bonne position lorsqu’ils lancent les produits ETH à Hong Kong.
En outre, Tiu a noté que davantage d'émetteurs obtiendraient l'approbation à Hong Kong, ce qui entraînerait une guerre des prix et réduirait les frais pour les nouveaux produits ETF. Mais les analystes de Bloomberg ETF ne sont pas d’accord.
Le marché des ETF BTC et ETH de Hong Kong est « minuscule »
En réaction à l'approbation des ETF de Hong Kong, Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a déclaré :
« D'autres pays ajoutant des ETF BTC sont sans aucun doute additifs, mais c'est une somme de nickel par rapport au puissant marché américain. »
L'opinion de Balchunas était basée sur les estimations du marché de Hong Kong et des trois émetteurs approuvés.
Par exemple, l’analyste a estimé que les flux du marché pourraient atteindre 500 millions de dollars au lieu de 25 milliards de dollars, comme le prétendaient d’autres.
Il convient de noter que les habitants de Chine continentale ne peuvent pas acheter ces produits, du moins officiellement, car ils sont illégaux. Ergo, les nouveaux ETF pourraient connaître des problèmes de liquidité et des remises massives par Balchunas.
De plus, avec seulement trois émetteurs agréés, la concurrence pourrait être moindre. Ainsi, les frais pour les nouveaux ETF pourraient varier de 1 à 2 %, par rapport aux frais moins élevés en vigueur aux États-Unis.
Un autre analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, a souligné que le marché américain des ETF est beaucoup plus vaste que celui de la Chine.
« Le marché américain des ETF représente près de 9 000 milliards de dollars d'actifs, soit 1 000 milliards avec un « T ». L’ensemble du marché des ETF de Hong Kong représente environ 50 milliards de dollars. Les ETF de Chine continentale représentent environ 325 milliards de dollars. Nous parlons de différences de plusieurs ordres de grandeur en termes de taille et d’impact.
En d’autres termes, même si la Chine continentale légalise les nouveaux produits ETF à l’avenir, ils pourraient avoir moins de flux que la scène américaine.
Le marché est enthousiasmé par l'impact potentiel des ETF de Hong Kong, et la rumeur dit qu'ils commenceront à être négociés la semaine prochaine.
Toutefois, selon les analystes de l’ETF, l’impact « massif » perçu pourrait devoir être réajusté, au moins à court terme.
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