Ce que les analystes disent que la réduction de moitié du bitcoin devrait avoir pour l'action MicroStrategy

Un analyste a presque doublé son objectif de cours pour l'action MicroStrategy lundi, alors que les observateurs du secteur anticipent une hausse des prix dans les mois qui suivront la réduction de moitié imminente du Bitcoin. Mark Palmer, analyste principal de la recherche sur les actions chez The Benchmark Company, a déclaré lundi dans une note de recherche qu'il avait relevé son objectif de cours pour MicroStrategy (MSTR) à 1 875 $ par action.

La nouvelle marque est presque le double de son objectif de prix de 990 $ fixé pour MSTR le 27 février. Bitcoin (BTC) a grimpé à un niveau record au-dessus de 69 000 $ environ une semaine plus tard, et atteindrait de nouveaux sommets par la suite.

Le cours de l'action de MicroStrategy s'élevait à 1 538 $ à 12 h 30 HE lundi, soit une hausse de 125 % depuis le début de l'année et de 8 % de plus qu'il y a un mois.

L'objectif de prix de 1 875 dollars suppose que le prix du bitcoin atteigne 150 000 dollars d'ici la fin de 2025, a écrit Palmer dans la note. Il se situe au-dessus de l'objectif de prix MicroStrategy de 1 450 $ fixé par les analystes de TD Cowen le 20 mars, un objectif qui n'a pas été révisé depuis.

Lire la suite : Aide-mémoire : MicroStrategy a désormais surperformé Nvidia cette année

La réduction de moitié du Bitcoin – lorsque les récompenses par bloc pour les mineurs de Bitcoin passeront de 6,25 BTC à 3,125 BTC – devrait avoir lieu dans moins de deux semaines. Alors que la prochaine réduction de moitié du Bitcoin, comme les précédentes, est sur le point de créer un « choc d’offre », l’impact de cette réduction de moitié pourrait être amplifié étant donné la demande d’ETF Bitcoin au comptant, a ajouté Palmer.

Les 11 ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis détenaient environ 827 000 BTC au 3 avril, selon les données de BitMEX Research. La catégorie de fonds a enregistré des entrées nettes de plus de 12 milliards de dollars depuis le lancement de ces offres le 11 janvier.

a écrit Palmer.

Les observateurs du secteur ont souligné la tendance historique à la hausse du BTC après la réduction de moitié du Bitcoin.

Lire la suite : Le prix du BTC baisse après un sommet historique. Où va-t-il ensuite ?

Les analystes de l'échange de crypto-monnaie Bitfinex ont déclaré dans un rapport de lundi qu'ils – comme Palmer – s'attendaient à ce que le prix du Bitcoin augmente de 160% après la réduction de moitié, pour atteindre plus de 150 000 dollars au cours des 14 prochains mois.

Les analystes de Bitfinex ont toutefois noté que le bitcoin atteignant un niveau record avant cette réduction de moitié est une anomalie qui « introduit un niveau d’incertitude dans la dynamique du marché ».

a déclaré Dan Weiskopf, co-gestionnaire de portefeuille de l'ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK).

Une pile Bitcoin croissante

MicroStrategy a augmenté ses avoirs en Bitcoin pendant 15 trimestres consécutifs, a noté Palmer. Il s'attend à ce que la société continue de collecter des BTC en utilisant le produit des transactions sur les marchés des capitaux et l'excédent de trésorerie généré par son activité de logiciels d'entreprise.

La société détenait 214 246 BTC au 19 mars. Elle a récemment acheté plus de 9 000 BTC le mois dernier après avoir proposé une offre de 500 millions de dollars en obligations convertibles de premier rang à échéance en 2031.

Lire la suite : Qui est le meilleur vendeur de Bitcoin : Larry Fink ou Michael Saylor ?

Palmer a déclaré qu'il estime que MicroStrategy détiendra 298 246 bitcoins d'ici la fin de 2025. Cela représenterait une augmentation de près de 40 % par rapport à sa pile bitcoin actuelle.

Lance Vitanza, directeur général de la recherche sur les actions chez TD Cowen, a déclaré l'année dernière à Blockworks qu'il s'attend à ce que MicroStrategy continue d'acheter du BTC lorsque les conditions du marché sont attractives – en fonction du prix du BTC et du prix auquel MicroStrategy peut émettre des titres de créance ou de capitaux propres.

Vitanza a déclaré dans une note de recherche du 20 mars que, compte tenu d'une valorisation de 1,25 milliard de dollars de l'activité de logiciels d'exploitation de MicroStrategy, le marché imputait une prime de 90 % à la valeur des avoirs en bitcoins de la société.

entreprise sera, au fil du temps, plus que compensée par une augmentation correspondante du prix sous-jacent du Bitcoin, car l'assaisonnement des nouveaux ETP continue de stimuler la demande supplémentaire de Bitcoin en même temps que l'offre supplémentaire. « Le prix du Bitcoin chute de 50% en raison de la réduction de moitié de la récompense du bloc Bitcoin attendue en avril prochain », écrivait Vitanza à l'époque.

La valorisation premium à laquelle l'action se négocie présente un avantage pour la société qui lui permet de continuer à acheter du Bitcoin sur une base relutive, a déclaré Weiskopf à Blockworks.

obligations convertibles puisque nous empruntons à moins de 1 % et vendons des actions via un emprunt convertible. [note] avec une prime supplémentaire par rapport à la valeur de l'entreprise est encore plus relutif que la simple vente d'actions via un [at-the-market offering], » il ajouta.

Le fait que l'action se négocie à un prix supérieur à sa valeur liquidative est soutenu par plusieurs facteurs, a soutenu Palmer.

« Le plus important d'entre eux est la capacité démontrée de MSTR à exploiter les marchés des capitaux à des taux d'intérêt très attractifs – les deux offres de dette convertible que la société a exécutées en mars avaient des coupons de 0,625 % et 0,875 % – et à utiliser ensuite le produit pour acheter davantage de bitcoins.  » il a dit.