Valkyrie CIO avertit les émetteurs d'ETF Bitcoin de diminuer d'ici décembre 2024

Steve McClurg, directeur des investissements de Valkyrie, prévoit que la concurrence féroce dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant fera plusieurs victimes. Le responsable des investissements indique que tous les émetteurs d’ETF Bitcoin ne survivront pas à la concurrence d’ici 2025.

McClurg a réfléchi sur place aux ETF Bitcoin à l'approche de leur premier mois d'anniversaire pour indiquer que quelques-uns quitteront l'arène concurrentielle d'ici la fin de 2024. Deux ou trois des projets exécutifs des dix émetteurs en activité quitteront la scène.

Coût plus élevé des ETF au comptant pour forcer la sortie

McClurg attribue la sortie aux coûts plus élevés liés à la gestion de l'ETF Bitcoin au comptant. Cette sortie est inévitable compte tenu de la course à la baisse des frais, une décision qui finit par nuire à la rentabilité des émetteurs d’ETF actuellement en difficulté.

McClurg a indiqué que l'émetteur se libérerait s'il ne parvenait pas à rassembler 100 millions de dollars d'actifs sous gestion.

Les dirigeants de Valkyrie réfléchissent sur place aux ETF Bitcoin un mois depuis la Securities and Exchange Commission (SEC) dirigée par Gary Gensler. Il considère que l'afflux du fonds est important, avec 4,5 milliards de dollars d'échanges enregistrés le premier jour – une étape considérée comme une norme massive.

McClurg reconnaît que les ETF Bitcoin au comptant ont généré 400 millions de dollars d'entrées, comme l'a rapporté l'analyste principal de Bloomberg, James Seyffart.

McClurg a indiqué que le mois précédent avait présenté les événements du marché tels que projetés plus tôt. Valkyrie avait prévu une course serrée avant le lancement ponctuel des ETF Bitcoin.

McClurg a admis que les sorties plus élevées de Grayscale constituaient une exception. Le dirigeant a indiqué que la vente était due au fait que les investisseurs avaient encaissé des bénéfices suite à la conversion de la confiance de Grayscale en ETF.

Le dirigeant de Valkyrie a attribué la vente à la pression exercée sur Bitcoin, dont le prix a plongé en dessous de 41 000 dollars. Bien que la pression à la vente se soit finalement atténuée, McClurg prévoit que davantage de sorties de fonds seraient probablement réparties entre les nouveaux ETF Bitcoin au comptant.

Valkyrie cible des émetteurs de deuxième rang correspondants en volume

McClurg a reconnu la concurrence féroce alors que Valkyrie se battait contre neuf autres rivaux. L'espace présente divers géants de Wall Street dirigés par BlackRock et Fidelity.

McClurg observe que Valkyrie fait face à une concurrence féroce avec le duo de Wall Street – Fidelity et BlackRock, qui dépasse déjà les 3 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM). Bitwise a rejoint l'ETF Ark Invest 21Shares de Cathie Wood pour réaliser des entrées de plus de 700 millions de dollars.

McClurg a minimisé les critiques de Valkyrie et a exprimé sa satisfaction quant à sa performance. En raison de sa longue implication dans les actifs numériques et les marchés conventionnels, il a surperformé les ETF associés aux grands émetteurs.

McClurg a révélé que Valkyrie avait réalisé 123,7 millions de dollars d'actifs sous gestion au 8 février. C'est moins que les chiffres réalisés par ses grands pairs. Le responsable de l'investissement indique que battre les acteurs dominants n'est pas l'objectif principal.

McClurg a indiqué qu'il est impossible de battre Fidelity et BlackRock de Larry Fink. Le duo exploite les marchés captifs. Néanmoins, l'exécutif a indiqué que rejoindre l'échelon supérieur est un objectif réaliste qui témoignerait d'une performance impressionnante.

La guerre des frais des émetteurs d'ETF pour forcer plusieurs à sortir

McClurg a déploré la concurrence intense au sein du segment des ETF. Cette rivalité féroce est évidente dans les récentes séries de réductions de frais observées avant et après le lancement des ETF.

McClurg a expliqué que les réductions visent à attirer les investisseurs. Cependant, leur introduction entraîne un compromis dans la mesure où ils érodent les rendements des ETF.

Valkyrie a initialement fixé les frais de parrainage à 25 points de base, correspondant aux frais de BlackRock et Fidelity. La décision du 11 janvier visait à éviter que Valkyrie ne devienne une exception. Néanmoins, les réductions de frais constituent une décision malheureuse prise au début du cycle des ETF.

McClurg prévient que les coûts élevés de sécurité et de garde engagés pour gérer un ETF au comptant deviendraient probablement difficiles à supporter pour les émetteurs affichant des performances en retard. De tels événements rendent la rentabilité douteuse, ce qui incite McClurg à prédire une probable diminution du nombre d’émetteurs actuels d’ici 2025.

McClurg considère la sortie de plusieurs émetteurs spot d’ETF Bitcoin comme inévitable. Il a indiqué que ceux qui sont tenus d'émettre des annulations doivent gagner de l'argent.

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