Les ETF Ethereum ne seront pas approuvés en mai – et ne le devraient pas non plus, disent certains experts
Les chances que l’ETF Ethereum au comptant émerge dans un avenir proche semblent de plus en plus désastreuses, mais certains experts en cryptographie affirment que cela pourrait être pour le mieux.
« Les ETF Spot Ethereum rassembleront plus d'actifs s'ils sont lancés en décembre plutôt que s'ils sont lancés en mai », a écrit mardi Matt Hougan, CIO de Bitwise, sur Twitter. « TradFi a besoin de plus de temps pour digérer les ETF Bitcoin. »
Les ETF Bitcoin au comptant, qui sont arrivés sur le marché américain le 11 janvier, ont absorbé 12 milliards de dollars d'entrées nettes depuis leur lancement. L'un de ces ETF appartient à Bitwise lui-même, qui détient désormais près de 2 milliards de dollars en BTC pour le compte de ses clients.
Hougan a soutenu à plusieurs reprises qu'il y avait encore beaucoup de place pour une plus grande adoption des ETF Bitcoin par le monde financier traditionnel, et que certains marchés cibles, comme les entreprises et les sociétés de câblage, se « connectaient » toujours à l'actif.
Une enquête publiée par Bitwise début janvier a toutefois révélé un intérêt nettement moindre pour Ethereum parmi les conseillers financiers. À la fin de l’année dernière, 71 % des personnes interrogées étaient favorables au Bitcoin, contre une répartition d’environ 50/50 en 2022.
« Mis à part Bitcoin (qui est dans une classe à part), le plus d'enthousiasme que j'ai entendu en termes d'utilisation dans le monde réel concerne les pièces stables », a ajouté Hougan, sur la base de sa participation à la conférence Blockworks DAS à vocation institutionnelle. « Il me semble clair que les pièces stables représenteront un marché de plusieurs milliards de dollars d'ici la fin de 2025. »
Les experts en ETF de Bloomberg sont apparemment du même avis : plus tôt ce mois-ci, l'analyste Eric Balchunas a déclaré que les ETF au comptant Ethereum seraient de « petites pommes de terre » à côté de leurs homologues basés sur Bitcoin.
Ni Balchunas ni son associé, James Seyffart, ne pensent que de tels ETF seront susceptibles d'être approuvés d'ici le 23 mai, date limite fixée par la SEC pour approuver ou refuser la première vague de demandes pour le produit.
à présent », a écrit Seyffart lundi.
La promesse de miser une partie des actifs de leur fonds pour obtenir un rendement du réseau Ethereum a également un impact sur les chances de certains émetteurs, notamment Fidelity et Ark. Le jalonnement de la blockchain et les crypto-monnaies avec preuve de participation se trouvent déjà dans un territoire juridique risqué avec la Securities and Exchange Commission (SEC), solidement placée sous les projecteurs dans de nombreuses poursuites intentées par l'agence contre l'industrie de la cryptographie.
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, estime qu'une décision de la SEC concernant les ETF pourrait être retardée jusqu'au troisième trimestre 2024 ou plus tard en raison de problèmes non résolus concernant le jalonnement.
« Actuellement, il semble qu'il ne soit pas possible d'incorporer le jalonnement dans une fiducie de concédant », a déclaré Butterfill à Decrypt.
« Compte tenu de l'historique des reports de la SEC, comme cela a été observé avec Grayscale sur dix ans et Blackrock en septembre dernier, la probabilité de nouveaux retards est élevée », a-t-il poursuivi. « Avec beaucoup d'optimisme en mai, les investisseurs pourraient être déçus. »
