L'or brille à nouveau (après que la Fed ait tué le roi dollar… encore une fois)
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Après avoir alimenté l’inflation en 2021, les plus grands succès de la Fed en 2022 sont de détruire le marché immobilier, de nuire au marché boursier, de mettre fin à un marché obligataire haussier de 40 ans, de percer la bulle Bitcoin, d’augmenter les intérêts sur la dette fédérale d’un facteur de environ cinq, et maintenant il a même réussi à détrôner King Dollar, une fois de plus.
Lettres, conférences et plus sur les fonds spéculatifs du quatrième trimestre 2022
Pendant les 125 premières années de l’histoire américaine, de 1788 à 2013, le dollar était stable dans le cadre d’un programme de pièces d’or et d’argent rédigé en 1792. Depuis la création de la Réserve fédérale en 2013, cependant, le dollar américain a perdu environ 96 % de sa valeur au profit de l’indice des prix à la consommation, et environ -99 % pour une once d’or.
Cependant, il y a des poussées à court terme lorsque le dollar peut s’apprécier par rapport aux autres monnaies papier mondiales.
À la fin du troisième trimestre, l’indice du dollar américain (DXY) a culminé à 114, contre 90 fin mai 2021 – en hausse de près de 27 % en 16 mois – en raison principalement de taux d’intérêt nuls en Europe et au Japon. Au cours des quatre derniers mois, cependant, la Banque centrale européenne a relevé ses taux plus rapidement que la Fed, de sorte que le DXY est en baisse de plus de 10 % à 102, tandis que l’or est en hausse de 19 % et l’argent de 27 %.
Certains autres produits de base clés n’ont pas emboîté le pas : le pétrole brut a en fait chuté de 3 % au cours de ces mêmes quatre mois, grâce au président Biden qui a tenté d’acheter des votes aux automobilistes en épuisant notre réserve stratégique de pétrole (SPR) par des quantités record.
Comme Ed Yardeni et de nombreux autres analystes l’ont souligné, l’or a tendance à s’échanger avec une corrélation négative avec le dollar américain, donc lorsque l’or diminuait (en dollars) au cours des neuf premiers mois de 2022, il augmentait assez rapidement en termes de l’euro, la livre et le yen.
Voici le graphique à long terme (près de 30 ans) d’Ed Yardeni de la relation inverse entre le prix de l’or (ligne bleue) et le taux de change du dollar américain (ligne rouge).
En outre, une armée croissante d’analystes suppose désormais de manière beaucoup plus large que la Fed est beaucoup plus proche de la fin de son cycle de hausse des taux qu’on ne le pensait auparavant, et c’est une bonne nouvelle pour l’or. Même si l’or a atteint son plus haut historique (en termes réels) en 1980, lorsque les taux d’intérêt américains étaient également à leur plus haut récent, l’hypothèse générale est que l’or n’offre aucun intérêt ni rendement, de sorte qu’il ne peut pas être aussi performant lorsque les taux sont élevés.
Au troisième trimestre de 2022 (le dernier trimestre pour lequel des statistiques concurrentielles sont disponibles), les banques centrales ont acheté une quantité record d’or et, au quatrième trimestre, la Chine est entrée officiellement dans la mêlée, même si la rumeur disait qu’elle faisait partie de l’accumulation de la banque centrale. marché par des moyens clandestins au cours des années précédentes.
Bien avant son invasion de l’Ukraine, la Russie a commencé à vendre des dollars pour stocker de l’or afin de défendre son rouble en cas de crise future.afin que la Russie puisse rendre le rouble convertible en or de manière limitée l’année dernière :
L’or a surperformé toutes les devises au fil du temps. Il n’est pas destiné ou conçu pour concurrencer les actions, comme certains « bugs de l’or » le croient à tort. C’est une alternative monétaire supérieure au fil du temps, même pour le « petit nouveau sur le bloc », les cyber-monnaies.
Pour ceux qui estiment que les conséquences fiscales à venir ou la réglementation du Bitcoin et d’autres monnaies électroniques constituent une grave intrusion fédérale dans votre liberté financière, vous devriez considérer ce que les autorités fédérales ont fait pour punir les thésauriseurs d’or au fil des ans.
La guerre américaine de 41 ans contre les investisseurs en or, 1933-1974
car FDR a déclaré un jour férié par fermant toutes les banques pendant quatre jours, puis (2) il a rappelé toutes les pièces et tous les lingots d’or sous peine d’amendes allant jusqu’à 10 000 dollars et de 10 ans de prison.
Plus tard, lors du 52e anniversaire de FDR, le 30 janvier 1934, une fois que la plupart de ces pièces et lingots étaient entre les mains du gouvernement, FDR a réévalué l’or de 20,67 $ à 35,00 $ l’once, un rendement de 69 % pour les fédéraux – et un cadeau d’anniversaire à FDR refusé à tous les autres Américains – dévaluant le dollar de 41 %.
L’or était proche de 200 dollars lorsqu’il a été légalisé 41 ans plus tard. Les Américains ont raté le gain multiplié par 10 de 20 $ à 200 $, alors ne vous plaignez pas de la réglementation Bitcoin. Quoi qu’il arrive, ce sont de petites pommes de terre comparées à l’or.
La fin janvier est une période historique importante pour l’or à bien des égards :
- Le 21 janvier a marqué le point culminant de l’or en termes réels à 850 dollars l’once (un pic d’une journée) en 1980
- Le 22 janvier a marqué le début de «l’année du lapin» en Chine en 2023, une journée propice à l’achat d’or
- Le 24 janvier marquait le 175e anniversaire de la découverte de l’or en Californie en 1848
Le monde a changé le 24 janvier 1848 sur l’American River en Californie. Il a fallu plus d’un an pour que les 49ers se dirigent enfin vers l’ouest, mais environ 2% des hommes américains ont essayé l’une des trois routes dangereuses – au-dessus de l’isthme de Panama, à travers les plaines américaines ou autour de la pointe de l’Amérique du Sud par bateau.
Des milliers d’immigrants de Chine, d’Allemagne et de presque toutes les autres nations sont également venus en Californie, mais les vrais gagnants ont été les marchands de pelles et de pioches, les importateurs de nourriture et la boutique de jeans de Levi Strauss.
Tel est l’attrait de l’or. Personne n’a jamais navigué autour de Tierra del Fuego pour extraire un bitcoin – pas encore en tout cas.
