Le cas d'un marché baissier de la monnaie numérique sur plusieurs années


Alors que les marchés des devises numériques implosent en temps réel, avec des fonds spéculatifs comme Three Arrows Capital (3AC) entrant en liquidation et des prêteurs comme Celsius et BlockFi faisant face à une éventuelle insolvabilité, il semble qu’un autre marché baissier des devises numériques soit arrivé.

je soutiendrai que les conditions sont mûres pour un « hiver crypto » long et prolongé dont de nombreuses pièces ne se remettront jamais. Comme vous le verrez, il s’agit d’un problème à multiples facettes sans solutions faciles en vue.

L’insouciance et l’inévitable réponse réglementaire

Dire que les actions de personnes comme Three Arrows Capital étaient imprudentes serait un euphémisme. Ce fonds spéculatif semble avoir emprunté à toutes les plateformes de prêt de devises numériques du secteur et avoir tiré parti de tout ce sur quoi il pouvait mettre la main. Les fondateurs Kyle Davies et Su Zhu en paient le prix maintenant, et ils font des trous dans les bilans de certaines des plus grandes plateformes de prêt du secteur alors qu’ils se précipitent rapidement vers la fin.

Le cas d'un marché baissier de la monnaie numérique sur plusieurs années

Pourtant, Three Arrows Capital n’est pas le seul coupable ici. des personnages infâmes comme Roger Ver étaient également (prétendument) irresponsables, et MicroStrategy de Michael Saylor (NASDAQ : MSTR) s’est dangereusement rapproché des appels de marge sur certains de ses prêts. Même le président d’une nation souveraine, El Salvador, a pillé le trésor de son pays pour participer au plus grand système pyramidal du monde et perd maintenant des dizaines de millions de dollars.

Toute cette folie a conduit à une série d’événements qui inciteront presque certainement les régulateurs à intervenir et à empêcher que cela ne se reproduise. Alors que l’industrie n’est pas encore assez grande pour poser un risque systémique dans les grandes économies, des consommateurs innocents trouvent leurs fonds enfermés dans des plateformes comme Celsius, BlockFi et Voyager alors que ces plateformes tentent désespérément de rester à flot. Malheureusement, la plupart ne reverront jamais leurs fonds durement gagnés. Le contrecoup sera sévère.

Lorsque les régulateurs interviendront et rédigeront de nouvelles lois pour empêcher une répétition du krach de la monnaie numérique de 2022, cela signifiera que les positions longues à effet de levier et les prêts/emprunts de laissez-faire qui ont permis la montée en puissance en 2020-2021 ne seront plus possibles. Honnêtement, je serais surpris si quelques personnes ne purgeaient pas leur peine pour ce qui s’est passé et ce qui n’est pas encore arrivé.

L’inflation et la réaction des banques centrales

Il était probablement évident que l’inflation deviendrait un problème majeur lorsque les banques centrales allumaient l’imprimante turbo alors que les chaînes d’approvisionnement mondiales s’arrêtaient simultanément pendant la pandémie. Le recul est 2020, comme on dit, et peu importe qui avait raison ou qui l’a vu venir.

En réponse à la pire inflation depuis des décennies, les banques centrales telles que la Réserve fédérale ont clairement indiqué qu’elles prévoyaient de relever les taux d’intérêt de manière agressive. Ils doivent le faire, mais cela exerce une pression intense sur les gens ordinaires, et s’il n’est pas traité rapidement, le mécontentement politique se transformera probablement en troubles civils.

Que deviennent les actifs risqués lorsque les Banques Centrales remontent les taux. BTC est passé d’un sommet de plus de 60 000 $ en novembre 2021 à à peine 20 000 $ en juin 2022. Voilà pour le récit de la «couverture contre l’inflation». Les actions de Meme comme Tesla se sont effondrées et le S&P 500 est entré en territoire baissier. Certaines autres monnaies numériques ont chuté encore plus que BTC, et comme cela s’est produit en 2017, beaucoup d’entre elles ne remonteront plus jamais.

Pourtant, ce n’est que le début. La Réserve fédérale a clairement indiqué qu’elle continuerait à augmenter ses taux de manière agressive jusqu’à ce que l’inflation soit maîtrisée. À mesure que le rendement disponible sur les obligations de l’Oncle Sam augmente, elles continueront à devenir plus attrayantes. Les investisseurs institutionnels qui ont peut-être pensé à allouer des fonds à des actifs à risque comme BTC le gareront là où ils savent que le retour sur investissement s’améliore et que le retour sur investissement est garanti à 100%.

Attendez-vous à ce que la grande majorité du capital institutionnel quitte l’espace de la monnaie numérique jusqu’à ce que cette tendance s’inverse, ou à tout le moins, ne vous attendez plus à y entrer.

Un petit mot sur les boomers

La démographie joue un rôle énorme dans chaque économie, et le monde occidental est sur le point de connaître un changement démographique tectonique. La plus grande génération de l’histoire, les baby-boomers, devrait prendre massivement sa retraite dans les deux à trois prochaines années. Lorsqu’ils le feront, leur comportement économique changera radicalement. Les retraités sont, en règle générale, averses au risque. Les baby-boomers retireront leur capital de la table et le placeront dans les obligations susmentionnées et peut-être dans des actions de premier ordre sûres.

Au fur et à mesure que ce capital disparaîtra, les choses deviendront encore plus serrées, et ce qui restera sera principalement alloué à de vraies entreprises productives et non à des pépites numériques. L’ère de l’argent facile et du capital abondant est révolue à plus d’un titre.

La hausse des coûts énergétiques est l’une des tristes conséquences d’une combinaison de facteurs actuels ; l’inflation, la guerre, la mauvaise préparation et quelques profits opportunistes. mais à vrai dire, cela n’a pas d’importance. Les prix à la pompe ne cessent d’augmenter, tout comme les coûts associés au chauffage ou à la climatisation de nos maisons.

Pourtant, il est tout à fait possible que les prix de l’énergie continuent d’augmenter et qu’ils doublent à nouveau d’ici la fin de l’année. Le consultant géopolitique et auteur à succès Peter Ziehan explique pourquoi dans cette vidéo.

En bref, les oléoducs russes ne s’entretiendront pas, et avec l’exode massif de sociétés de services pétroliers comme Halliburton, Schlumberger et d’autres, couplé aux dommages potentiels aux oléoducs dus au conflit en cours, les lignes qui transportent entre 4 et 5 millions barils de pétrole brut russe par jour se briseront lentement et se détérioreront, et il faudra très longtemps avant qu’ils ne reviennent en ligne. La dernière fois que cela s’est produit, c’était lorsque l’Union soviétique s’est effondrée, et il a fallu 30 ans pour revenir à un pic de production tout récemment.

Contrairement à la croyance populaire, les pays riches en pétrole comme l’Arabie saoudite, le Venezuela, l’Iran et les États-Unis ne peuvent pas apporter comme par magie des millions de barils par jour pour remplacer le brut russe. Cela peut prendre des années pour passer du forage d’un puits à la production, de sorte que les prix du pétrole augmenteront probablement beaucoup à court et à moyen terme.

Cela aura toutes sortes d’implications. Directement, cela aura un impact encore plus important sur les prix à la pompe et augmentera massivement les coûts de transport des biens et des services du monde entier, entraînant une lente augmentation des prix de tout alors que les entreprises essaient de couvrir la différence. Les citoyens ordinaires ne spéculeront pas sur les monnaies numériques telles que BTC, ETH ou d’autres altcoins, car ils essaieront de mettre du carburant dans leur voiture pour se rendre au travail tout en payant des courses plus chères.

Bien sûr, Bitcoin ne fonctionne pas non plus sur de l’air mince. L’industrie minière mondiale dépend des mêmes chaînes d’approvisionnement, systèmes de transport et énergie que tout le monde. Toute augmentation supplémentaire des prix de l’énergie, des coûts de transport, etc. ne fera qu’aggraver la situation. Il est également possible que lorsque les prix de l’énergie commenceront vraiment à mordre, l’extraction de monnaie numérique sera soit interdite, soit sévèrement restreinte dans de nombreux endroits différents.

Comment pourrais-je me tromper sur tout cela ?

Il est important de se rappeler qu’il ne s’agit que d’une thèse, ma réflexion sur la façon dont les choses vont se dérouler dans les deux prochaines années. Je n’ai pas de boule de cristal et je peux me tromper.

Il est possible, bien qu’à mon avis peu probable, que l’inflation soit rapidement maîtrisée et que la Réserve fédérale et les autres banques centrales assouplissent la politique monétaire, baissent les taux et recommencent le carnaval de l’argent facile.

Il est également possible que le conflit russo-ukrainien se termine rapidement et qu’un compromis soit trouvé pour maintenir le brut russe en circulation afin que les prix de l’énergie ne montent pas en flèche davantage.

De même, les régulateurs pourraient décider que des règles légères sont la voie à suivre, laissant Tether imprimer des dizaines de milliards de plus avec peu de surveillance, provoquant à nouveau le pompage des monnaies numériques.

À mon avis, rien de tout cela n’est probable. De retour dans le monde réel, l’inflation n’est pas transitoire, la triste guerre en Ukraine ne se terminera pas de sitôt et les régulateurs piétineront l’industrie de la monnaie numérique.

L’hiver est là, et il va faire beaucoup plus froid dans les mois et les années à venir. Seules les blockchains utilitaires survivront.

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