Cotation directe Coinbase : en chiffres

En bref

• Coinbase est prêt à devenir public
• Les finances semblent bonnes, du moins pour le moment
• Revoyons

Coinbase, le plus grand échange de crypto-monnaie américain, devrait devenir public aujourd'hui dans le cadre d'une cotation directe sur le Nasdaq.

On s'attend à ce qu'il s'agisse de la plus grande offre technologique américaine depuis Facebook en 2012, certains prévoyant une valorisation pouvant atteindre 100 milliards de dollars sur la base des premières transactions privées.

Qu'est-ce que Coinbase?

Coinbase est un échange de crypto-monnaie : un courtage qui permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des actifs numériques tels que Bitcoin, Ethereum, etc. Elle a été fondée en 2012 par Brian Armstrong dans le cadre du programme d'accélérateur Y Combinator. Avec l'aide d'investisseurs de premier plan comme Fred Wilson et Marc Andreessen, il est devenu le plus grand échange de crypto en Amérique.

En plus de faciliter les échanges de détail, Coinbase a négocié des achats plus importants pour des entreprises comme MicroStrategy, qui détient désormais une part importante de sa trésorerie en Bitcoin.

Comment Coinbase gagne-t-il de l'argent?

Coinbase génère des revenus en prenant des frais sur chaque transaction. Les frais varient entre l'application principale de l'entreprise, connue simplement sous le nom de Coinbase, et son application dédiée aux traders professionnels, Coinbase Pro. Pour les petits achats, les utilisateurs paieront généralement des frais fixes d'environ 2,99 $. Les transactions plus importantes impliquent des frais basés sur un pourcentage, qui peuvent être beaucoup plus élevés.

Ironiquement, Coinbase est une entreprise très centralisée. Contrairement aux échanges décentralisés, où votre crypto n'est jamais détenue ou déplacée que par des protocoles (c'est-à-dire des lignes de code), Coinbase conserve vos clés pour vous, ce qui en fait un peu comme une banque. Certes, il n’a pas de charte bancaire. Mais pour certains puristes de la vie privée, un gardien réglementé est trop proche pour le confort.

Coinbase est-il rentable?

Oui, et cela fait partie de ce qui le distingue des autres actions technologiques récentes.

Lorsque Coinbase a initialement déposé son formulaire S-1 auprès de la SEC, il a déclaré avoir remporté un bénéfice de 322 millions de dollars en 2020, avec plus de 1,2 milliard de dollars de revenus. C'était en février. La semaine dernière, la société a annoncé des bénéfices compris entre 730 et 800 millions de dollars sur un chiffre d'affaires d'environ 1,8 milliard de dollars au premier trimestre de 2021 seulement.

Le fait qu'il réalise un profit signifie qu'il fait mieux que beaucoup de licornes technologiques comme Uber, Lyft, DoorDash et Snap - et c'est pourquoi de nombreux analystes disent que l'action sera un succès.

Qui utilise Coinbase?

La société s'adresse à tout le monde, des investisseurs particuliers (personnes ordinaires) aux institutions (fonds spéculatifs, family offices) et aux sociétés cotées en bourse. Il compte 1700 employés, 56 millions d'utilisateurs vérifiés et a vu 6,1 millions d'utilisateurs actifs par mois au premier trimestre, un énorme pic par rapport à 2,8 millions au quatrième trimestre 2020.

Qui est susceptible de gagner le plus d'argent grâce à l'entrée en bourse de Coinbase?

Selon ce dépôt S-1, le co-fondateur et PDG de Coinbase, Brian Armstrong, détiendra 10,9% des actions de classe A émises et 21,8% des actions de classe B. Marc Andreessen, le plus gros investisseur non salarié de la société, obtient respectivement 24,6% et 14,2% des actions de classe A et de classe B.

Il va donc de soi qu'Armstrong et Andreessen sont sur le point de devenir beaucoup plus riches. D'autres cadres supérieurs, comme le directeur des produits Surojit Chatterjee et le directeur juridique Paul Grewal, détiendront également une quantité importante d'actions Coinbase.

L'un des bénéficiaires les plus aléatoires de la cotation directe est le rappeur Nas, dont la société d'investissement est entrée tôt dans Coinbase (qui savait ! ), En 2013. CoinDesk a rapporté que Nas et son équipe pourraient gagner jusqu'à 100 millions de dollars, si les choses se passent bien. selon le plan.

Que se passe-t-il si le prix de Bitcoin baisse?

En plus d'être la première licorne de crypto, Coinbase est aussi une sorte de baromètre du marché.

Sa valeur perçue est liée à la santé du marché de la cryptographie, ce qui rend l'investissement dans l'échange un peu comme investir dans Bitcoin. Pour l'instant, c'est une bonne chose : les six derniers mois ont marqué le plus grand moment pour la crypto depuis le marché haussier de la fin de 2017, avec les VC versant de l'argent dans les startups, les NFT se faufilant dans l'imaginaire culturel collectif, et le prix du Bitcoin et Ethereum atteint de nouveaux sommets sans précédent.

Coinbase a précisé dans son S-1 que le volume des transactions effectuées sur sa plate-forme est «directement corrélé aux revenus de transaction et est influencé à la fois par le prix Bitcoin et la volatilité des actifs cryptographiques» - Crypto Asset Volatility étant un raccourci pour la propre mesure de la volatilité de la société dans le marché. Et comme Coinbase gagne de l'argent sur chaque transaction, moins de transactions signifie moins d'argent qui coule dans les poches d'Andreessen.

C’est le moment opportun pour $ COIN de faire ses débuts. Mais il n'y a pas non plus de garantie que Bitcoin ne redescendra pas à 10000 dollars en quelques mois et ne fera pas baisser le prix de l'action Coinbase avec lui. Un analyste a récemment déclaré que la valorisation implicite de 100 milliards de dollars était beaucoup trop élevée, entièrement basée sur des indicateurs de «bulle» qui pourraient apparaître sur toute la ligne.

Que se passe-t-il ensuite?

Une valorisation implicite de 100 milliards de dollars ferait de Coinbase l'une des plus grandes bourses du monde, en concurrence avec la Bourse de New York. Si cela semble ridicule à première vue, compte tenu de la nature encore de niche du marché de la cryptographie, vous n'êtes pas le seul à être sceptique.

Mais si Bitcoin tient et Coinbase livre, Armstrong et co. pourraient être ceux qui intégreront le trading crypto dans le courant dominant.

Pour certains investisseurs, c'est suffisamment incitatif pour regarder au-delà des signaux d'alarme.

d'investissement ou autres.