Ce que signifient la réduction de moitié du Bitcoin et les ETF Bitcoin pour l'offre et la demande

  • La prochaine réduction de moitié du Bitcoin va limiter l'inflation en diminuant les récompenses des mineurs.
  • Les ETF Bitcoin ont dopé la demande pour le BTC, entraînant une hausse des prix et attirant plus d'investisseurs institutionnels.
  • La combinaison de l''offre et la demande' devrait soutenir des prix plus élevés pour le Bitcoin à moyen terme.

Le succès retentissant des ETF spot Bitcoin a été une aubaine pour le prix du Bitcoin, et son timing n’aurait pas pu être meilleur. Pourquoi? Le principe séculaire de l’offre et de la demande.

En avril, Bitcoin connaîtra sa prochaine « réduction de moitié », un événement qui se produit par programmation sur la blockchain Bitcoin environ tous les quatre ans. Ainsi, les récompenses Bitcoin pour les mineurs, les personnes chargées de sécuriser le réseau Bitcoin, seront réduites de moitié afin de contrôler l’inflation. Pour les nouveaux émetteurs d’ETF, dont la demande a déjà augmenté depuis l’approbation, cela peut signifier un coup de pouce pour Bitcoin.

Matthew Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, dont l'ETF BITB fait partie des 10 actuellement en activité, qualifie le mélange des forces de l'offre et de la demande de « bonne recette pour des prix plus élevés ».

Ce que signifient la réduction de moitié du Bitcoin et les ETF Bitcoin pour l'offre et la demande

« Si cette demande persiste, vous verrez que les investisseurs qui détenaient du Bitcoin avant les ETF acceptent de le vendre dans le complexe ETF », a-t-il déclaré à Decrypt. « Je pense que la question pour les investisseurs est de savoir à quel moment cela se produit-il ? »

Les ETF Bitcoin sont des produits d'investissement qui sont achetés et vendus comme des actions, ce qui signifie que les investisseurs dans les ETF peuvent s'exposer au BTC sans acheter l'actif numérique sur une bourse de crypto-monnaie ni le détenir directement dans un portefeuille crypto. Ces produits ont échappé au marché pendant plus d’une décennie alors que la SEC traînait les pieds pour approuver les ETF Bitcoin par crainte de manipulation sur le marché de la cryptographie. Cela a changé plus tôt cette année lorsque 10 ETF Bitcoin au comptant ont été lancés simultanément le 10 janvier – des milliards de dollars ont depuis afflué dans ces fonds.

Même avant le regain de battage médiatique autour de la prochaine réduction de moitié, la spéculation autour des ETF était l'un des principaux moteurs de la hausse de 154 % du prix du Bitcoin l'année dernière. Depuis l'approbation des ETF le 10 janvier, le prix a encore augmenté de 12 % et se situe actuellement autour de 51 000 $ au moment de la rédaction.

La théorie économique soutient que les prix augmentent lorsque la demande d’un produit est supérieure à l’offre. Pour éviter l'inflation, Bitcoin est programmé pour limiter le nombre de pièces disponibles à 21 millions, mais la réduction de moitié ralentit la vitesse à laquelle de nouvelles pièces sont créées. À une époque de pressions imminentes sur la demande, cela plaide en faveur de prix Bitcoin beaucoup plus élevés.

On ne sait pas exactement jusqu'où le prix augmentera, mais les émetteurs s'attendent déjà à ce qu'il franchisse les sommets précédents, y compris le dernier prix élevé du Bitcoin d'environ 69 000 $, observé en novembre 2021. Dans un rapport de Bitwise publié avant l'ETF Le jour du lancement, les analystes ont prédit que la réduction de moitié entraînerait une crise de l’offre équivalente à une réduction de 6,2 milliards de dollars du Bitcoin entrant sur le marché chaque année.

Ophelia Snyder, présidente de l'ETF spot Bitcoin 21Shares d'Ark Invest, se dit optimiste quant à l'orientation du prix du Bitcoin vers la réduction de moitié. Déjà, elle a déclaré que la demande quotidienne d’ETF Bitcoin est « déjà nettement plus importante » que l’impact prévu de la réduction de moitié.

« Les ETF [.] « Les ETF consomment déjà plus de pièces que l'impact de la réduction de moitié sur la création quotidienne de nouvelles pièces », a déclaré Snyder à Decrypt.

Cependant, les arguments en faveur d’un prix plus élevé du Bitcoin vont au-delà de la réduction de moitié.

Une grande partie de la demande qui a fait grimper le Bitcoin depuis l’émergence des ETF est venue du côté de la vente au détail plutôt que du côté institutionnel qu’ils sont conçus pour attirer. Cela devrait changer progressivement à mesure que de plus en plus de banques, de courtiers et de conseillers terminent leurs vérifications sur les ETF avant de s'y lancer.

Il y a aussi les facteurs de demande venant de l’extérieur des États-Unis qui pourraient jouer un rôle.

La semaine dernière, le cabinet japonais a approuvé un nouveau projet de loi qui a ouvert la voie aux fonds d'investissement du pays pour détenir des crypto-monnaies parmi leurs investissements. Dans les semaines qui ont suivi le feu vert de la SEC au fonctionnement des ETF, les régulateurs de Hong Kong ont également accepté leur première demande d'ETF au comptant, tandis que les investisseurs européens auraient également regardé la crypto avec un nouvel intérêt.

Certes, il reste des mises en garde qui pourraient rendre la route vers un Bitcoin suralimenté semée d’embûches. Comme pour tout actif, les mêmes règles de l’offre et de la demande qui conduisent à des prix plus élevés peuvent également les contenir.

À l’échelle mondiale, les taux d’intérêt restent élevés aux États-Unis et ailleurs, ce qui freine la confiance des consommateurs. Dans le même temps, les principaux marchés, de la Chine à l’Europe, continuent de basculer vers la récession, tandis que le Japon et le Royaume-Uni sont déjà entrés dans une telle récession. Si cela se traduit par une consommation plus faible, Bitcoin – comme tout actif dans un environnement de récession – connaîtra une demande réduite.

Il existe également des risques du côté de l’offre, comme en témoigne la baisse des prix du Bitcoin le mois dernier, accompagnée de sorties de fonds de Grayscale après sa conversion d’une fiducie en ETF. L’existence de grands pools inexploités de Bitcoin en dehors de l’offre actuelle pourrait également exercer une pression à la baisse sur les prix s’ils étaient libérés.

Les points de vue et opinions exprimés par l’auteur sont uniquement à des fins d’information et ne constituent pas des conseils financiers, d’investissement ou autres.