Pourquoi ne pas couvrir Bitcoin avec des actions

Pourquoi quelqu’un irait-il à fond sur le bitcoin au lieu de se diversifier dans d’autres classes d’actifs, en particulier les actions? Pourquoi ne pas détenir un fonds indiciel tel que le S&P 500?

La réponse courte : parce que, en tant que premier moyen monétaire, le bitcoin absorbera les primes monétaires de tous les autres actifs, y compris les actions.

puis à la comparer avec le rendement attendu des capitaux propres.

Ma thèse est que le bitcoin absorbera les primes monétaires de tous les autres actifs

Parlons d’abord du commerce, qui mènera à l’argent et ensuite à la spéculation.

Commerce, argent et spéculation

Ce sentiment sous-tend notre capacité à coopérer avec des étrangers.

L’argent est la technologie qui fait évoluer la coopération. Comme Dawkins l’a dit, «L’argent est un signe formel d’altruisme réciproque différé» (Dawkins, 1989).

Cette spéculation est le but premier de l’argent.

une autre façon de l’envisager est de prévoir sa prime monétaire

On peut spéculer sur la valeur future de quoi que ce soit. Le but de l’argent est d’être l’objet que l’on détient, car ils ont la plus grande confiance que les autres l’accepteront plus tard. Les marchés des autres actifs peuvent se tarir, mais vous vous attendez à ce que les gens continuent d’accepter votre argent.

Bitcoin et prime monétaire

Le Bitcoin est le premier moyen monétaire pour un certain nombre de raisons. En voici seulement trois:

Premièrement, contrairement à un support monétaire physique (l’or), Bitcoin est numériquement natif. La représentation électronique de Bitcoin est la chose elle-même. Tout le monde peut vérifier indépendamment le grand livre dans son intégralité, sans faire appel à un tiers de confiance.

Deuxièmement, Bitcoin est décentralisé. Contrairement aux médias monétaires numériques concurrents (fiat), l’offre de Bitcoin ne dépend pas de la bienfaisance de quelques privilégiés.

Troisièmement, contrairement aux réseaux de paiement concurrents (bancaires), le transfert de bitcoin ne repose pas sur des intermédiaires de confiance.

Alors Comment mesurer la prime monétaire globale globale sans recourir à une tarification basée sur les médias monétaires existants?

Temps

Une réponse est le temps. Le temps est une estimation égalitaire de la prime monétaire totale qui ne recourt pas à une tarification basée sur les médias monétaires. Le temps est le grand égaliseur : tout le monde n’a que 24 heures par jour.

Il n’y a pas d’exceptions. Donc, dans un sens, avoir de l’argent vous donne du temps. En ayant de l’argent, vous pouvez vous permettre d’arrêter de gagner un revenu pendant un certain temps et de dépenser de l’argent avec vos économies.

Différentes personnes ont des préférences différentes concernant le temps qu’elles aimeraient avoir en réserve, et ces préférences elles-mêmes changent avec le temps. Par conséquent, toute moyenne imaginée est vouée à être fausse. Mais on peut encore deviner.

Selon une étude Acorn de 2020, le montant moyen que les Américains doivent avoir économisé pour se sentir à l’aise est d’environ 76700 $. Ce chiffre est assez similaire au revenu familial médian estimé du ministère du Logement et du Développement urbain en 2020 (78 500 dollars). En conséquence, il va de soi qu’une bonne approximation initiale du temps économisé souhaité est d’environ 1 an par personne.

Stocker des années en Bitcoin

La population mondiale actuelle est estimée à environ 7,9 milliards de personnes. Si chaque personne souhaite stocker 1 an de valeur, cela représente 7,9 milliards d’années-personnes économisées. Ce nombre changera en fonction des préférences et des changements de population.

Cependant, il n’y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins. Ainsi, pour que tout Bitcoin encode tous les ~ 7,9 milliards d’années de temps-personne souhaités, chaque Bitcoin doit représenter :

7,9 milliards d’années-personnes / 21 millions de BTC = 376 années-personnes / BTC.

Ensuite, 1 an de bitcoin devrait coûter :

1 an / 376 années-personnes / BTC = 0,00266 BTC (266000 satoshis).

replions le prix de la monnaie fiduciaire

Calculer les équivalents Fiat

Quel est le coût fiat de 1 an d’économies en bitcoins? Au prix au comptant actuel (~ 60000 USD / bitcoin), 1 an humain de bitcoin a permis d’économiser des coûts:

60000 USD / BTC ✕ 0,00266 BTC = ~ 160 USD.

Donc, pour 160 $, au prix d’aujourd’hui, on peut acheter 1 personne-an de temps stocké dans l’instrument natif de cette valeur.

Les estimations du revenu médian mondial varient, mais 10 000 $ / an semblent être un chiffre prudent. Si 0,00266 BTC doit encoder 1 personne-année au revenu médian global de 10000 USD, cela implique un prix fiat de :

10000 USD / an / 0,00266 BTC / an = 3,76 millions USD par BTC.

En divisant ce prix par le prix d’aujourd’hui, on obtient le rendement attendu entre ici et la saturation :

3,76 millions de dollars / 60 000 dollars = 62,7✕.

En pourcentage de gain, c’est:

(62,7✕ – 1✕) ✕ 100 = 6170%.

Sur la base de ce modèle, et compte tenu d’estimations prudentes, je prévois que la détention de bitcoin rapportera environ 6100% de gains (en dollars d’aujourd’hui) avant d’atteindre un prix d’équilibre (en termes de gain de temps-personne). Une fois que cela se produit, il peut être judicieux de se diversifier dans d’autres actifs productifs de rendement, à condition qu’ils visent à produire du rendement en termes de Bitcoin.

Comparaison avec les actions

Comment notre modèle de valorisation Bitcoin projeté se compare-t-il à l’investissement en actions? Selon Goldman Sachs, le taux de rendement moyen du marché boursier a été d’environ 9,2% au cours des 140 dernières années, mais ce taux pourrait bientôt baisser. En prévoyant, pour atteindre nos gains attendus de 6100% sur le marché boursier en dollars, il faut s’attendre à attendre :

62✕ = 1,092t ⇒

Log (62) = t ✕ log (1,092) ⇒

t = log (62) / log (1,092) = 47 ans.

Faudra-t-il au Bitcoin moins de 47 ans pour absorber les primes monétaires de tous les autres actifs (y compris les actions)? Je pense que oui. Jusque-là, spéculer sur autre chose semble être un pari.

Mais c’est juste mon opinion.

Ceci est un article invité par Jimbo le Consensualiste. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC, Inc. ou de Bitcoin Magazine.