Le FASB dévoile des rapports sur la juste valeur des avoirs Bitcoin
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a, dans sa déclaration du mercredi 13 décembre, publié de nouvelles lignes directrices obligeant les entreprises à déclarer leurs avoirs cryptographiques à leur juste valeur. L’application du modèle de juste valeur verrait les entreprises américaines possédant des piles de Bitcoin déclarer une valeur inférieure pour leur crypto accumulée.
La norme FASB verrait le prix du Bitcoin fixé à près de 19 % en dessous du prix du marché en vigueur, le modèle de juste valeur étant fixé à 36 000 $.
La hausse des prix du Bitcoin observée depuis le début de la mi-novembre génère des bénéfices importants pour les investisseurs détenant des positions longues. Le gain de profit ne se limite pas aux investisseurs particuliers mais également aux investisseurs institutionnels, notamment Tesla, MicroStrategy et les bourses crypto détenant des actifs cryptographiques.
Les investisseurs institutionnels sont soutenus par l’attente d’une dynamique haussière soutenue en janvier 2024, lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis devrait approuver le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant.
Néanmoins, avant l’approbation largement attendue, le FASB a d’abord publié de nouvelles normes comptables cryptographiques qui affecteraient sensiblement les bénéfices et les pertes déclarés.
Bitcoin reçoit un traitement à la juste valeur
Le prix du Bitcoin a connu, au fil des ans, des hauts et des bas qui se traduisent par des profits et des pertes nets pour les détenteurs de crypto par rapport aux différents prix d’achat. Cette tendance influence souvent les revenus déclarés par ces entreprises.
La prise de conscience des variations caractérisant les prix, les gains et les pertes du Bitcoin a incité le FASB à publier la mise à jour des normes comptables (ASU) dans son communiqué de mercredi. L’ASU vise à améliorer la comptabilité et la divulgation des avoirs cryptographiques.
La nouvelle norme exige que l’entité détenant les actifs cryptographiques les évalue à leur juste valeur. La norme s’applique aux investisseurs institutionnels à chacune de leurs périodes de reporting. Par ailleurs, les entreprises sont tenues de comptabiliser les changements réalisés dans la juste valeur de leurs cryptos dans le résultat net.
Le FASB a déclaré que les modifications transmises mercredi devraient être appliquées au cours de l’exercice 2025-2026. Néanmoins, le FASB a indiqué que les investisseurs institutionnels peuvent envisager une adoption anticipée.
L’évaluation de la juste valeur de tout actif implique une évaluation fondamentale de la valeur réelle dérivée. Cette valeur n’est pas influencée par les facteurs qui déterminent les forces du marché et qui dictent l’évolution des prix du marché.
Reflet du modèle de juste valeur appliqué par la société d’information sur le marché en chaîne Glassnode, la valeur du Bitcoin est techniquement plafonnée à 36 000 $. Cela marquerait une baisse de 18,96 % par rapport au prix du marché de 42 825,03 $.
Le président de MicroStrategy prédit la transformation du Bitcoin en actif de réserve du Trésor
L’adoption de ce changement affecterait la valeur déclarée des avoirs des sociétés de cryptographie. La publication de l’ASU est perçue comme cimentant la politique, elle-même un développement positif de l’industrie des cryptomonnaies à long terme.
La publication de l’ASU est perçue par Michael Saylor, président exécutif de MicroStrategy, comme bénéfique à long terme. L’entrepreneur américain qui a cofondé la société, identifiée comme le plus grand détenteur public mondial de Bitcoin, a tweeté que la mise à niveau des normes comptables facilite l’adoption du Bitcoin en tant qu’actif de réserve du Trésor destiné aux entreprises du monde entier.
Performance du marché Bitcoin, par rapport à la croissance de Grayscale
Au cours des dernières semaines, la hausse des prix du Bitcoin a influencé la valeur du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) depuis l’offre de BlackRock sur l’ETF en juin 2023. L’influence a semblé s’estomper au cours de la semaine dernière.
La divergence entre les deux est apparue la semaine dernière lorsque Bitcoin a perdu de sa vigueur, laissant son prix chuter à 40 000 $. En revanche, GBTC a maintenu la dynamique des primes.
La disparité découle de la prise de conscience du potentiel du GBTC alors qu’il se rapproche de l’approbation de la conversion en un ETF au comptant en janvier. Cette projection suscite un optimisme considérable parmi les investisseurs du GBTC.
Bien que la prime GBTC par rapport à la valeur liquidative soit toujours bloquée dans le négatif (-9,47 %), elle représente une amélioration significative par rapport aux -44 % de la mi-2023. La disparité constatée la semaine dernière indique que la correction du prix du Bitcoin GBTC a un impact moindre sur le produit négocié en bourse (ETP), sa valeur dominante étant soumise à des signaux plus larges du marché.
Le battage médiatique autour de l’ETF semble propulser la reprise du GBTC après la décote et finalement retrouver les échanges à la prime observée avant février 2021.
Au moment de mettre sous presse, la remise GBTC sur la valeur liquidative est de -7,35 % pour un échange de mains à 35,59 $, selon YCharts. À titre comparatif, Bitcoin a augmenté de 4,3 % au cours des dernières 24 heures pour s’échanger à 42 949,82 $, ce qui signifie une reprise vers le niveau de 43 500 $.
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