Crypto Bull Run passe à la phase « intermédiaire », perspectives futures détaillées

Notamment, le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies majeures ont connu des hausses de prix substantielles, accompagnées d’un regain d’intérêt de la part des investisseurs institutionnels entrant sur le marché par le biais de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin récemment approuvés.

En plus des perspectives positives du secteur, le gestionnaire d'actifs et émetteur d'ETF Bitcoin, Grayscale, estime que l'état actuel du marché indique que le secteur se trouve aux étapes « intermédiaires » d'une course haussière de crypto.

Grayscale a récemment publié un rapport complet détaillant ses principales conclusions et perspectives sur ce qui nous attend. Une analyse plus approfondie du rapport de l'expert du marché Miles Deutscher met en lumière les facteurs qui contribuent à cette évaluation.

Mesures en chaîne et demande institutionnelle

Le rapport de Grayscale commence par mettre en évidence plusieurs signaux clés indiquant que le marché est actuellement au milieu d'une tendance haussière. Il s'agit notamment du prix du Bitcoin dépassant son niveau record avant l'événement de réduction de moitié, de la capitalisation boursière totale de la cryptographie atteignant son précédent sommet et de l'attention croissante de la finance traditionnelle (TradFi) envers les pièces mèmes.

Pour comprendre combien de temps ce rallye pourrait durer, Grayscale met l’accent sur deux facteurs de prix spécifiques : les entrées ponctuelles d’ETF Bitcoin et les fondamentaux solides de la chaîne.

Grayscale note que près de 12 milliards de dollars ont été investis dans les ETF Bitcoin en seulement trois mois, ce qui indique une importante demande de détail « refoulée ». De plus, les entrées d’ETF ont systématiquement dépassé les émissions de BTC, créant une pression à la hausse sur les prix en raison du déséquilibre entre l’offre et la demande.

Les recherches de Grayscale se concentrent sur trois mesures critiques en chaîne : les entrées de pièces stables, la valeur totale verrouillée (TVL) de la finance décentralisée (DeFi) et les sorties de BTC des bourses.

Selon Deutscher, l'augmentation de l'offre de pièces stables sur les bourses centralisées (CEX) et décentralisées (DEX) d'environ 6 % entre février et mars suggère une liquidité accrue, rendant plus de capitaux facilement disponibles pour le trading.

augmentation de l’offre de pièces stables sur les CEX et DEX au cours des deux derniers mois. Source : Miles Deutscher sur X
De plus, pour l’analyste, le doublement de la valeur totale bloquée dans DeFi depuis 2023 représente un engagement croissant des utilisateurs, une liquidité accrue et une expérience utilisateur améliorée au sein de l’écosystème DeFi.

Les sorties des bourses, qui représentent actuellement environ 12 % de l'offre en circulation du BTC (le plus bas depuis cinq ans), indiquent une confiance croissante des investisseurs dans la valeur du BTC et une préférence pour la détention plutôt que pour la vente.

Sur la base de ces catalyseurs, Grayscale affirme que le marché est dans la « phase médiane » de la course haussière, la comparant à la « 5e manche » du baseball.

Perspectives prometteuses pour l’industrie de la cryptographie

Plusieurs indicateurs clés soutiennent l'analyse de Grayscale, notamment le ratio profit/perte net non réalisé (NUPL), qui indique que les investisseurs qui ont acheté du BTC à des prix inférieurs continuent de détenir malgré la hausse des prix.

Selon Deutscher, le Z-Score de la valeur marchande réalisée (MVRV), actuellement à 3, implique qu'il y a encore de la place pour la croissance dans ce cycle. De plus, l'indice ColinTalksCrypto Bitcoin Bull Run (CBBI), qui intègre plusieurs ratios, s'élève actuellement à 79/100, ce qui suggère que le marché s'approche des sommets de cycle historiques avec une certaine dynamique haussière restante.

En outre, l’intérêt des détaillants n’est pas encore pleinement revenu sur ce cycle, comme en témoignent la baisse des taux d’abonnement à YouTube en matière de crypto-monnaie et la réduction de l’intérêt de Google Trends pour la « crypto » par rapport au cycle précédent.

Le score de tendance Crypto Google est nettement inférieur au cycle haussier précédent. Source : Miles Deutscher sur X
En fin de compte, Grayscale conserve une position « prudemment optimiste » concernant l’avenir de ce cycle haussier, compte tenu des signaux prometteurs et de l’analyse décrite dans son rapport.

Le graphique journalier montre la valorisation totale de la capitalisation boursière de la cryptographie à 2,4 billions de dollars. Source : TOTAL sur TradingView.com
Image en vedette de Shutterstock, graphique de TradingView.com

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