Bitcoin a une nouvelle heure de négociation privilégiée

  • Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré près de 10 milliards de dollars de transactions en trois jours, principalement dominés par le GBTC de Grayscale.
  • Les investisseurs transfèrent leur capital du GBTC vers des ETF BTC spot plus rentables, avec des frais moins élevés.
  • Le modèle commercial du GBTC, qui ne facilite pas les rachats en espèces le jour même, a entraîné une pression de vente et un effet sur le prix du Bitcoin.

Le paysage du trading de crypto est témoin d’un changement de paradigme avec l’introduction récente des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, catalysant une nouvelle vague de dynamique commerciale. L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, a révélé que le volume total des transactions des ETF Bitcoin au comptant américains au cours des trois premiers jours approchait la barre des 10 milliards de dollars.

Ce volume substantiel était principalement dominé par le GBTC de Grayscale, avec un volume de transactions sur trois jours s'élevant à 5,174 milliards de dollars, suivi par l'IBIT de BlackRock à 1,997 milliards de dollars et le FBTC de Fidelity à 1,479 milliards de dollars, totalisant un volume de transactions global d'environ 9,771 milliards de dollars.

Mise à jour sur le #Bitcoin ETF Cointucky Derby. Les ETF ont négocié au total près de 10 milliards de dollars sur 3 jours. Les flux et les actifs seront mis à jour plus tard ce soir ou demain matin.

Bitcoin a une nouvelle heure de négociation privilégiée

Malgré ces chiffres impressionnants, la performance des prix du Bitcoin n'a pas reflété la croissance du volume des transactions, un phénomène que les analystes attribuent à un pivot stratégique parmi la clientèle de Grayscale. Les investisseurs transfèrent de plus en plus leur capital du GBTC de Grayscale, avec ses frais annuels de 1,5 %, vers des ETF BTC spot plus rentables, certains offrant des frais aussi bas que 0,25 %.

Ce changement, cependant, ne se fait pas sans heurts en raison du processus de rachat en espèces prescrit par la Securities and Exchange Commission (SEC). Par conséquent, les investisseurs se retrouvent à naviguer dans un intervalle de temps, à racheter des liquidités et à les réaffecter à d’autres ETF BTC au comptant, généralement quelques jours plus tard.

Comprendre l'effet des niveaux de gris sur le prix du Bitcoin

Cette caractéristique opérationnelle du GBTC de Grayscale, qui ne facilite pas les rachats en espèces de BTC le jour même et fonctionne sur une base de règlement T+2 ou T+1, a donné lieu à un modèle commercial perceptible. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a donné un aperçu de ce phénomène en déclarant  :

Nous constatons actuellement un volume important de transactions Bitcoin pendant les heures d'ouverture aux États-Unis, en particulier entre 15 heures et 16 heures à New York pendant la correction de l'ETF, dégénérant en ce qui a récemment été une décharge prévisible en niveaux de gris jusqu'à la clôture. Le jeu évolue.

Faisant écho à ce sentiment, Daan Crypto Trades a observé un modèle cohérent dans les opérations de Grayscale, soulignant : « Grayscale envoie une quantité X de Bitcoin à Coinbase environ 1 heure avant l'ouverture du marché chaque jour de bourse. Ce sera un bon indicateur pour évaluer la gravité des sorties de GBTC, je pense. 4K BTC a été envoyé vendredi. 9K BTC ont été envoyés [Monday].»

Renforçant davantage ces observations, Maartunn de CryptoQuant a souligné la sortie tangible de Bitcoin du fonds de Grayscale, en particulier vers Coinbase, en déclarant : « Les données ne mentent pas, comme on le voit une fois de plus. Peu de temps après l’afflux de Bitcoin de Grayscale vers Coinbase, le Coinbase Premium Gap, auparavant positif, est devenu négatif pour la première fois cette année, indiquant une forte pression de vente de Coinbase.

Il a souligné la corrélation entre ces événements et l’augmentation du volume des échanges sur Coinbase, notamment pendant les heures de négociation de la bourse américaine.

L'analyste crypto James Van Straten a détaillé plus en détail le modèle de rachats en niveaux de gris vers Coinbase Prime, notant : « Nous commençons à voir un modèle de rachats en niveaux de gris vers Coinbase Prime juste avant l'ouverture du marché. 9 000 Bitcoins (387 millions de dollars) envoyés à Coinbase Prime avant 14h30 (GMT) le 16 janvier. Le 12 janvier, 4 000 Bitcoins avant l'ouverture du marché.

À mesure que ces modèles continuent de se manifester et d’évoluer, l’effet niveaux de gris remodèle évidemment l’heure principale de négociation du Bitcoin, introduisant une nouvelle couche de complexité et de stratégie dans le domaine du trading de crypto-monnaies. Il est important de noter que la pression de vente en niveaux de gris ne durera pas éternellement, mais tant qu’elle existera, elle pourrait continuer à exercer une certaine pression sur le prix du Bitcoin.

D’ici là, suivre les flux en niveaux de gris pourrait être crucial pour déterminer les tendances des prix du BTC. Grayscale détient toujours entre 587 000 et 617 000 Bitcoins, selon le fournisseur de données.

Au moment de mettre sous presse, le BTC s’échangeait à 42 754 $.

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