L’IA est-elle une valeur sûre pour l’investissement retraite ?
Les fonds de pension traversent une crise perpétuelle à l’échelle mondiale, les faibles taux démographiques dans de nombreux pays laissant présager un avenir sombre pour de tels investissements, combinés au manque de confiance des jeunes dans l’existence continue des modèles de sécurité sociale.
Afin de rester à flot, de nombreux fonds de pension se sont efforcés de rester informés des nouvelles opportunités d’investissement, notamment les crypto-monnaies. Selon une étude de 2022 publiée par le CFA Institute, « 94 % des fonds de pension étatiques et parrainés par le gouvernement sont investis dans une ou plusieurs crypto-monnaies ».
Mais l’intérêt des fonds de pension pour les cryptomonnaies volatiles n’est pas resté sans conséquences.
En avril 2023, le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario (RREO) a renoncé à investir dans le secteur des cryptomonnaies après avoir perdu 95 millions de dollars sur sa participation dans FTX. L’échec de l’OTPP a peut-être découragé d’autres régimes de retraite de se rapprocher des cryptomonnaies ou d’autres actifs et technologies émergents pour leurs plans d’investissement.
L’intelligence artificielle (IA) et les actifs numériques partagent un battage médiatique similaire.
Pour le meilleur ou pour le pire, cette relation pourrait les affecter. Les crypto-monnaies offrent une grande polyvalence, même si les investisseurs traditionnels peuvent les classer comme de vulgaires actifs spéculatifs. L’IA, la petite nouvelle du quartier, pourrait offrir bien plus de cas d’utilisation.
L’IA n’est pas quelque chose que les investisseurs peuvent éviter ou échapper, alors les fonds de pension peuvent-ils l’adopter en toute sécurité ?
Les fonds de pension du monde entier sont en danger
Selon le rapport « Mercer CFA Institute Global Pension Index 2023 », les systèmes de retraite de nombreux pays présentent « des risques et/ou des lacunes majeurs qui devraient être comblés », les États-Unis étant l’un d’entre eux.
Beaucoup d’autres pays, comme l’Argentine, sont réellement en danger. Sans améliorations, « l’efficacité et la durabilité [of the pension system] sont dans le doute » dans ces pays.
Seule une poignée de pays, les Pays-Bas en tête, disposent d’un système de retraite « robuste » et « durable ».
Les fonds de pension doivent éviter de mettre « en danger le bien-être des retraités actuels et futurs », comme indiqué dans les « Perspectives des retraites » 2022 de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).
L’inflation systématique n’aide pas, mais le principal problème auquel seront confrontées les futures pensions est le taux de natalité record, un phénomène connu sous le nom de « vieillissement » de la société.
Ce problème se produit principalement dans les pays développés. Par exemple, le Japon a vu son taux de natalité tomber à 1,25, les États-Unis sont actuellement à 1,66 et presque tous les pays européens battent des records, comme l’Italie avec un taux de 1,22. Un taux de natalité de 2,07 est généralement considéré comme nécessaire pour maintenir une population stable.
L’inévitable crise démographique approche, ce qui signifie que de nouvelles solutions créatives sont nécessaires pour que les fonds de pension puissent survivre. Alors, qu’en est-il de l’IA ?
L’IA pour les stratégies d’investissement
L’idée d’utiliser des technologies émergentes telles que l’IA pour prendre des décisions en matière d’investissement ne devrait pas effrayer les gens.
Depuis les années 1980, le trading programmable a été largement utilisé, le trading à haute fréquence modifiant les règles du jeu.
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Comme le note le rapport Mercer, « le trading algorithmique facilite désormais le trading automatique sur toutes les classes d’actifs et segments de marché ». Selon le rapport, 60 à 73 % de toutes les transactions sur actions américaines en 2018 ont utilisé cette technique de trading automatisée.
Les fonds de pension pourraient utiliser les outils d’IA dans de nombreux cas d’utilisation différents, notamment pour réduire les coûts et être plus rentables.
Le rapport évoque les nombreuses options que l’IA pourrait offrir aux fonds de pension. Parmi eux figurent :
- Une analyse plus approfondie des comportements de leurs clients en récupérant des données. Cela pourrait offrir des produits financiers personnalisés optimaux, contribuant ainsi à lutter contre la fraude ainsi que d’autres options
- Revérifier la fiabilité des actions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG)
- Réduisez automatiquement les écarts entre les stratégies d’investissement passives et actives
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David Knox, associé principal chez Mercer et auteur principal du rapport, a souligné la possibilité intéressante pour les retraites de pouvoir générer des retours sur investissement plus élevés grâce à l’IA :
« L’expansion continue de l’IA dans les opérations et les décisions des gestionnaires de placements devrait conduire à des processus décisionnels plus efficaces et mieux informés, produisant ainsi des retours sur investissement réels plus élevés pour les participants aux régimes de retraite. »
L’IA représente un outil idéal pour aider les investisseurs à prendre de meilleures décisions. Le dilemme est de savoir si l’IA pourrait gérer 100 % de la prise de décision, dans la mesure où le trading algorithmique est aujourd’hui automatisé.
Heureusement, il existe un exemple pratique qui mérite d’être pris en considération. L’ETF AI Powered Equity (AIEQ) utilise le système informatique d’IA IBM Watson, qui vise à faire correspondre « une équipe de 1 000 analystes de recherche, traders et quants travaillant 24 heures sur 24 ». L’AIEQ dispose d’actifs sous gestion de 106 millions de dollars au 1er décembre.
Pour l’instant, les données historiques du fonds axé sur l’IA ont offert des résultats mitigés.
Compte tenu de ces données, les fonds de pension ne sont peut-être pas entièrement confiants dans l’utilisation de l’IA pour leurs stratégies d’investissement, car ils ont tendance à adopter une approche plus conservatrice.
Cette année, l’AEIQ est tombée dans le piège du surinvestissement dans les valeurs technologiques. Cette erreur courante a amené les investisseurs à s’interroger sur l’efficacité de la technologie de l’IA en matière d’investissement.
Malgré les critiques de ses concurrents humains, les investisseurs doivent garder à l’esprit que la qualité de la technologie de l’IA dépend des données qu’elle alimente. Même avec les progrès remarquables de ces dernières années, cette technologie n’est peut-être pas encore suffisamment sophistiquée pour être entièrement automatisée.
Les difficultés croissantes de l’IA générative
Le battage médiatique autour de l’intelligence artificielle est motivé par l’IA générative, la technologie qui alimente ChatGPT.
Juan Calvo, ingénieur de données senior/ingénieur d’invite chez Datatonic, société de conseil en IA, a déclaré à Cointelegraph que « bien qu’il y ait un battage médiatique, il est basé sur une vague qui est là pour rester ».
Un rapport de Goldman Sachs de 2023 indiquait que si l’IA générative était largement utilisée, elle pourrait augmenter la productivité mondiale du travail de plus d’un point de pourcentage par an au cours de la prochaine décennie.
Pour y parvenir, il faudra un investissement de 200 milliards de dollars à l’échelle mondiale d’ici 2025. L’investissement de 2 milliards de dollars de Google dans la société d’IA Anthropic plus tôt cette année est l’un des éléments de ce soutien mondial.
Les marchés devront peut-être attendre ou apprendre à comprendre comment l’intelligence artificielle prend certaines décisions. Selon Ryan Pannell, président de la société d’investissement Kaiju Worldwide, qui gère 600 millions de dollars d’actifs et utilise l’IA dans son processus d’investissement :
Par exemple, l’IA pourrait identifier les cas de survente d’une entreprise en se basant sur des modèles de retour à la moyenne. Un humain pourrait décider si une entreprise est survendue sur la base des rapports sur les bénéfices.
Alors, compte tenu de son jeune âge, l’IA générative est-elle fiable pour les stratégies de prévision et d’investissement à l’heure actuelle ? Calvo a expliqué :
« Les grands modèles de langage (LLM) sont fiables pour des questions et des tâches spécifiques, mais ils peuvent produire des informations incorrectes ou absurdes (halluciner) si la tâche est complexe. Nous résolvons actuellement ce problème en créant des plates-formes de données et des applications dont le cœur est un LLM. [.] Cela permet à ces modèles d’interagir avec un environnement spécifique correspondant à leurs responsabilités et objectifs, résolvant efficacement des problèmes complexes avec efficacité et précision.
Calvo a précisé que l’IA générative « sert d’outil quotidien plutôt que d’entité autonome ».
L’avenir des fonds de pension et de l’IA
L’utilisation de l’IA pour la stratégie d’investissement des fonds de pension a été étudiée par le Fonds d’investissement pour les pensions du gouvernement japonais (GPIF), le plus grand pool d’épargne-retraite au monde.
L’étude a révélé de nombreux avantages à l’utilisation de l’IA, mais avec une mise en garde :
« L’adoption généralisée de l’IA par les sociétés de gestion d’actifs pourrait conduire à un équilibre de Nash dans un jeu à N joueurs via le marché. »
Le GPIF a simulé plusieurs approches d’investissement à l’aide de l’IA et a appris que les stratégies « dégénéreraient asymptotiquement en investissements indiciels ».
L’étude indique qu’une fois qu’un fonds aura utilisé cette technologie avec des résultats positifs, la course à l’avantage du premier arrivé sera lancée.
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Il est difficile de prévoir à quoi servira l’IA, c’est pourquoi les plus jeunes ne voudront peut-être pas investir beaucoup de temps et d’énergie dans un sujet qui mettra des années à les affecter. C’est peut-être aussi la raison pour laquelle l’attention portée à l’IA et son utilisation dans le système de retraite n’ont peut-être pas reçu moins d’attention qu’elle ne le mérite, mais cela pourrait changer prochainement.
Felix Mantz, directeur de la société de gestion d’investissement Cardano – qui soutient des régimes de retraite avec des actifs cumulés de plus de 490 milliards de dollars – a déclaré à Cointelegraph :
le défi des retraites disparaîtra le problème de la natalité pourrait s’aggraver !
D’une manière ou d’une autre, l’IA est une bombe à retardement. À mesure que la société progresse dans l’utilisation de la technologie dans l’éducation et dans l’amélioration des compétences personnelles, les habitudes changent, notamment en matière d’investissement et de planification pour l’avenir.
