L'erreur de satoshi

réduit la récompense de bloc de moitié seulement tous les 210 000 blocs (tous les quatre ans). De toute évidence, cette décision a eu un impact considérable sur l’évolution des prix, la volatilité et l’adoption. Malheureusement, ce n’est pas le meilleur système d’approvisionnement. Explorons.

Réductions de moitié

a un calendrier d’approvisionnement adhérant à la règle codée en dur suivante  :

La formule mathématique de la diminution de l’offre.

Pour les non-mathies, il s’agit de la somme (Σ) de toutes les nouvelles pièces fournies par bloc depuis le lancement jusqu’à 32 moitiés dans le futur. Au cours des 210 000 premiers blocs (i=0), la récompense du bloc était de 50 (50/(20) = 50/1 = 50). La première réduction de moitié suit (i=1) et la récompense de bloc pour les 210 000 blocs suivants est réduite de moitié (50/21 = 50/2 = 25). Cela continue jusqu’à ce que le 32e cycle de réduction de moitié soit terminé vers 2140 et que l’offre totale plafonne à pratiquement 21 millions de pièces. Ce choix de calendrier d’approvisionnement a des conséquences. Parce que l’offre est soudainement réduite de 50 % du jour au lendemain, cela choque le marché. La demande restant inchangée, le prix s’ajuste à la hausse, le Bitcoin étant désormais deux fois plus rare. La flambée rapide des prix conduit à un cycle de battage médiatique, attirant l’attention des médias et attirant de nouveaux adeptes. La réduction de moitié est la campagne médiatique intégrée de Bitcoin. Mais cela a un coût. Parce que le prix est si volatil, le prix monte en flèche et les montagnes russes replongent dans l’abîme. Cela rend Bitcoin n’est pas idéal pour la plupart des cas où des baisses de 75 à 85 % sont normales. La principale caractéristique de Bitcoin est sa fonction de réserve de valeur (SoV), ce qui le rend vraiment différent des autres innovations. Si vous êtes FOMO au sommet, la fonction de réserve de valeur ne sera réalisée que quatre ans plus tard. La seule façon pour un nouveau hodler de conserver son Bitcoin est de bien comprendre le protocole, de faire confiance au code et de savoir que le prix va récupérer et décoller après la prochaine réduction de moitié. Il s’agit d’un niveau d’abstraction et de conviction que la plupart des adoptants potentiels n’ont pas. Les mouvements de prix négatifs à court terme nuisent fortement à sa proposition SoV. Il faut des mois pour bien comprendre Bitcoin (et Fiat). Cependant, avec d’autres technologies, les avantages sont évidents dès la première utilisation. La télévision, le téléphone, le courrier électronique, le micro-ondes sont d’excellents exemples d’innovations où la valeur est perçue dès les premières minutes.

La diffusion de la haute technologie n’est valable qu’avec une perception rapide de la valeurNY Times

Pour souligner l’impact de la perception, regardons par exemple l’adoption de la télévision couleur par rapport à l’ordinateur. La télévision, bien qu’elle soit plus ancienne, est plus cool. Parce que sa valeur a été immédiatement ressentie. L’ordinateur était un appareil bien plus obscur. Il existe donc des exceptions dans le graphique qui contrecarrent la tendance. Il est important de se demander pourquoi. Bitcoin peut aussi être une valeur aberrante  ! La perception de la valeur joue un rôle important dans la raideur de chaque courbe individuelle. C’est l’un des principaux moteurs de diffusion de la technologie selon Everett Rogers qui a été le premier à étudier ces courbes. Cela rend moins convaincants les récits d’adoption tels que « C’est comme Internet en 1994 » ou « Les courbes d’adoption de l’innovation se raidissent avec le temps ».

D’où la question : le calendrier d’approvisionnement actuel sur 4 ans est-il idéal ?

Réduction supplémentaire de l’offre

L’alternative est simple : ISR. Pas de réduction de moitié, mais chaque bloc aura une légère diminution de la récompense du bloc. Le bloc 0 aura donc 50 BTC. Le bloc 1 aura 49,9999, etc. Une fonction linéaire n’est pas idéale, mais il existe d’autres options. Le calendrier ISR n’empêchera pas la volatilité, mais il la diminuerait sûrement, car il n’y a plus de chocs refoulés sur le marché. Un tel changement transformera Bitcoin en un actif plus stable, augmentant progressivement son prix au fil du temps. Le battage médiatique et l’attention des médias seraient-ils alors réduits ? Peut-être. Mais combien de personnes supplémentaires seraient restées pour le trajet ? Quel est le point optimal entre ces deux horaires ? Il est imaginable que l’ISR aurait pu améliorer l’adoption. Le cycle de réduction de moitié pourrait largement obscurcir la valeur perçue du Bitcoin.

nous lancerons cette expérience. Je pense que la réduction de moitié n’est pas la conception optimale. Satoshi a commis une erreur. rétrospectivement.

Ceci est un article invité de Bitcoin Graffiti. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou de Bitcoin Magazine.