Les ETF Spot Bitcoin pourraient nuire aux prix du Bitcoin, prévient JPMorgan

JPMorgan, l’une des principales banques américaines, a publié une étude sur la façon dont le feu vert des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin sur place par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait avoir un impact sur les prix du BTC. Le rapport, rédigé par le stratège Nikolaos Panigirtzoglou, a été publié vendredi sur Linkedin.

Les sorties de GBTC pourraient faire pression sur les prix du Bitcoin

Panigirtzoglou a déclaré sa confiance dans l’approbation imminente des demandes d’ETF Bitcoin au comptant par la SEC. Il a souligné la possibilité pour les investisseurs de céder leurs actions dans le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en prévision de sa transition vers un ETF Bitcoin.

Actuellement, GBTC se négocie à un prix inférieur à sa valeur liquidative (VNI), ce qui indique que le cours de son action est inférieur à la valeur du BTC qu’il détient. Cette situation a conduit certains investisseurs à acheter des actions GBTC à prix réduit, en anticipant des bénéfices lorsque la décote disparaîtrait lorsque GBTC deviendrait un ETF. Panigirtzoglou estime qu’environ 2,7 milliards de dollars pourraient sortir du GBTC en raison de cette stratégie.

Il a averti que le départ de ce capital de la sphère Bitcoin pourrait faire baisser considérablement les prix du BTC. De plus, déplacer la majeure partie de ce capital vers d’autres véhicules Bitcoin, comme les ETF Bitcoin au comptant récemment créés, continuerait d’augmenter négativement les risques pour les prix du BTC.

L’expert financier Panigirtzoglou a souligné la nécessité pour le GBTC de réduire ses frais après conversion en ETF, actuellement à 2 %. Il a mentionné que les frais idéaux pour un ETF Bitcoin sont de 0,5 % à 0,8 %, mettant en garde contre des sorties potentiellement importantes du GBTC, dépassant 2,7 milliards de dollars, si ses frais ne sont pas ajustés en conséquence.

Il a observé que les frais du GBTC sont une cause importante de sa moindre valeur par rapport à la NAV. En effet, les investisseurs ont besoin d’un prix inférieur pour équilibrer les dépenses accrues liées à la possession de GBTC, contrairement aux autres offres BTC.

Le règlement Binance est positif pour l’écosystème cryptographique

Panigirtzoglou a commenté le règlement entre Binance, la plus grande bourse de crypto-monnaie au monde, et les autorités américaines. Cet accord implique que Binance paie 200 millions de dollars et entreprenne des mesures de conformité pour répondre aux accusations d’opérations illégales aux États-Unis.

Le règlement Binance signifie une évolution vers des entités crypto réglementées, conforme aux objectifs des autorités américaines après l’effondrement de FTX. Cette décision est jugée positive pour l’écosystème crypto, visant à attirer les acteurs du marché et les investisseurs traditionnels.

L’augmentation du nombre de gestionnaires d’actifs traditionnels comme Blackrock et Fidelity cherchant à obtenir l’approbation de la SEC pour les ETF Bitcoin au comptant indique la confiance croissante du marché. Leur succès constant dans l’obtention des approbations d’ETF apporte une assurance supplémentaire quant à la réalisation potentielle des ETF aux États-Unis.

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