Un expert révèle 5 choses à surveiller

Alors que le monde de la cryptographie se prépare à une semaine potentiellement historique, les projecteurs se tournent vers la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui devrait approuver un ETF Bitcoin au comptant d'ici le mercredi 10 janvier. Les analystes de Bloomberg, James Seyffart et Eric Balchunas, ont prévu il y a 90 % de chances que cette décision historique se concrétise, une décision qui souligne la position progressiste de la SEC sous la direction de son président Gary Gensler.

L'ETF Bitcoin arrive  : 5 choses à surveiller cette semaine

Nate Geraci, président de l'ETF Store et co-fondateur de l'ETF Institute, a partagé son point de vue d'expert sur la situation en cours. « 5 choses que je regarde cette semaine concernant les ETF spot Bitcoin… », a-t-il déclaré et a commencé par la nature critique de la divulgation des frais, en particulier de la part de poids lourds comme BlackRock et Grayscale. « On ne peut pas surestimer l'importance des frais dans cette compétition », a fait remarquer Geraci, soulignant l'avance de Fidelity avec des frais de 0,39 % et le suivi serré d'Invesco à 0,59 %.

Le deuxième objectif de Geraci concerne le vote d'approbation de la SEC. Actuellement, deux critères techniques plus spécifiques doivent être remplis pour un ETF Bitcoin adossé au comptant avant le vote de la SEC. Dans un premier temps, la Securities and Exchange Commission (SEC) est tenue d'autoriser les dépôts 19b-4 soumis par les bourses ayant l'intention de coter les ETF. Par la suite, le régulateur est également tenu d'approuver les formulaires S-1 pertinents, qui servent de demandes d'enregistrement des émetteurs potentiels.

Selon un rapport de Bloomberg, les émetteurs ont jusqu'à 8h00 lundi pour soumettre toute révision de dernière minute à leurs demandes S-1 en cours. Suite à cela, la SEC prévoit de voter sur les 19b-4 dans les prochains jours. Geraci a décrit le processus : « La division SEC du commerce et des marchés doit approuver les 19b-4, et la division des finances d'entreprise doit approuver les S-1. » Mais il a exprimé sa confiance dans l’approbation, déclarant : « J’attends des ordonnances d’approbation 19b-4 ».

Troisièmement, la date de lancement potentielle. Le marché est également en effervescence avec des spéculations sur le lancement potentiel de ces ETF dès jeudi. « Les ETF pourraient éventuellement être lancés jeudi. Si cela se produit, je suis fasciné de voir quel type d'investisseur $$ est déjà aligné », a fait remarquer Geraci et a souligné l'argent des investisseurs qui devrait affluer dans ces ETF, citant des rumeurs selon lesquelles BlackRock entrerait avec 2 milliards de dollars et ARK investirait peut-être plus de 200 dollars. million.

Un quatrième aspect critique est de savoir si le GBTC de Grayscale sera converti ou mis en vente le même jour que les autres lancements d'ETF. Geraci le croit, fondant son opinion sur « les tweets des dirigeants, les documents déposés et les actions/messages généraux ». Il a souligné l'importance des 27 milliards de dollars d'actifs existants de GBTC, ce qui pourrait le placer instantanément parmi les meilleurs ETF en termes d'actifs sous gestion dès son lancement.

Les stratégies marketing de ces entités sont également sous l'œil vigilant de Geraci, notamment compte tenu des règles restrictives en matière de publicité de la loi 33. « Nous avons déjà vu un aperçu avec Bitwise, Hashdex et VanEck… Qu'est-ce que BlackRock, Fidelity, Invesco, ARK, Grayscale et tous les autres ont en réserve ? » Geraci s'est interrogé, s'attendant à des approches innovantes.

Les dernières étapes cette semaine

Seyffart de Bloomberg était d'accord avec les arguments de Geraci, qualifiant la concurrence en matière de tarifs de particulièrement captivante. « D’accord avec tout ça. Dans mon esprit. La guerre des frais est cependant de loin l’aspect le plus intéressant. Je suppose que cela pourrait changer si les niveaux de gris sont retenus d'une manière ou d'une autre. Mais mon scénario de base est que cela n'arrive pas », a-t-il déclaré, soulignant l'intense rivalité attendue dans le secteur.

Scott Johnsson, avocat financier chez Davis Polk, a offert son point de vue sur le calendrier et les probabilités d'approbation. Son hypothèse sur le calendrier est que lundi, le S-1/3 final sera déposé : « Mercredi : ordonnances d'approbation 19b-4 émises après la clôture, jeudi : demandes d'accélération des émetteurs, vendredi : avis d'entrée en vigueur déposé par la SEC et mardi. [next week] : Les échanges commencent”

Meilleure estimation du timing (non définitive)  :

– Lundi : dépôt « final » S-1/3

– Mercredi  : ordonnances d'approbation 19b-4 émises après la clôture

– Jeudi : Demandes d’accélération des émetteurs

– Vendredi : Avis d’entrée en vigueur déposé auprès de la SEC

– Mardi : Début des échanges

Johnsson a également décrit une progression étape par étape, depuis les dépôts finaux S-1/3 jusqu'au début éventuel des négociations, en attachant des probabilités d'approbation croissantes à chaque étape. Johnsson estime les chances d'approbation  :

Actuellement  : 96-98 %

Approbation 19b-4  : 99 %

Avis d'efficacité : 99,99%

Négoce  : 100 %.

En conclusion, cette semaine constitue un moment décisif pour les ETF Bitcoin aux États-Unis, les décisions de la SEC concernant les dépôts 19b-4 et les formulaires S-1 étant les derniers obstacles. Le point culminant de ces événements pourrait marquer une évolution significative dans l’intégration de Bitcoin sur les marchés financiers traditionnels.

Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 44 006 $.

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