Comment le prix du Bitcoin réagira-t-il après la réduction de moitié ?

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Les réductions de moitié du Bitcoin (ou comme certains les appellent, « réductions de moitié ») ont été associées à des fluctuations importantes du prix de la crypto-monnaie. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une relation directe de cause à effet, ces événements ont souvent précédé d’importantes hausses sur le marché du Bitcoin.

Prix ​​​​du Bitcoin après réduction de moitié. Image : Bernstein.

« Historiquement, le bitcoin a connu des augmentations de prix notables au cours des six mois suivant chaque événement de réduction de moitié. En fait, le bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques au cours de chaque période de quatre ans entre les précédents événements de réduction de moitié », a déclaré Richard Teng, PDG de Binance, à The Block.

avons pas non plus atteint la fin du cycle. »

Aurélie Barthere, analyste de recherche chez Nansen, a convenu que les rendements du prix du Bitcoin après la réduction de moitié étaient généralement supérieurs – cinq à six fois plus élevés dans les 250 jours suivant la réduction de moitié par rapport aux autres années. « À l'heure actuelle, la situation macroéconomique (taux américains élevés pendant plus longtemps) aux États-Unis force une correction des actifs à risque, y compris la cryptographie, mais notre scénario principal est que la tendance haussière reste intacte pour le bitcoin », a déclaré Barthere.

« Pendant que d'autres examinent le prix du Bitcoin sur une base technique et prédisent qu'il augmentera, moi, j'examine les fondamentaux de l'offre et de la demande et je tire les mêmes conclusions haussières », Greg Beard, PDG de Stronghold Digital. Exploitation minière, ajouté.

La réduction de moitié est-elle « prise en compte » ?

La question de savoir si la réduction de moitié du Bitcoin est intégrée dans le prix est sans cesse posée à chaque fois que la réduction de moitié est réalisée. Cependant, contrairement aux cycles de réduction de moitié précédents, le bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 73 836 $ avant la quatrième réduction de moitié d'aujourd'hui, le 12 mars – ce que les analystes de l'échange de crypto Coinbase ont soutenu plus tôt ce mois-ci en faveur d'une tarification à cette période.

car il a déjà été intégré » »

Leurs raisons incluent le fait que Bitcoin est toujours dans des « conditions de surachat », selon une analyse de l'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur Bitcoin. De plus, le prix du bitcoin est toujours bien supérieur au prix ajusté de la volatilité de JPMorgan de 45 000 dollars par rapport à l'or et reste supérieur à son coût de production projeté après une réduction de moitié de 42 000 dollars, ont réitéré les analystes.

Cependant, d’autres ne sont pas d’accord. John Glover, ancien directeur général de la Barclays Bank et actuel CIO de la plateforme de prêt crypto Ledn, a averti les acteurs du marché d'être patients, arguant qu'il faudra du temps pour que la réduction de la nouvelle offre ait un impact sur le marché.

les gens laissent rarement couler leurs bénéfices », a déclaré Glover.

« Cette réduction de moitié déclenchera un immense choc d’offre dans le système. Avec les ETF américains actuels représentant 5 à 10 fois l’offre quotidienne, la demande après réduction de moitié serait de 10 à 20 fois l’offre », a ajouté Samson Mow, PDG de la société de technologie Bitcoin JAN3.

« La réduction de moitié du Bitcoin est prise en compte pour les 0,1% de la population mondiale qui le comprennent », a déclaré à The Block Dan Held, associé général de la société de capital-risque axée sur le Bitcoin. « Les 99,9 % restants n’y prêtent pas attention. »

Est-ce que cette fois-ci est différente ?

Au-delà de l’évolution des prix, une participation accrue au marché du Bitcoin via les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin récemment lancés aux États-Unis est certainement un facteur de différenciation cette fois-ci.

« La quatrième réduction de moitié a également diminué à un moment où l'engagement institutionnel a considérablement augmenté, depuis la dernière réduction de moitié survenue en 2020 », a déclaré Alex Cable, vice-président de la région WEMEA de Chainalysis.

En janvier, les ETF spot bitcoin de BlackRock, Fidelity et d'autres ont commencé à être négociés aux États-Unis, et les demandes d'ETF spot bitcoin de China Asset Management, Harvest Global, Bosera et HashKey ont ensuite été approuvées par la Securities and Futures Commission de Hong Kong plus tôt cette semaine.

« Les institutions ne viennent pas seulement d’entrer sur le marché, elles façonnent désormais sa trajectoire, apportant avec elles un nouveau niveau de crédibilité, de stabilité et d’intérêt de la part du secteur financier traditionnel. L'intégration croissante du Bitcoin dans l'économie mondiale ouvre de toutes nouvelles voies pour sa demande et son utilité », a ajouté Cable.

Les ETF spot bitcoin ont connu un début impressionnant cette année, générant plus de 12 milliards de dollars de rentrées nettes combinées en l’espace de quelques mois seulement. Cependant, les flux spot d'ETF Bitcoin ont ralenti depuis qu'ils ont culminé à un afflux quotidien net de 1,05 milliard de dollars le 12 mars, selon le tableau de bord de données de The Block. Ils subissent également actuellement une séquence de sorties nettes de cinq jours de bourse consécutifs, totalisant 319,1 millions de dollars à l'approche de la réduction de moitié.

offreaccès accru à une base de capital plus large couplé à une nouvelle dynamique du côté de l'offre pourrait. rendre les quelques mois qui suivent cette réduction de moitié différents.

Stronghold's Beard a convenu que la combinaison d'une offre réduite de pièces et d'une demande accrue entraînerait un déséquilibre supplémentaire. « La récente flambée des prix, soutenue par les ETF Bitcoin, est susceptible de générer davantage d’intérêt, créant un effet composé. Compte tenu de cela, il ne serait pas surprenant de voir le prix du Bitcoin augmenter de manière significative au cours des deux prochaines années », a-t-il déclaré.

« Cette tendance à la hausse est potentiellement due à l'intérêt accru des investisseurs institutionnels aux États-Unis, qui a également contribué à une légère escalade de la volatilité du marché au cours de cette période », a déclaré Samir Kerbage, CIO de Hashdex, à The Block.

« Nous surveillons l'évolution des prix du bitcoin et si une consolidation suivra la séquence de 7 mois de performances positives. La demande continue des ETF pourrait compenser toute consolidation potentielle », a ajouté Kerbage. Les arguments en faveur du Bitcoin restent plus solides que jamais alors que l’intérêt institutionnel s’accélère dans un environnement macro favorable et des développements positifs en chaîne.

D’autres soutiennent que la réduction de moitié est cette fois-ci plus une question de récit qu’autre chose. « L'approvisionnement quotidien sera réduit de moitié, mais en pourcentage du volume quotidien moyen, il s'agit d'un montant insignifiant », a déclaré Claire Ching, responsable institutionnelle de Gemini. Le prix du bitcoin restera biaisé du côté de la demande de l’équation, les ETF et l’institutionnalisation du bitcoin en étant un facteur important.

« Je pense que l'importance de la réduction de moitié du Bitcoin est exagérée. Cependant, les derniers rallyes du Bitcoin sont bien plus qu'une mode. Le Bitcoin mûrit avec l'adoption institutionnelle », a ajouté Stronghold's Beard.

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