Les spreads de rendement obligataire soutiennent le dollar malgré la baisse des rendements réels

Ces hausses sont intervenues malgré le flux continu de données indiquant que l’inflation continue de ralentir et de revenir à son chemin normal.

L’indice des prix à la consommation (IPC) a gonflé de 3,24 % en octobre dernier sur une base annuelle, ce qui se rapproche légèrement des niveaux les plus bas depuis le premier semestre 2021. L’inflation a également continué de baisser au niveau de l’indice de base des prix des dépenses de consommation personnelle (indice de base des prix des dépenses de consommation personnelle (IPC). PCE), le taux préféré par la Fed, à 3,46%, soit le niveau le plus bas jamais vu depuis avril de l’année dernière.

Les différents chiffres et attentes en matière d’inflation ont contribué à renforcer les attentes des marchés selon lesquelles la Fed aurait effectivement fini de relever ses taux d’intérêt et s’apprêterait à les réduire au cours de l’année prochaine. Ces attentes ont poussé les rendements obligataires à enregistrer leurs plus bas niveaux depuis des mois. Le rendement des bons du Trésor à dix ans est tombé à moins de 4,2%, son plus bas niveau depuis trois mois.

Les spreads de rendement obligataire soutiennent le dollar malgré la baisse des rendements réels

Les rendements obligataires corrigés de l’inflation ont fortement chuté en novembre dernier, alors que les rendements nominaux baissaient. Le rendement réel des bons du Trésor à dix ans s’établit à 0,974%, ce qui se rapproche légèrement des niveaux les plus bas depuis la mi-octobre.

en particulier depuis la dernière semaine de novembre dernier.

Regardez le graphique suivant, qui montre l’écart de rendement entre les bons du Trésor américain à dix ans et leurs obligations correspondantes de certains pays de la zone euro et britanniques, en plus du rendement ajusté de l’inflation des bons du Trésor américain à dix ans et de la performance du Dollar Index. :

L’écart de rendement croissant semble refléter certains aspects de l’évolution future des taux d’intérêt des deux côtés de l’Atlantique. D’un côté, les États-Unis semblent prêts à freiner l’inflation et à éviter la récession malgré des niveaux de taux d’intérêt records, avec un système bancaire et une rentabilité des entreprises solides mais une certaine faiblesse du marché du travail.

D’un autre côté, diverses activités économiques dans la zone euro continuent d’enregistrer une nouvelle contraction, bien qu’à un rythme toujours lent. Cependant, la contraction se poursuit et le rétablissement de la croissance ne semble pas proche, malgré la baisse continue du pessimisme des investisseurs et des particuliers au cours des trois derniers mois.

La situation est presque la même en Grande-Bretagne, mais avec des signes plus positifs dans le secteur des services, contrastant avec la fragilité persistante du marché immobilier, représentée par la faiblesse de la demande et le déclin continu des activités de construction.

Les faiblesses antérieures, si elles persistent et s’aggravent, pourraient inciter les responsables de la politique monétaire des deux économies à reconsidérer le maintien de taux d’intérêt élevés et à s’orienter vers une baisse de ceux-ci dans un avenir proche.

Cette disparité des tendances entre les économies pourrait inciter les investisseurs à être davantage attirés par les obligations américaines. Cela a été démontré par des flux plus massifs vers les ETF obligataires le mois dernier et tout au long du second semestre de cette année.

Plus d’informations:

une source d’information numérique mondiale pour les investisseurs et les chefs d’entreprise

com est un éditeur numérique d’actualités Tout investissement implique des risques et des pertes possibles Contacter directement la direction et les IR de chaque entreprise concernant des questions spécifiques.

investorideascom https://www