Le dernier grand buzz de Crypto – mais est-il vraiment là pour rester ? (éditorial)
L’industrie de la cryptographie a parcouru un long chemin depuis la bulle ICO de 2017, lorsque deux écoles de pensée existaient : les monnaies numériques étaient la prochaine grande nouveauté ou une pure arnaque.
De nos jours, rares sont ceux qui pensent que la cryptographie est la prochaine grande nouveauté – avec un marché mondial de 1,5 billion de dollars, n’est-il pas déjà énorme ? Quant à ceux qui prétendent qu’il s’agit d’une arnaque flagrante, beaucoup ont disparu tandis que d’autres semblent de plus en plus sourds alors qu’un grand nombre de poids lourds institutionnels entrent dans l’espace Web3.
L’un des sujets les plus discutés dans le domaine de la cryptographie, en particulier à mesure que la classe d’actifs a commencé à mûrir et que l’adoption de la blockchain a augmenté, est la tokenisation des actifs du monde réel (RWA).
Et si les investissements traditionnels – immobilier, art, or, pétrole, trésors, montres de luxe – pouvaient être symbolisés et ajoutés à la blockchain ? Ces biens tangibles ne bénéficieraient-ils pas de tous les avantages dont les gens parlent de Bitcoin, Ethereum ou USDC ? À savoir un règlement rapide, une simplicité transfrontalière, une transparence et une sécurité.
Apporter les RWA à la Blockchain
Les RWA ne sont pas un phénomène moderne : le concept d’échange de papier contre des adresses de portefeuille existe depuis la ferveur des ICO de 2017. Un article publié dans le Nasdaq en mars de la même année décrivait les différents avantages de la tokenisation des RWA, notant les frais généraux importants des systèmes commerciaux Web2 qui facilitent les affaires en utilisant l’ancien modèle.
Naturellement, l’industrie a progressé entre-temps. En effet, le prix du BTC a plus que triplé entre 2017 et 2021, tandis que des sociétés comme Tesla, MicroStrategy et, étonnamment, le gouvernement du Salvador ont depuis ajouté des milliards de dollars de crypto à leur solde.
De plus, l’émergence du secteur de la finance décentralisée (DeFi) et de ses protocoles financiers sans confiance pour le commerce, le prêt et l’épargne a multiplié les cas d’utilisation des actifs numériques et a apporté un afflux de capitaux d’investisseurs à la fête.
DeFi n’existait pas vraiment lorsque les RWA ont été discutés pour la première fois en 2017. Mais les discussions récentes sur les actifs du monde réel font invariablement référence au secteur puisque ce seront inévitablement les protocoles DeFi (entre autres) qui ajouteront la prise en charge des RWA à leurs interfaces.
En effet, cela se produit déjà : des réseaux décentralisés comme Centrifuge permettent la tokenisation d’actifs tels que des redevances, des factures et des prêts-relais immobiliers, tandis qu’Ondo Finance possède son propre Yield Token en dollars américains (USDY), un billet tokenisé garanti par des titres américains à court terme. Trésors et dépôts à vue bancaires.
Les rendements de la DeFi ayant chuté de façon spectaculaire depuis l’époque de la flambée du marché haussier, la perspective des RWA tokenisés présente une nouvelle source possible de rendement dans la DeFi, donnant aux détenteurs d’œuvres d’art, de matières premières, d’actions, de produits dérivés, de métaux précieux et de biens immobiliers une chance de tirer parti de leurs liquidités pour obtenir un rendement.
Pourquoi tokeniser les actifs corporels ?
Les avantages du RWA iraient certes dans les deux sens : l’arrivée de classes d’actifs établies dans DeFi, qui est souvent considérée comme un Far West pour les investisseurs, apporterait de la stabilité au secteur tout en renforçant sa crédibilité. Des milliards de dollars de liquidités cryptographiques afflueraient également vers les RWA, et les monnaies numériques les plus performantes comme Bitcoin représenteraient soudainement une forme alternative de garantie pour les actifs corporels.
De plus, davantage d’entreprises seraient exposées à DeFi et à la perspective de tokeniser des actifs du monde réel en propriété fractionnée. Un investisseur intéressé par l’achat d’une propriété, par exemple, pourrait ne pas avoir les moyens d’acquérir un manoir, mais si ce manoir était divisé en 500 jetons et que sa propriété était répartie entre un réseau d’investisseurs, il pourrait soudainement devenir réalisable. Il en va de même pour une supercar, un yacht, un Cessna – vous voyez l’idée.
Lors de la récente Digital Asset Week à Londres, plusieurs grandes institutions financières mondiales, dont BlackRock et Standard Chartered, ont présenté leurs plans d’action dans l’espace Web3. Selon Lawrence Wintermeyer, journaliste fintech de Forbes, l’un des sujets à l’ordre du jour était la tokenisation des métaux précieux, de l’immobilier et des marchés privés, un sujet qui « revenait sur le devant de la scène après une accalmie de quelques années, entraînée par des taux d’intérêt plus élevés ». »
Selon Wintermeyer, les protocoles et réseaux privés absorberont les RWA, car les protocoles publics pourraient ne pas « résister à l’examen minutieux des nombreuses lois et réglementations juridictionnelles ».
Alors, que doit-il se passer pour que les actifs du monde réel deviennent un moteur économique significatif pour le Web3, au lieu de surfer sur la vague de battage médiatique avant d’atteindre un sommet et de s’effondrer de manière spectaculaire comme les NFT jpeg avant eux ?
Eh bien, les mises en œuvre actuelles des RWA dans la nature devront être considérées comme un succès, de peur que les institutions ne se dégradent et reviennent à leur ancienne façon fiable de faire les choses. Les implémentations existantes incluent le réseau de garanties tokenisées (TCN) de JP Morgan, une application blockchain privée qui permet de transférer en chaîne la représentation tokenisée des actifs collatéraux (tels que les actions tokenisées du fonds du marché monétaire). En octobre, le TCN a facilité sa première transaction entre BlackRock et Barclays.
Ailleurs, HSBC a lancé sa propre plateforme de tokenisation de l’or, HSBC Evolve, permettant aux investisseurs institutionnels d’acquérir des jetons représentant de l’or physique (ainsi que de l’argent, du palladium et du platine) détenus dans son coffre-fort de Londres. Bien entendu, les métaux précieux ont déjà été symbolisés par un certain nombre de plateformes, notamment Bitgild et Pax Gold. Mais l’arrivée d’un acteur majeur comme HSBC dans l’industrie est une nouvelle approbation de la blockchain pour les investisseurs qui ont tendance à éviter la crypto au profit du bac à sable Web2.
Qu’ils soient tokenisés sur des protocoles décentralisés natifs Web3 ou sur des réseaux privés créés par des indicateurs commerciaux, les actifs du monde réel se frayent un chemin vers la blockchain à un rythme rapide. Au milieu de l’intérêt institutionnel croissant d’institutions comme Fidelity, Santander et BlackRock et d’un fort désir de rendement parmi les investisseurs découragés par la baisse des taux de DeFi, les RWA semblent destinés à continuer de gagner du terrain. Il n’est pas étonnant que le Boston Consulting Group s’attende à ce que le marché RWA en chaîne atteigne 16 000 milliards de dollars d’ici 2030.
Biographie de l’auteur
En tant que COO/CBDO de Mintlayer, Zaid Ismail est à l’avant-garde de l’intégration de la technologie blockchain pour la tokenisation des actifs du monde réel et de l’ouverture de Bitcoin à DeFi. Visionnaire profondément enraciné dans le paysage technologique de la Silicon Valley et dans le secteur de la santé néo-zélandais, Zaid canalise désormais son expertise dans l’environnement dynamique de Dubaï. Son parcours, marqué par des rôles de premier plan dans les ventes, la gestion et le développement de l’entreprise, reflète une connaissance approfondie des tendances émergentes et un esprit d’entreprise. Le rôle central de Zaid dans des projets basés sur l’IA comme HeartLab souligne son engagement envers l’innovation. Chez Mintlayer, il envisage et travaille en faveur d’un avenir où la technologie blockchain démocratise l’accès aux investissements en actifs du monde réel, croyant au pouvoir de la technologie pour remodeler l’avenir des marchés mondiaux.
