Guerre des frais des ETF Bitcoin  : voici ce qui se passe

  • Les grands acteurs du secteur déposent des ETF Bitcoin avec des frais compétitifs
  • BlackRock propose des frais de 0,30%, tandis que d'autres offrent des frais de 0%
  • Une discussion sur les risques potentiels des offres sans frais et les stratégies liées aux introductions à 0%

Les espoirs du spot Bitcoin ETF, dont BlackRock, VanEck et ARK Invest, ont déposé tôt lundi matin des modifications à leurs enregistrements de fonds respectifs auprès de la Securities and Exchange Commission pour divulguer leurs structures de frais.

Ce que les analystes ont immédiatement retenu, c'est que les frais proposés de 0,30 % par BlackRock sont bien inférieurs à ce que le secteur attendait, ce qui rendra la concurrence avec le plus grand gestionnaire d'actifs au monde d'autant plus difficile pour toutes les autres sociétés en lice.

Exemple concret : l’ETF Bitwise Bitcoin, l’ETF ARK 21Shares Bitcoin et l’ETF Invesco Galaxy Bitcoin seront tous lancés avec des frais de 0 %. Même iShares Bitcoin Trust de BlackRock aura un taux d'introduction de 0,20 % sur les premiers 5 milliards de dollars avant de passer à ses frais de 0,30 %.

Guerre des frais des ETF Bitcoin  : voici ce qui se passe

Les investisseurs recherchent un ETF Bitcoin au comptant depuis près d’une décennie. Un produit négocié en bourse qui suit le prix en temps réel du Bitcoin permettrait aux investisseurs de s'exposer à l'actif de leur portefeuille sans avoir à acheter et à détenir eux-mêmes du BTC.

Mais les émetteurs ne font pas tout cela simplement pour rendre service à leurs clients. Les frais généraux qu’ils assument pour faciliter l’exposition au Bitcoin pour les investisseurs ont un prix. C'est là qu'interviennent les frais.

Les fonds négociés en bourse facturent des frais pour tout le travail qu'ils effectuent au nom des investisseurs, comme l'achat d'actifs, leur stockage et leur rééquilibrage si nécessaire pour rester fidèle à leur prospectus. Cela signifie que les investisseurs renonceraient aux frais de transaction uniques lors d'un échange pour les frais de maintenance continus payés aux émetteurs d'ETF. Et ces frais pourraient gruger les rendements, c'est pourquoi ils constituent un détail très surveillé alors que le secteur attend l'approbation d'un ETF.

Pour rappel, les frais des sponsors s'accumulent quotidiennement et sont généralement déduits des actifs du fonds mensuellement ou trimestriellement. Ce n'est pas comme si les émetteurs envoyaient une facture aux investisseurs pour percevoir leurs frais. Il s'agit pour un investisseur d'ETF d'un rendement égal à la performance des actions moins les frais dus à l'entreprise qui gère le fonds.

Les frais relativement bas de BlackRock et les frais inférieurs que d'autres entreprises devraient facturer pour rester compétitifs ont déclenché un débat dans l'industrie de la cryptographie sur la question de savoir si les offres sans frais sont un sujet de préoccupation.

Ce n’est pas si différent des klaxons qui retentissent lorsqu’un produit de prêt cryptographique promet des rendements exorbitants sur les dépôts.

Caitlin Long, PDG de Custodia Bank (anciennement Avanti Financial Group), a déclaré sur X (anciennement Twitter) que lorsqu'un émetteur facture des frais inférieurs à ce qu'il faut pour couvrir ses coûts de gestion d'un fonds, cela peut signifier qu'il existe des risques cachés.

« Avec les fonds sans frais, la réponse est généralement le prêt de titres », a-t-elle déclaré, « une pratique qui peut présenter BEAUCOUP de risques cachés pour les investisseurs ».

Long dit depuis des années que la « financiarisation » du Bitcoin pourrait être une arme à double tranchant pour les maxis aux yeux laser. Mais l'analyste de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, est intervenu, offrant un aperçu de la manière dont les émetteurs d'ETF peuvent faire fonctionner des frais d'introduction de 0 %.

a-t-il déclaré. « C'est la vie normale dans l'ETF Terrordome. »

Cela signifie que Coinbase et d'autres sociétés qui ont été sélectionnées comme dépositaires du Bitcoin qui soutiendront les actions d'un ETF pourraient en supporter le poids alors que les émetteurs cherchent à maintenir les frais sur leurs fonds suffisamment bas pour apporter de l'argent frais. à travers la porte.