« Achetez la rumeur, vendez l'information »  ? Le prix du BTC chute un jour après le lancement de l'ETF Bitcoin

Le lancement des premiers fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis a été un événement marquant pour l’industrie des crypto-monnaies. Ces ETF offrent aux investisseurs traditionnels un moyen simple de s'exposer aux mouvements de prix du Bitcoin en achetant des actions qui suivent la crypto-monnaie. Avant leur approbation, Bitcoin a connu une hausse d'environ 42 000 $ à près de 49 000 $ au fur et à mesure de l'anticipation.

Points clés

• Le prix du Bitcoin a grimpé à près de 49 000 $ après l'approbation des ETF Bitcoin au comptant, mais a rapidement effacé tous les gains
• Le Coinbase Premium, qui indique les différences de comportement d'achat/vente entre Coinbase et Binance, est devenu négatif après avoir été positif pendant le rallye
• Cela suggère que certains investisseurs institutionnels américains pourraient avoir vendu pour prendre des bénéfices après la hausse de l'approbation des ETF
• Le Bitcoin est tombé en dessous de 44 000 $ vendredi, les actions minières ayant également chuté de plus de 10 %, indiquant une réaction de « vente de l'information »
• L'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a surperformé Bitcoin lui-même jusqu'à présent, en baisse de seulement 8,9 % par rapport à la baisse de 10,2 % de Bitcoin

Cependant, cette hausse a été rapidement effacée après le lancement des ETF le 10 janvier. En une journée, Bitcoin était revenu en dessous de 44 000 $. Ce type de réaction consistant à « vendre l’information » n’est pas rare après que des événements majeurs générant un battage médiatique se produisent.

Coinbase Premium est un indicateur qui donne un aperçu du comportement des utilisateurs de différentes plateformes. Cette métrique mesure la différence entre le prix du Bitcoin sur Coinbase, populaire auprès des investisseurs institutionnels américains, et Binance, le plus grand échange cryptographique mondial. Avant le lancement de l’ETF, la prime était positive, suggérant une demande d’achat plus élevée sur Coinbase. Cependant, il a plongé profondément en territoire négatif après le lancement.

Ce retournement suggère que certains traders institutionnels ont vendu du Bitcoin pour réaliser des bénéfices une fois les ETF tant attendus mis en ligne. L'approbation a peut-être déjà été intégrée dans les cours après la période précédant la hausse, tandis que les craintes que l'événement se déroule sans liquidation auraient pu ajouter une pression à la baisse.

Une preuve supplémentaire que les investisseurs retirent de l'argent de la table a pu être observée dans les krachs de plus de 10 % en une seule journée des actions minières Bitcoin populaires comme Marathon Digital et Hut 8. Même l'action Coinbase elle-même a chuté de 6 %, sous-performant Bitcoin ce jour-là. Cela indique un déclin de l’appétit pour les actifs cryptographiques sur les marchés publics.

Cependant, au milieu du chiffre d’affaires, l’un des ETF au comptant récemment lancés a jusqu’à présent discrètement surperformé Bitcoin lui-même. L'ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock n'a perdu que 8,9 % par rapport à la baisse de 10,2 % de Bitcoin par rapport à leurs prix d'ouverture respectifs de jeudi.

La demande d'actions IBIT pourrait dépasser celle des autres ETF et du Bitcoin lui-même grâce à la puissance de la marque BlackRock. Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde apporte une crédibilité institutionnelle, attirant probablement des afflux d'investisseurs qui évitaient auparavant la volatilité de la cryptographie mais qui faisaient confiance à la réputation du gestionnaire de fonds.

Alors que les analystes évaluent la capacité de suivi et la stabilité de ces ETF au comptant en période de tensions sur les marchés, une petite surperformance comme celle de l'IBIT pourrait indiquer quels fonds finiront par dominer les flux de trésorerie à l'avenir. Cependant, le facteur déterminant en fin de compte pourrait simplement être la reconnaissance de la marque du fournisseur et la confiance des investisseurs les plus conservateurs plutôt que des écarts de prix infimes.

Le lancement tant attendu des ETF au comptant Bitcoin a rapidement cédé la place à un renversement de prix « de vente » un jour plus tard. Les sorties d’investisseurs institutionnels américains, comme ceux utilisant Coinbase, ont probablement ajouté de l’élan au Bitcoin, chutant de près de 12 % par rapport à son sommet local. À la suite,