Qu'est-ce qu'un échange décentralisé (DEX) ?

Un échange décentralisé ou DEX est un endroit où les gens peuvent échanger des crypto-monnaies sans intermédiaire. Pour mieux identifier ce qu’est un échange décentralisé, il est important de comprendre d’abord comment fonctionnent les échanges centralisés.

Comment fonctionnent les échanges centralisés?

Un échange centralisé tel que Binance ou Coinbase est un site ou une application sur lequel les gens peuvent acheter, vendre ou échanger des crypto-monnaies et des jetons répertoriés sur cet échange.

Supposons que vous souhaitiez acheter du Bitcoin.

Vous pouvez vous rendre à un échange, vous inscrire en fournissant des informations bancaires et des informations d’identification, et déposer de l’argent. (Parfois, ce processus prend des jours, ce qui est un inconvénient des échanges centralisés par rapport aux DEX.) L’échange vous indiquera le prix – basé sur un «carnet de commandes» de personnes achetant et vendant à des montants différents – et vous pouvez effectuer la transaction.

Alors, que se passe-t-il ensuite? L’échange affichera ces Bitcoins dans votre compte et vous pourrez échanger contre d’autres jetons sur l’échange. Mais vous ne les détenez pas vraiment, car vous confiez à la bourse d’agir en tant que dépositaire en votre nom. Tout trading que vous faites, comme l’échange de Bitcoin contre Ethereum, ne se produit pas sur une blockchain, mais dans la base de données de la bourse.

Les échanges mettent en commun les crypto-monnaies des utilisateurs dans des portefeuilles (souvent des portefeuilles «chauds» connectés à Internet) contrôlés par l’échange. L’échange contrôle vos clés privées. (Il existe des moyens de contourner cela, car les échanges vous permettent de transférer vos jetons vers un portefeuille privé, mais cela ajoute une étape supplémentaire plus tard si vous souhaitez échanger cette crypto.)

L’attrait des échanges décentralisés, disent les partisans de DEX, est la sécurité. Un échange centralisé peut limiter votre accès à votre crypto, restreindre ou interrompre votre capacité à l’échanger, ou même devenir vulnérable aux pirates.

D’un autre côté, les échanges centralisés sont généralement beaucoup plus faciles à utiliser pour les nouveaux arrivants, et ils peuvent souvent offrir des échanges rapides car ils ne sont pas redevables à l’infrastructure de la blockchain. Cela a été la plus grande réussite de Coinbase: se faire le nom connu aux États-Unis pour les crypto-curieux qui cherchent à se lancer dans l’achat de crypto, mais intimidés par le processus. Pour ces personnes, laisser Coinbase (ou tout autre échange centralisé) agir en tant que dépositaire de leurs fonds est très bien.

Pourquoi Coinbase a-t-il 3 applications différentes?

Comment fonctionnent les échanges décentralisés?

Un échange décentralisé utilise des contrats intelligents (protocoles exécutés automatiquement) pour faciliter les échanges entre les individus, mais ne prend pas le contrôle de leurs pièces.

Les DEX traitent cela de trois manières: un carnet de commandes en chaîne, un carnet de commandes hors chaîne ou une approche de market maker automatisée.

Dans un carnet de commandes en chaîne, chaque transaction est écrite sur une blockchain. Il ne s’agit pas seulement de l’achat réel, mais aussi de la demande d’achat ou d’annulation d’une commande. C’est le summum de la décentralisation, mais la nécessité de tout mettre sur une blockchain peut la rendre plus chère et plus lente.

Un échange décentralisé facilite les échanges entre particuliers, mais ne prend pas le contrôle de leurs pièces.

Avec les carnets de commandes hors chaîne, tout cela se passe ailleurs, seule la transaction finale étant réglée sur la blockchain. Étant donné que les commandes ne sont pas stockées en chaîne, cette méthode peut se heurter à certains des problèmes de sécurité des échanges centralisés, mais elle n’est ni aussi lente ni aussi coûteuse que les carnets de commandes en chaîne.

Les market makers automatisés, ou AMM, renoncent aux carnets de commandes. Avec les carnets de commandes, si vous avez des jetons Chainlink et que vous souhaitez acheter Compound, vous devez avoir quelqu’un avec Compound qui veut Chainlink et est prêt à échanger à un prix convenu. Les AMM suppriment les contreparties et introduisent des algorithmes pour fixer le prix, ce qui vous permet d’échanger Chainlink contre Compound, qu’il y ait ou non quelqu’un à l’autre bout de la transaction. Pour faciliter cela, ils utilisent généralement des «pools de liquidité», qui paient essentiellement les utilisateurs pour conserver une partie de leurs fonds dans un contrat intelligent qui peut ensuite être exploité pour des transactions. Les utilisateurs individuels jouent donc un rôle clé dans la facilitation des échanges.

Bancor a créé le premier AMM sur une blockchain après avoir levé 153 millions de dollars en Ether en 2017.

Avantages des DEX

Privé

Les échanges décentralisés ne demandent pas aux citoyens américains de saisir des informations privées, telles que des numéros de sécurité sociale ou des adresses, que les échanges centralisés sont obligés d’exiger dans le cadre du Bank Secrecy Act. Jusqu’à présent, comme les DEX ne prennent pas le contrôle des actifs, ils sont tombés en dehors de ces réglementations.

Beaucoup d’options

Les DEX tels que Uniswap permettent à quiconque de créer une paire de jetons. Vous pouvez créer un nouveau jeton et commencer à l’échanger contre le jeton d’un ami instantanément. De cette manière, les DEX permettent aux gens de posséder des jetons à utiliser dans la finance décentralisée (DeFi), des services qui leur permettent d’épargner, d’emprunter, de prêter ou d’échanger sans passer par une banque ou une autre institution financière.

Uniswap: Guide du débutant du leader DEX (2021)

Moins de risques

Étant donné que vos pièces ne sont pas conservées dans un échange centralisé mais dans un portefeuille avec des clés privées que vous détenez, vous êtes à l’abri des piratages. Et même si les échanges centralisés peuvent être interrompus pour des raisons de maintenance, sur un DEX, vous pouvez continuer à négocier.

Inconvénients des DEX

Aucun lien vers les cartes bancaires

Les échanges décentralisés ne fonctionnent qu’avec des actifs de crypto-monnaie et non avec des fiat (comme l’USD), car l’activation de la crypto-à-fiat nécessiterait une implication des banques. (Les transactions en dollars ne peuvent pas être réglées instantanément comme celles basées sur la blockchain.) Par conséquent, vous devez déjà disposer d’actifs de crypto-monnaie pour utiliser un échange décentralisé.

Complexité

Uniswap et de nombreux autres DEX sont construits au sommet de la blockchain Ethereum. Tous les jetons qui y sont échangés doivent également l’être sur la blockchain Ethereum. Cela signifie pas de Bitcoin et beaucoup d’autres jetons populaires de blockchains concurrentes. En fait, cela signifie techniquement pas d’ETH. Les utilisateurs doivent plutôt convertir leur ETH en «Wrapped Ether» (WETH), dont le prix est égal à ETH afin de pouvoir échanger.

Qu’est-ce qu’un jeton ERC20? (Mise à jour 2020)

Pas de service client

Les échanges centralisés fonctionnent un peu comme les banques. Ils ont des clients qu’ils veulent surtout satisfaire. Mais dans un échange véritablement décentralisé, il n’y a pas d’acteur à l’autre bout. Les développeurs qui ont créé le protocole n’ont pas la même relation avec les utilisateurs. Bien qu’il existe des communautés entières d’utilisateurs DEX, vous êtes responsable de votre propre argent.

Votre choix

Les échanges décentralisés essaient généralement d’adopter l’éthique de la blockchain en matière de «non-confiance» et de confidentialité. Vos jetons restent en votre possession jusqu’à ce que vous les échangiez. Certaines personnes trouvent cela rassurant du point de vue de la sécurité. Pour d’autres, ce niveau de responsabilité est intimidant et les risques sont préoccupants.

Les partisans de DEX sont pour la plupart d’accord: ce sont les compromis pour une véritable décentralisation.