MicroStrategy s'endetter pour acheter du Bitcoin ajoute un risque au rallye crypto

a prolongé son élan de l'année dernière jusqu'en 2024, le prix du BTC dépassant la barre des 72 000 $ plus tôt dans la semaine, atteignant ainsi un nouveau sommet historique pour la première fois depuis novembre 2021.

L'augmentation impressionnante de la valeur des cryptomonnaies n'a pas dissuadé MicroStrategy Incorporated (NASDAQ :), le plus grand investisseur en Bitcoin, d'augmenter ses avoirs. Sous la houlette de Michael Saylor, l'éditeur de logiciels d'entreprise a récemment accéléré ses achats, possédant désormais plus de 200 000 BTC.

Que fait MicroStrategy ?

MicroStrategy est un fournisseur de solutions et de services logiciels d'entreprise.

L'entreprise est spécialisée dans la business intelligence, les logiciels mobiles et les solutions basées sur le cloud. Son produit phare, la plateforme d'analyse MicroStrategy, offre des capacités avancées d'analyse de données, permettant aux organisations d'analyser de grandes quantités de données et de prendre des décisions éclairées.

Cependant, au cours des dernières années, la société est devenue largement connue pour son investissement important dans Bitcoin dans le cadre de sa stratégie de trésorerie d’entreprise.

Se positionnant comme « la première société de développement Bitcoin au monde », la société s'est donné pour mission de contribuer à la croissance et au développement du réseau Bitcoin. La société canalise ses flux de trésorerie et le produit de ses financements par actions et par emprunt vers l’acquisition de Bitcoin, qu’elle détient comme son principal actif dans ses réserves de trésorerie.

Quelle quantité de Bitcoin MicroStrategy possède-t-elle ?

Plus tôt ce mois-ci, des documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont révélé que MicroStrategy avait acquis 12 000 BTC pour 821,7 millions de dollars, son deuxième achat le plus important depuis le début de ses investissements dans les crypto-monnaies près de quatre ans auparavant.

Cette acquisition, réalisée entre le 26 février et le 10 mars, a été principalement financée à l'aide des 800 millions de dollars générés par la vente récente de billets convertibles par la société.

Ce nouvel achat a porté les avoirs en BTC de la société à environ 205 000 jetons, avec une valeur actuelle de près de 15 milliards de dollars. Les analystes de JMP ont déclaré hier que le prix du Bitcoin pourrait atteindre 280 000 dollars au cours des 3 prochaines années.

Plus récemment, mercredi, le fournisseur de services de business intelligence a annoncé son intention d'émettre 500 millions de dollars supplémentaires de dette convertible, qu'il utilisera pour davantage d'achats de Bitcoin.

Si BTC continue de se négocier autour du niveau actuel de 73 000 $, cela permettra à MicroStrategy d'acheter environ 6 800 jetons supplémentaires avec le produit de cette nouvelle offre.

JPMorgan met en garde contre davantage d’achats de Bitcoin financés par la dette

Après avoir acheté pour plus d'un milliard de dollars de Bitcoin au quatrième trimestre 2023, MicroStrategy a poursuivi sa stratégie d'approche agressive jusqu'en 2024, acquérant à peu près le même montant depuis le début de 2024.

En tant que tel, on peut affirmer sans se tromper que la société elle-même a également joué un rôle notable dans l’amplification de la dynamique de la crypto-monnaie.

Cependant, selon les stratèges de JPMorgan, sa stratégie consistant à acheter davantage de BTC via des offres de dette convertible ajoute un risque à la reprise du marché de la cryptographie.

« Nous pensons que les achats de bitcoins financés par la dette par MicroStrategy ajoutent de l'effet de levier et de la mousse au rallye crypto actuel et augmentent le risque d'un désendettement plus grave en cas de ralentissement potentiel à l'avenir », ont déclaré les stratèges dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.

Bitcoin s'échangeait près de la barre des 72 500 $ au moment de la rédaction, en hausse de 72 % depuis le début de l'année.