La distribution défie les baleines, 40 % de détenteurs identifiables

Dans un récent rapport de Grayscale Research, le paysage mondial de la propriété de Bitcoin a été dévoilé, remettant en question la perception commune selon laquelle une poignée d’individus riches, ou « baleines », dominent le marché. Contrairement à cette croyance, l’étude révèle une répartition diversifiée du BTC entre divers groupes et entités.

Les principales conclusions du rapport indiquent qu’une majorité significative des détenteurs de BTC sont de petits investisseurs, avec environ 74 % des adresses Bitcoin détenant moins de 0,01 BTC, soit l’équivalent d’environ 350 $ au 6 novembre 2023.

Cela dissipe l’idée selon laquelle BTC est concentré entre les mains de quelques privilégiés, soulignant son accessibilité à un public de détail mondial. En outre, le rapport identifie que seulement 2,3 % des propriétaires de Bitcoin possèdent 1 BTC ou plus, soulignant la nature décentralisée et open source de la technologie BTC.

Focus sur la dynamique du marché du Bitcoin

Alors que le monde anticipe deux événements majeurs dans la sphère BTC, la réduction de moitié du Bitcoin en 2024 et l’approbation potentielle d’un ETF spot BTC aux États-Unis, les recherches de Grayscale mettent en lumière la dynamique de propriété qui pourrait influencer ces développements.

Le rapport souligne notamment l’idée fausse selon laquelle BTC est concentré entre quelques mains et souligne la nature transparente de la blockchain, permettant une surveillance en temps réel des structures de propriété.

Surtout, environ 40 % de la propriété de BTC appartient à des catégories identifiables, notamment les bourses, les mineurs, les gouvernements, les bilans des entreprises publiques et l’offre dormante. Cette « offre persistante » pourrait être cruciale pour amplifier l’impact des événements liés à la demande, tels que la réduction de moitié du Bitcoin ou l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant.

Le rapport décompose en outre les catégories de propriété, révélant que les cinq principales adresses de portefeuille détenant du BTC sont soit des échanges cryptographiques, soit des entités gouvernementales. Notamment, les adresses appartenant à des bourses comme Binance et Robinhood représentent des millions d’utilisateurs individuels, soulignant la propriété généralisée du Bitcoin.

Parmi les groupes de propriétaires identifiés, Grayscale met en évidence des dynamiques d’offre potentiellement délicates, telles que les détenteurs de longue date qui n’ont pas déplacé leur Bitcoin depuis une décennie, les mineurs et les bourses. Malgré les fluctuations du prix du BTC, ces groupes ont historiquement démontré une inélasticité des prix, ce qui suggère un engagement à conserver leurs actifs.

L’importance de cette inélasticité des prix réside dans le fait qu’elle est susceptible d’amplifier l’impact des vents favorables liés à la demande à court terme. Semblable aux actions à « faible flottant » sur les marchés financiers traditionnels, l’offre limitée de BTC activement négociée pourrait avoir un impact démesuré sur son prix en cas de changements soudains de la demande.

Pour l’avenir, le rapport prévoit que la dynamique de propriété de Bitcoin pourrait jouer un rôle central en amplifiant les effets des événements macroéconomiques et des évolutions réglementaires, façonnant ainsi l’avenir du marché de la cryptographie.

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