La banque d'investissement TD Cowen minimise la probabilité que la SEC approuve les ETF Spot Ethereum

La banque d’investissement américaine TD Cowen estime que les chances que la SEC approuve le fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ethereum sont minces. La banque basée à New York estime que l'attente pourrait s'étendre au-delà de 26 mois et probablement après la prochaine saison électorale.

TD Cowen, dans ses récentes prévisions, a indiqué qu'il est peu probable que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis envisage d'approuver prochainement l'ETF au comptant Ethereum. La banque d'investissement dirigée par Jeffrey Solomon estime que la date limite initiale pour que la SEC approuve de tels fonds approche bientôt, en mai.

TD Cowen a révélé via son groupe de recherche de Washington, dirigé par Jaret Siberg, qu'ils s'attendent à ce que la SEC n'approuve pas prochainement les produits cryptographiques négociés en bourse (ETP). La banque d'investissement a noté que le régulateur américain des valeurs mobilières donnerait la priorité à l'acquisition d'expérience grâce à l'ETF Bitcoin récemment approuvé.

TD Cowen estime que la communauté des investisseurs attendrait probablement plus longtemps l'approbation de la SEC et qu'elle prolongerait probablement après la saison électorale. Il observe en outre que le feu vert de la SEC pour les ETF spot Bitcoin est venu cette semaine pour mettre fin aux refus remontant à 2013.

Il est peu probable que la SEC accélère l’approbation des ETF Spot Ethereum

TD Cowen note que les ETF au comptant Bitcoin ont été approuvés par le régulateur dirigé par Gary Gensler 26 mois après le feu vert accordé aux ETF à terme Bitcoin en octobre 2021. En tant que tel, TD Cowen considère que l'approbation des ETF au comptant Ethereum interviendrait plus tard après le 2024. élections présidentielles prévues en novembre.

TD Cowen a observé que les traders projettent et parient sur l'approbation des ETF au comptant Ethereum suite au feu vert accordé aux ETF au comptant Bitcoin. Le pari stimule la hausse des prix de l’Ethereum, deuxième en termes de capitalisation boursière.

TD Cowen a observé qu'un mélange de projections se présente aujourd'hui, avec plusieurs analystes optimistes quant à l'approbation ponctuelle de l'ETF Ethereum. JPMorgan fait partie des analystes qui parient sereinement pour exclure l’approbation imminente des ETF ETH.

Dans son récent avis, JPMorgan exclut la possibilité que la SEC approuve les ETF au comptant Ethereum. Sa réalisation en mai nécessiterait de reclasser Ethereum comme une marchandise au même titre que Bitcoin, et non comme une sécurité.

L'analyste de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, a indiqué qu'il ne parierait pas plus de 50 % de chances que la SEC dirigée par Gensler classe Ethereum comme une matière première d'ici mai.

La projection pessimiste de JPMorgan intervient à un moment où de grandes sociétés de gestion d’actifs dirigées par Fidelity et BlackRock ont ​​admis avoir déposé des ETFs spot ETH.

Les faibles chances d’approbation des ETF Ethereum au comptant sont éclairées par la confession de Gensler selon laquelle le régulateur des valeurs mobilières n’avait d’autre alternative que de soutenir les demandes. Le président a confirmé qu’un changement de perspective concernant les ETF spot Bitcoin découlait de la perte contre Grayscale Investments.

Gensler a observé que la décision du tribunal a rendu les refus de la SEC sans explication illégaux pour avoir rejeté la conversion de Bitcoin Trust (GBTC) en ETF Bitcoin au comptant.

La SEC adopte une approche lente en matière de législation sur la cryptographie

Gensler a indiqué que ceux qui ont obtenu le feu vert pour la cotation et la négociation de plusieurs actions de produits négociés en bourse (ETP) Bitcoin au comptant ne constituent pas une approbation de la Commission.

Gensler a indiqué que l'approbation ne dénonce pas son point de vue selon lequel la plupart des actifs numériques constituent des contrats d'investissement, soumis ainsi au respect des dispositions des lois fédérales sur les valeurs mobilières.

TD Cowen a indiqué qu'il considérait que les approbations ponctuelles des ETF Bitcoin s'alignaient sur la thèse selon laquelle la SEC dirigée par Gensler déployait une approche lente reflétant son approche visant à établir des lignes directrices pour le domaine des titres adossés à des actifs.

TD Cowen a conclu que la récente approbation accordée aux ETF Bitcoin au comptant n'accélérera pas le calendrier du régulateur pour une législation généralisée sur la structure du marché de la cryptographie.

TD Cowen a indiqué que l'approbation n'influence guère ses attentes concernant la structure du marché des actifs numériques. La banque a déclaré que le processus nécessite l'intervention du Congrès en promulguant une législation qui clarifie le cadre de réglementation des jetons.

TD Cowen estime que la nouvelle législation devrait définir les types de divulgation nécessaires et l'agence de réglementation responsable de la protection des investisseurs.

La SEC dirigée par Gensler va intenter davantage de poursuites

TD Cowen considère que Gensler est déterminé à mettre en œuvre des mesures coercitives et des litiges pour réduire les problèmes nécessitant la contribution du Congrès.

TD Cowen considère que le mandat de Gensler se termine en juin 2026, ce qui implique que la SEC conserverait une majorité démocrate parmi ses commissaires. Une telle compréhension explique que Gensler n’est pas pressé d’agir.

Gensler profiterait de son règne pour engager davantage de poursuites, ce qui aboutirait à des décisions de justice. Cela est nécessaire, contrairement à une action législative précipitée.

TD Cowen considère le délai nécessaire pour permettre aux États-Unis de tirer des leçons des approches déployées par d'autres juridictions. Cette approche prudente aidera les États-Unis à adopter un régime réglementaire étayé par des faits difficiles à modifier une fois adopté.

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