Qu'est-ce qui explique la récente hausse du taux de hachage du réseau Bitcoin ?
La croissance massive du taux de hachage conduit à spéculer sur qui est derrière une augmentation aussi importante, ainsi qu’une mise à jour des mineurs publics de bitcoins.
Pour être parmi les premiers à recevoir ces informations et d’autres analyses du marché du bitcoin en chaîne directement dans votre boîte de réception
Taux de hachage en mouvement
Le taux de hachage du réseau Bitcoin est en mouvement cette année, maintenant à un niveau record de 350 EH/s et en hausse de 36,7 % depuis le début de l’année. Le taux de hachage a suivi la flambée des prix, ce qui est probablement le résultat de la mise en ligne d’un plus grand nombre de machines à un prix plus rentable. En 2022, il y avait beaucoup d’inventaires inutilisés et plus récents d’ASIC qui étaient inutilisés à des prix inférieurs du bitcoin et qui ont maintenant fait leur chemin sur le réseau alors que les mineurs publics continuaient de se développer, notamment dans des sociétés comme Marathon Digital Holdings, Riot Platforms et Cipher. Technologies minières.
L’augmentation du taux de hachage est le résultat de décisions d’investissement et d’expansion à plus long terme qui se matérialisent maintenant après un certain délai. Comme indiqué, certains mineurs ont gardé leurs machines sur la touche alors que le prix du bitcoin était plus bas et moins rentable à exploiter. Une autre possibilité, selon une analyse de Miner Mag, suggère qu’une part élevée des importations de plates-formes de minage aux États-Unis en janvier pourrait avoir joué un rôle important dans l’expansion du taux de hachage. Ces expéditions ont depuis ralenti, ce qui peut indiquer une prochaine période de refroidissement après cette récente croissance du taux de hachage. L’estimation de la répartition et des contributions des facteurs sur la raison exacte pour laquelle le taux de hachage augmente est toujours nuancée.
Le taux de hachage moyen augmente à un rythme effarant.
les 292 EH/s fin février et les 350 EH/s en ligne aujourd’hui C’est probablement une estimation basse étant donné qu’il y a quelques petits mineurs publics que nous ne suivons pas et que les données des mineurs publics sont publiées périodiquement.
Les mineurs publics représentent entre 20 % et 25 % du taux de hachage total du réseau. Remarque : Nous avons ajouté plus de mineurs à ces tableaux afin que la comparaison totale du taux de hachage ne soit pas parfaitement comparable à nos données historiques. Remarque : Nous avons ajouté plus de mineurs à ces tableaux afin que la comparaison totale du taux de hachage ne soit pas parfaitement comparable à nos données historiques.
Beaucoup sont d’avis que le taux de hachage atteint des sommets historiques presque jour après jour (lors de l’utilisation de diverses moyennes mobiles pour tenir compte de la variabilité), mais ce niveau de croissance n’est pas hors de la norme pour le bitcoin sur une base historique – bien qu’il soit assez impressionnant car le niveau absolu du taux de hachage atteint des chiffres presque insondables il y a seulement quelques années.
La croissance récente du taux de hachage n’est pas sans précédent.
La croissance du taux de hachage sur trois mois est stupéfiante de 53 %. Il n’y a que deux moments qui peuvent être comparés : le boom de l’exploitation minière après l’interdiction de la Chine en 2021, puis en 2019, lorsqu’il y a eu une croissance massive du taux de hachage du réseau après la mise en ligne d’un nouveau taux de hachage après que les commandes ont été exécutées sur le marché haussier précédent. en 2017 et l’infrastructure a été construite.
Alors que la plupart des actions minières ont largement surperformé le bitcoin en 2023, cela peut généralement être attribué à deux facteurs assez simples : les actions minières sont beaucoup plus volatiles que le bitcoin en raison de divers facteurs, notamment :
1. Les actions minières sont beaucoup plus volatiles que le bitcoin en raison de divers facteurs, notamment :
- Les actions publiques se négocient à un multiple des flux de trésorerie futurs (les flux de trésorerie n’importe qui?)
- Effet de levier potentiel du bilan
- Les ASIC et autres infrastructures opérationnelles sont tarifés comme des dérivés de bitcoin
- Des capitalisations boursières beaucoup plus petites, moins d’accès mondial au capital, plus d’illiquidité
- Marché haussier du prix du hachage = les mineurs de Bitcoin surpassent le bitcoin
- Marché baissier du prix du hachage = les mineurs de Bitcoin sous-performent le bitcoin
Nous utilisons le prix de hachage comme simple indicateur d’investissement sur le marché minier en raison de la réalité empirique selon laquelle les revenus miniers continueront de baisser (en termes de bitcoins) en raison de l’émission asymptotique d’approvisionnement en bitcoins, associée à des difficultés minières qui continuent de monter en flèche. résultat de la croissance correspondante du taux de hachage. En raison de cette dynamique, les performances du bitcoin doivent être ajustées en fonction de la croissance relative du taux de hachage. Pour les entreprises individuelles, il est important de mesurer leur taux de hachage relatif par rapport au taux de hachage du réseau et à la difficulté de minage.
Les mineurs publics ont tendance à baisser par rapport au bitcoin.
La performance des mineurs libellés en bitcoin est étroitement corrélée à la hausse du prix du hachage par rapport aux creux du cycle.
Pourcentages de prix de hachage par rapport aux creux du cycle.
Les bas de prix de hachage sont la valeur par défaut dans l’industrie du bitcoin. Les gains d’efficacité des puces et un taux de change du bitcoin qui continue d’augmenter sur un horizon à long terme signifient que les revenus des mineurs par terahash continuent de baisser. Il s’agit d’une fonctionnalité, pas d’un bogue, mais cela fait de l’extraction de bitcoins une industrie incroyablement difficile à investir en raison de sa nature impitoyable.
Près de 100 % du taux de hachage total actuel est miné dans des pools de minage identifiables mais cette croissance récente ne semble pas être un État-nation sur la base des données que nous observons.
La plupart des taux de hachage se trouvent dans des pools connus du public.
Une explication plus simple de la raison pour laquelle le taux de hachage du bitcoin semble devenir parabolique ces derniers mois est que de nombreux participants oublient simplement de définir leurs graphiques à l’échelle logarithmique.
Taux de hachage bitcoin moyen sur une échelle logarithmique.
Articles concernés :
- État de l’industrie minière : les mineurs publics surpassent le bitcoin
- Tableaux de bord PRO Market & Mining 23/03/2023
- État de l’industrie minière : la survie du plus fort
- Capitulation basée sur le temps : la volatilité des bitcoins atteint des creux historiques dans un contexte d’apathie du marché
- Cette fois n’est pas différente : les mineurs sont le plus gros risque face au marché du Bitcoin dans la répétition du cycle de 2018
- Le taux de hachage atteint un nouveau record historique : les implications pour les actions minières
