Risques d'adoption de la cryptographie et solutions possibles identifiés par le chef du FMI

  • Adoption généralisée des crypto-monnaies pourrait affaiblir la stabilité financière des pays.
  • Inquiétudes concernant l’impact de la cryptographie sur les banques centrales et les taux d’intérêt.
  • Recommandations du FMI pour atténuer les risques financiers liés aux actifs cryptographiques.

Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, a averti que l’acceptation généralisée des crypto-monnaies pourrait affaiblir la stabilité financière des pays. Sa préoccupation n’est pas fondamentalement différente de celle des autres institutions économiques mondiales. Une suggestion consiste à s’abstenir de classer les crypto-monnaies comme des monnaies ayant cours légal ou des monnaies officiellement soutenues par le gouvernement.

Georgieva met en garde contre l’instabilité face aux taux élevés d’adoption de la cryptographie

Risques d'adoption de la cryptographie et solutions possibles identifiés par le chef du FMI

S’adressant à la conférence sur la monnaie numérique récemment conclue à Séoul le 14 décembre, Georgieva a souligné ses inquiétudes concernant les crypto-monnaies comme Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), notant que leur utilisation accrue pourrait entraver le contrôle des banques centrales sur les taux d’intérêt et les flux de capitaux, mettant potentiellement en danger les nations. « Les politiques monétaires. En outre, elle a exprimé ses inquiétudes quant aux complications que l’adoption de la cryptographie pourrait introduire dans la collecte des impôts, entraînant des défis fiscaux.

Le chef du FMI a souligné la prévalence de l’utilisation de la cryptographie à l’échelle mondiale, en particulier dans les économies émergentes comme l’Inde, le Nigeria et le Vietnam, citant les données de septembre 2023 de la société d’analyse blockchain Chainalysis.

En outre, elle a souligné que cette adoption généralisée présente des risques immédiats pour la stabilité financière auxquels les décideurs politiques doivent faire face, soulignant notamment l’approche plus lente de l’Inde en matière de réglementation de la cryptographie, retardant potentiellement les règles globales de cryptographie jusqu’en 2025.

Georgieva a fait part de ses préoccupations : « Le défi est qu’une adoption massive d’actifs cryptographiques pourrait nuire à la stabilité macrofinancière. » Elle a exhorté les pays à suivre les directives publiées l’année dernière par le FMI et le Conseil de stabilité financière pour atténuer efficacement ces risques.

En outre, elle a souligné la nécessité d’une coordination mondiale des politiques de cryptographie afin d’empêcher les activités de migrer vers des juridictions plus accommodantes. Georgieva a souligné la facilité avec laquelle les fournisseurs de cryptographie peuvent déménager, soulignant l’importance des efforts internationaux coordonnés pour réglementer ces actifs.

Soulignant le point de vue du FMI, Georgieva a souligné la nécessité d’une réglementation claire en matière de cryptographie pour prévenir le blanchiment d’argent et d’autres activités illicites. Elle a également plaidé en faveur de politiques fiscales bien définies pour garantir un impôt sur le revenu approprié.

Tout en soulignant l’importance de la surveillance réglementaire, Georgieva a précisé que ces règles visaient à offrir des conseils et un contrôle dans l’espace crypto, et non à étouffer l’innovation ou à revenir à une ère pré-crypto. Georgieva a également salué les récentes actions politiques de la Corée du Sud, reconnaissant le leadership du pays dans la modification des lois anti-blanchiment d’argent (AML) et l’introduction d’une nouvelle législation sur les actifs numériques.

Le 8 février 2023, le Conseil d’administration du prêteur international a présenté un document intitulé « Éléments de politiques efficaces pour les actifs cryptographiques » pour offrir des conseils aux pays membres du FMI concernant les politiques relatives aux actifs cryptographiques.

À l’échelle mondiale, les réglementations concernant Bitcoin et autres actifs cryptographiques décentralisés ont occupé le devant de la scène, posant des défis à la plupart des pays dans l’élaboration de politiques efficaces. Notamment, El Salvador a fait des vagues en tant que premier pays à accorder au Bitcoin le statut de monnaie légale fin 2021, une décision imitée plus tard par la République centrafricaine.

Auparavant critique à l’égard du Salvador et de la décision de la RCA de désigner le Bitcoin comme monnaie légale aux côtés de leurs monnaies fiduciaires, le FMI a exhorté le Salvador à abandonner son initiative.

Les points clés du document soulignent l’importance pour les pays de se prémunir contre « une volatilité excessive des flux de capitaux » et de garantir « l’efficacité des mesures de gestion des flux de capitaux ». En outre, le FMI a souligné la nécessité pour les pays membres d’évaluer et de divulguer les risques financiers tout en établissant un traitement fiscal approprié pour les actifs cryptographiques.

En septembre, le FMI et le Conseil de stabilité financière ont publié un autre rapport, proposant des recommandations politiques et réglementaires pour faire face aux risques macroéconomiques et de stabilité financière liés aux actifs numériques.

En outre, le FMI a conseillé aux pays d’établir une sécurité juridique autour des actifs cryptographiques et de « mettre en œuvre et appliquer des exigences de conduite prudente et de surveillance pour tous les participants au marché de la cryptographie ».

Les recommandations du FMI incluent également des cadres de surveillance partagés, favorisant les accords de collaboration internationale, renforçant la coopération mondiale et évaluant l’impact des actifs cryptographiques sur la stabilité du système monétaire international.

Selon le document, « l’adoption de ce cadre permet aux décideurs politiques d’atténuer les risques associés aux actifs cryptographiques tout en exploitant leurs innovations technologiques potentielles ».

Tout en maintenant une position ferme contre le Bitcoin en tant que forme de monnaie, le directeur général du FMI a exprimé sa confiance dans les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) en tant que forme de monnaie numérique la plus fiable. De plus, Georgieva avait précédemment classé les monnaies virtuelles comme des « actifs de facto », dépourvues du soutien d’actifs garantissant la stabilité des prix.

La position évolutive du FMI sur la crypto-monnaie

Depuis son apparition dans les années 2010, le Fonds monétaire international (FMI) a vécu une relation complexe avec les cryptomonnaies, évoluant d’un scepticisme initial à un engagement actif. Initialement prudent à l’égard du domaine en plein essor de la monnaie numérique, la position du FMI s’est transformée, reflétant désormais une reconnaissance des opportunités et des défis présentés par ce paysage financier en évolution.

Alors que Bitcoin gagnait en popularité, le FMI a adopté une approche prudente. Les rapports du FMI de 2013 et 2014 ont reconnu le potentiel de la technologie blockchain sous-jacente, mais ont soulevé des inquiétudes concernant d’éventuelles utilisations abusives, en particulier le blanchiment d’argent et les activités illicites. La volatilité des prix et les incertitudes réglementaires entourant les crypto-monnaies ont encore accru la méfiance du FMI.

Cependant, le FMI a progressivement ajusté sa position à mesure que le paysage des cryptomonnaies s’étendait et gagnait du terrain. En 2017, Christine Lagarde, alors directrice générale, a reconnu le potentiel de la crypto-monnaie comme système de paiement alternatif, signalant un moment charnière dans la perspective du FMI.

Ce changement s’est accompagné d’un accent accru sur la recherche sur les implications plus larges des actifs cryptographiques, conduisant à un rapport complet de 2018 analysant leurs effets macroéconomiques.

Le début de la pandémie mondiale en 2020 a mis en évidence les avantages potentiels des monnaies numériques, notamment pour faciliter les transactions transfrontalières et faire progresser l’inclusion financière. Tirant parti de cet élan, le FMI s’est activement engagé auprès des monnaies numériques des banques centrales (CBDC), reconnaissant leur capacité à remodeler le paysage mondial.

Le Fonds a publié des rapports détaillés sur les cadres juridiques et réglementaires des CBDC depuis 2020, offrant un soutien technique aux pays membres et favorisant le dialogue sur les processus de conception et de gouvernance optimaux des CBDC.

Aujourd’hui, le FMI est devenu un influenceur majeur dans l’élaboration de la trajectoire des CBDC. Ses initiatives de recherche et ses orientations contribuent de manière significative à développer un système financier numérique plus résilient et inclusif.

Même si l’avenir de la cryptomonnaie reste incertain, l’évolution des relations du FMI avec cette technologie souligne son engagement à explorer son potentiel tout en gérant prudemment les risques qui y sont associés.

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