Le groupe LSE rejoint la bataille entre les bourses pour les dérivés cryptographiques
Le London Stock Exchange Group prévoit de commencer à compenser les dérivés cryptographiques, rejoignant la bataille entre les grandes bourses mondiales pour saisir une part de la demande institutionnelle croissante pour échanger des actifs numériques.
Le groupe britannique utilisera la branche parisienne de sa filiale de compensation, LCH, pour gérer les risques sur les contrats à terme et les options sur bitcoins négociés sur GFO-X, un marché britannique réglementé, a annoncé jeudi la société.
Sa décision intervient malgré des vagues de faillites parmi les sociétés de cryptographie, une forte baisse des prix des jetons et une série de mesures d’exécution par les régulateurs américains. Au cours des trois derniers mois, le prix du bitcoin a grimpé de plus de 50 %, dépassant les performances de nombreux autres marchés.
Cette décision est également un coup d’État pour la France, qui s’est imposée comme l’un des paradis cryptographiques les plus ouverts du G7 et a cherché à inciter les grandes entreprises à installer des bureaux et des sièges régionaux à Paris.
Les gestionnaires d’actifs et les commerçants se sont tournés vers les dérivés cryptographiques, car nombre d’entre eux ne peuvent pas échanger de pièces en raison de problèmes de réglementation et de conformité.
Bon nombre des plus grands rivaux du LSE, tels que CME Group, CBOE Global Markets et Deutsche Boerse, ont tous intensifié leurs offres aux clients qui intègrent des actifs cryptographiques dans des produits et services plus traditionnels.
Frank Soussan, responsable de LCH DigitalAssetClear, la nouvelle unité LCH pour la compensation des actifs numériques, a déclaré qu’il y avait une forte demande des investisseurs institutionnels pour le commerce
Pour que cela se produise, « il doit y avoir un cadre qu’ils connaissent et avec lequel ils se sentent à l’aise et qui, à ce stade, est une infrastructure de marché traditionnelle, un lieu de marché réglementé et des ”.
Les produits dérivés tels que les contrats à terme et les produits d’options permettent aux traders de parier que le prix d’un actif augmentera ou baissera dans un certain laps de temps tout en ne finançant qu’une fraction de la valeur de leurs transactions.
Les investisseurs peuvent tirer parti de leurs positions et augmenter la taille des bénéfices, mais les mouvements défavorables du marché peuvent également entraîner des pertes démesurées.
Fondée en 2020, GFO-X est dirigée par un groupe d’anciens gestionnaires de fonds spéculatifs et de cadres de compensation et de règlement. Arnab Sen, son co-fondateur, a déclaré qu’il « a créé l’entreprise spécifiquement pour fournir un accès institutionnel à l’espace des actifs numériques ».
Sen, qui a précédemment fondé le fonds spéculatif Harbour Capital, a déclaré que les institutions ne pouvaient pas vraiment entrer sur le marché à moins d’être rassurées sur le fait que leur contrepartie ne ferait pas défaut.
« Sur les marchés traditionnels, ce risque est résolu via un , » il ajouta. Une chambre de compensation se situe entre deux parties dans une transaction, aidant à gérer les retombées négatives si l’une des parties fait défaut.
LCH est la plus grande chambre de compensation de produits dérivés au monde, mais l’entreprise est en grande partie hébergée dans sa branche londonienne. La branche parisienne de LCH réglera les dérivés en espèces et la marge de son unité crypto sera détenue séparément.
« DigitalAssetClear aura son propre fonds de défaut et son propre ensemble de règles afin d’éviter tout effet de contagion », a ajouté Soussan. « À aucun moment l’actif bitcoin physique qui supprime une grande partie du risque », a-t-il déclaré.
Pour calculer ses niveaux de marge, LCH SA utilisera un taux de référence construit par GFO-X et la société de données cryptographiques Coin Metrics qui tire les prix de sept bourses, a ajouté Soussan.
La branche parisienne de LCH a pour objectif de commencer à compenser les dérivés cryptographiques au quatrième trimestre de l’année, sous réserve des approbations réglementaires.
