The Pulse : la reprise du FTX peut inclure les prix récents ; Le canari disparu d'Ethereum

À mesure que les prix des cryptomonnaies ont augmenté, une pression beaucoup plus forte a été exercée sur le processus de faillite de FTX.

La principale tension est de savoir si les clients sont payés dans la crypto qu'ils sont censés avoir lors de l'échange ou dans une valeur en dollars équivalente. Jusqu’à présent, les avocats spécialisés en faillite de FTX ont avancé avec des réclamations dollarisées. Pourtant, alors que Bitcoin atteint de nouveaux sommets, que l'Ether teste à nouveau les anciens et que Solana se rallie fortement, les clients se posent sans surprise la question : pourquoi ne devraient-ils pas être payés en crypto ?

Cela a certainement été fait dans le cadre d'autres procédures de faillite. Bien que le processus de Mt Gox ait pris une décennie, le plan est de rembourser les créanciers en combinant Bitcoin et monnaie fiduciaire. Plus récemment, BlockFi a remboursé ses créanciers en crypto et Celsius devrait suivre. Même si le domaine FTX pourrait affirmer qu’il ne détenait qu’une fraction de certaines crypto-monnaies, il en possède certainement beaucoup d’autres.

Cela aurait également un impact important sur les réclamations. Par exemple, une personne détenant des bitcoins verrait la valeur monétaire de sa créance passer de 16 871 dollars à environ 66 000 dollars aujourd’hui. Maintenant, ils n’obtiendraient probablement pas toute cette valeur, mais ils pourraient en obtenir un montant plus important. Au lieu de cela, cette valeur se répercute sur d’autres demandeurs, tels que les actionnaires et les entités gouvernementales.

Certains créanciers insistent fortement pour que les créances soient en nature. Le cabinet d'avocats Moskowitz and Boies, qui représente les créanciers dans un recours collectif contre les avocats chargés de la faillite de la succession, a déposé une objection pour estimer les créances lorsque la bourse a fait faillite. Cette motion a été soutenue par Sunil Kavuri, activiste des créanciers de FTX, qui dirige un groupe de vote du comité ad hoc des clients de FTX composé de plus de 1 300 créanciers avec plus de 680 millions de dollars de créances.

Même si le processus est tardif, il semble que les sables commencent à bouger.

Dans un projet de dépôt jeudi, les débiteurs ont proposé une structure de distribution des actifs qui donnerait la priorité aux clients par rapport aux entités gouvernementales. Pour la première fois, cela a soulevé l’idée que certains créanciers pourraient obtenir ultérieurement des actifs supplémentaires en fonction de la valeur de leur crypto.

Une fois que les clients de FTX et les prêteurs d'Alameda auront été intégralement remboursés en fonction de la valeur dollarisée de leurs réclamations, potentiellement avec intérêts, et que les dépenses et les paiements de l'IRS auront été effectués, tous les fonds restants iront à un fonds de remise civile. Ce fonds paierait ensuite les clients et les prêteurs d'Alameda qui ont vu la valeur de leurs crypto-monnaies augmenter entre le moment où FTX a fait faillite et le moment où la déclaration de divulgation du chapitre 11 est approuvée par le tribunal des faillites (estimée pour plus tard cette année). Mais cela pourrait signifier une certaine valeur supplémentaire pour les clients.

La question est maintenant de savoir s’il restera de l’argent. C'est difficile à estimer. Mais un défenseur des créanciers a analysé les chiffres et estime que FTX envisage un excédent de 4,5 milliards de dollars aux prix actuels par rapport aux créances dollarisées. Il s’agit de fonds qui auraient pu être distribués si le paiement avait été effectué en nature, mais qui reviendront plutôt aux actionnaires et à d’autres entités car les réclamations sont dollarisées. Cependant, s’il reste des fonds au bas de cette structure en cascade, ceux-ci peuvent en fait être restitués aux clients.

Cet excédent semble être en partie la raison pour laquelle le plan FTX 2.0 a été abandonné. Les créanciers étant apparemment rétablis, la succession est moins incitée à prendre le risque supplémentaire de redémarrer l'échange – et ce n'est pas faute d'acheteurs.

Sur le bloc

Un regard sur une sélection d’histoires qui ont retenu mon attention cette semaine.

Un oiseau disparu

L’une de mes expériences les plus étranges cette semaine a été d’apprendre qu’un commentaire inaperçu de GitHub révélait que la Fondation Ethereum avait reçu une demande volontaire et confidentielle d’une autorité de l’État. Le commentaire a été fait dans le but de supprimer le Warrant Canary de son site Web, ce qui signifiait que la fondation n'avait pas reçu une telle demande.

Peu de temps après, Fortune a révélé que la Securities and Exchange Commission des États-Unis avait assigné à comparaître des entreprises qui traitaient avec la Fondation Ethereum, citant des personnes proches du dossier. Cela a encore atténué les espoirs que la SEC approuverait prochainement un ETF Ethereum au comptant. Même si certains disent que c'est une bonne chose.

Doublez votre argent

équipe de Super Sushi Samurai – et que je venais d'essayer son jeu Telegram inactif – de gros volumes de ses jetons ont été frappés et vendus sur des bourses décentralisées, drainant les fonds des fournisseurs de liquidités. Cela était possible parce que le jeton présentait un bug qui faisait que si vous renvoyiez la totalité de votre solde vers votre propre portefeuille, les fonds doublaient.

Le projet a depuis pris de l'ampleur.

Une facture stablecoin atone

À la Chambre, le projet de loi stable dirigé par le président du comité des services financiers de la Chambre, Patrick McHenry, a rencontré des défis, écrit Sarah Wynn, ce qui rend incertaine la probabilité que le projet de loi soit adopté par l'ensemble de la Chambre. Cody Carbone, de la Chambre du commerce numérique, suggère que les chances qu'il soit adopté pourraient atteindre 50 % à la Chambre, mais que seulement 5 % de ce texte deviendrait une loi dans l'ensemble en raison de la dynamique en jeu.

Au Sénat, les sénateurs Kirsten Gillibrand et Cynthia Lummis travaillent sur leur propre projet de loi sur les stablecoins. Même s'il existe un soutien bipartisan et une volonté d'aller de l'avant, des incertitudes concernant les détails et la stratégie persistent, provoquant la frustration des parties prenantes.

Dans l’ensemble, le calendrier d’adoption de la législation sur les stablecoins reste incertain, les parties prenantes espérant des progrès avant l’intensification du cycle électoral. L'accent pourrait être mis sur le positionnement des efforts législatifs pour le prochain Congrès si des progrès significatifs ne sont pas réalisés d'ici la fin de l'année.

des recherches et des données. Depuis novembre 2023, Foresight Ventures est un investisseur majoritaire de The Block. Foresight Ventures investit dans d’autres sociétés du secteur de la cryptographie. L'échange cryptographique Bitget est un LP d'ancrage pour Foresight Ventures. Le Block continue de fonctionner de manière indépendante pour fournir des informations objectives, percutantes et actuelles sur l’industrie de la cryptographie. Voici nos informations financières actuelles.

Il n’est pas proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d’investissement, financier ou autre.