Un outil idéal pour apporter des liquidités aux jetons non natifs sur Solana, déclare Evan Deutsch


Selon Evan Deutsch, l'un des principaux contributeurs et co-inventeur de Clone, les actifs clonés, les contrats perpétuels et les jetons pontés sont deux outils qui peuvent apporter des marchés au comptant liquides aux actifs non natifs sur Solana. Deutsch, mieux connu sous le nom de Mark dans le domaine de la cryptographie, prévient que les deux derniers outils ont leurs inconvénients, ce qui en fait des solutions moins idéales.

Problème de fragmentation des liquidités

Deutsch affirme que les contrats perpétuels ou perps sont les mieux adaptés aux stratégies à court terme mais à fort effet de levier. Cependant, à long terme, les criminels coûtent cher à détenir, ce qui les rend moins idéaux, a expliqué Deutsch. Ceci est encore aggravé par le fait que les contrats perpétuels « n’ont aucun potentiel d’utilité dans l’écosystème plus large de Solana défi ». Les jetons pontés, en revanche, souffrent de ce que Mark appelle un « problème de fragmentation de la liquidité ».

Le co-inventeur a également souligné les facteurs qui distinguent un teneur de marché à liquidité concentrée (CLMM), lancé par Uniswap, du soi-disant teneur de marché automatisé Comet. Il a identifié certains des avantages remarquables que possèdent les CAMM, qui en font un système plus sophistiqué et plus efficace en termes de capital.

Un outil idéal pour apporter des liquidités aux jetons non natifs sur Solana, déclare Evan Deutsch

Deutsch a également expliqué pourquoi son équipe chez Clone a choisi de s'appuyer sur la blockchain Solana et comment la nouvelle classe d'actifs défi connue sous le nom d'actifs clonés est prête à enrichir l'écosystème de cette dernière. Vous trouverez ci-dessous les réponses de Deutsch à toutes les questions envoyées.

innovations pour apporter de la liquidité aux jetons non natifs. Pourquoi est-il si difficile de négocier des actifs non natifs sur Solana et quels sont les principaux obstacles à l'efficacité du commerce des actifs non natifs ?

Evan Deutsch (ED)  : Commençons par comprendre ce que sont les actifs non natifs ; des jetons provenant d'une blockchain différente de celle sur laquelle ils sont échangés. Sur Solana, les options de négociation de ces actifs non natifs sont assez limitées.

Les contrats perpétuels, ou « perps », sont l'un des rares outils disponibles. Ils offrent un moyen de négocier des actifs non natifs avec un effet de levier élevé. Bien que les perps soient des outils puissants, les taux de financement les rendent compliqués pour les traders débutants et les rendent souvent coûteux à conserver au fil du temps. Les perps sont des instruments financiers sophistiqués, mieux adaptés aux stratégies à court terme et à fort effet de levier. Ce sont également des contrats, pas des jetons, ils n’ont donc aucun potentiel d’utilité dans l’écosystème plus large de Solana Defi.

Les ponts blockchain permettent d'introduire un jeton pour tout actif non natif dans Solana, mais il y a très peu de liquidités disponibles pour réellement échanger ces jetons pontés. Ils sont confrontés à ce que j'appelle le « problème de fragmentation des liquidités ». Le « problème de fragmentation de la liquidité » découle des multiples décisions et de l'investissement initial important requis pour qu'un fournisseur de liquidité (LP) introduise de la liquidité pour un nouveau jeton ponté dans l'écosystème Solana. Premièrement, le LP est confronté à un choix parmi différents ponts, chacun avec ses caractéristiques et sa base d'utilisateurs uniques.

il doit y avoir un autre moyen. BCN  : Pouvez-vous parler brièvement des actifs clonés et de la manière dont ils diffèrent des jetons pontés ?

ED : Bien sûr. Les actifs clonés sont une toute nouvelle classe d'actifs défi lancée par Clone Protocol pour optimiser l'intégration de liquidités symboliques non natives dans une nouvelle chaîne. Les actifs clonés peuvent être considérés comme des actifs reliant des superpuissances, l’efficacité de leur capital et leur évolutivité étant les principales armes de leur arsenal. Les détenteurs d'actifs clonés peuvent en fait les échanger contre des actifs pontés, une caractéristique essentielle qui garantit que les actifs clonés resteront toujours rattachés à leurs homologues non natifs. Bien que les actifs clonés et les actifs pontés soient, d'une certaine manière, une seule et même chose, les actifs clonés donnent aux actifs pontés un regain de liquidité qui leur permet réellement d'être échangés, utilisés et mis à l'échelle rapidement au sein de n'importe quel écosystème DeFi.

BCN : Qu'est-ce que le Comet Liquidity System (CLS) et comment apporte-t-il des jetons non natifs avec une liquidité importante sur Solana ?

ED : Si les actifs clonés ont des super pouvoirs, le Comet Liquidity System peut être considéré comme le laboratoire dans lequel ils ont été créés. À la base, le CLS est une version raffinée de ce que l'on appelle un teneur de marché automatisé (AMM). Cependant, notre version, le « Comet AMM », est beaucoup plus puissante. L’intégralité de la liquidité soutenant les CAMM est en USDC. Cela simplifie les choses pour les LP car ils n'ont besoin que de l'USDC pour démarrer.

Le CLS n'est pas seulement une question de commodité ; il s'agit de repousser les limites de l'efficacité de l'AMM. Ce qui le distingue vraiment, c’est son approche unique à effet de levier et à marges croisées. Cette approche permet aux LP de fournir une liquidité totale supérieure au montant d'USDC qu'ils déposent, et cette liquidité peut être répartie sur plusieurs CAMM. Nous appelons ce type de position une « Comète », et chaque Comet est caractérisée par un montant de positions de liquidité déposées par l'USDC dans plusieurs pools d'actifs clonés simultanément. Le CLS offre la première solution au « problème persistant de fragmentation de la liquidité » qui a tourmenté la liquidité des jetons non natifs sur Solana, garantissant ainsi l'efficacité, l'évolutivité et la sécurité du processus.

BCN : Pouvez-vous distinguer un teneur de marché automatisé Comet (CAMM) d'un teneur de marché à liquidité concentrée (CLMM) en termes d'apport de liquidité et de détermination des prix ?

ED : Le CAMM est une approche révolutionnaire de l’apport de liquidité, différenciée par sa nature à marges croisées. Le CLMM, lancé par Uniswap v3, exige que les LP engagent les deux côtés d'une paire de négociation. Par exemple, ils auraient besoin à la fois de l'USDC et de l'Arbitrum (ARB) pour fournir des liquidités à un pool USDC/ARB. Le montant de l'USDC fourni dicte la limite inférieure du prix, tandis que le montant de l'ARB fixe la limite supérieure du prix. Supposons maintenant qu'un LP souhaite fournir des liquidités à un pool CAMM pour USDC/Cloned Arbitrum. Le CAMM permet à l'USDC de soutenir simultanément les mouvements de prix positifs et négatifs, réduisant ainsi de moitié le capital nécessaire pour atteindre la même fourchette de prix que les LP utilisant CLMM.

Un autre avantage remarquable des CAMM est leur capacité de marge croisée, qui permet à l'USDC de prendre en charge plusieurs positions simultanément. Il s’agit d’une différence marquée avec CLMM, où chaque poste est indépendant et géré séparément.

Lorsqu'il s'agit de déterminer les prix, les CAMM et les CLMM s'appuient généralement sur la formule de produit constant « x*y=k ». Cependant, les CAMM ont une couche supplémentaire. Ils intègrent la dette totale des actifs clonés dans le pool et les prix Oracle en temps réel pour calculer les cotations, car ils facilitent les transactions avec l'USDC uniquement. Dans l’ensemble, cela permet de créer un système plus sophistiqué et plus efficace en termes de capital, maximisant l’évolutivité de tous les actifs clonés.

BCN : Qu'est-ce qui fait de Solana le principal choix de blockchain pour votre protocole et pensez-vous que les actifs clonés peuvent aider Solana à accroître la diversité des jetons ?

ED : Mon équipe et moi sommes champions de Solana depuis un certain temps déjà. En défi, trois principes sont rois : l’efficacité, l’évolutivité et l’innovation. Solana règne en maître dans les trois domaines, offrant une rapidité et une rentabilité inégalées. Lorsque vous souhaitez créer des produits qui incarnent ces qualités, Solana devient le choix évident.

une plus grande variété de jetons pour véritablement libérer son potentiel

Les actifs clonés visent à enrichir l’écosystème avec davantage d’options commerciales pour les utilisateurs existants et, plus important encore, à créer des ponts pour les utilisateurs d’autres blockchains. Les actifs clonés offriront à ces utilisateurs des opportunités familières, les invitant à découvrir les avantages de Solana à travers les actifs qu'ils connaissent déjà et en qui ils ont confiance. C'est cette fusion de familiarité et d'innovation qui catalysera une nouvelle vague de croissance au sein de l'espace défi de Solana.