Idées pour les investisseurs Idées de négociation : La hausse des prix des denrées alimentaires menace les plus vulnérables du monde

comme appeler Kim Jong-un de la Corée du Nord « l’homme-fusée », rejeter l’accord nucléaire iranien et déclarer que l’ambassade américaine serait déplacée de De Tel Aviv à Jérusalem, l’ancien président Trump a parfois eu des éclairs d’éclat.

Quand on pense à l’insécurité alimentaire mondiale, les États-Unis ne sont pas au premier plan. Du moins, ça ne devrait pas l’être. En fait, plus de 50 millions de ménages américains sur une population de 328 millions sont en situation d’insécurité alimentaire, c’est-à-dire n’ayant pas accès à une alimentation saine.

Une étude de l’Université Northwestern a révélé que la pandémie avait doublé l’insécurité alimentaire et triplé dans les ménages avec enfants, ce qui signifie qu’un adulte sur six et un enfant sur quatre ne mangent pas correctement pour des raisons économiques.

Bien sûr, la faim n’a pas commencé avec le coronavirus, mais elle l’a aggravée. Feeding America estime que 35,2 millions de personnes ont souffert de la faim en 2019, contre 54 millions en 2020.

La foule actuelle de chômeurs, près de 10 millions de personnes qui ont perdu leurs moyens de subsistance en raison de licenciements / fermetures d’entreprises liés au virus, contribue à un autre problème : moins de personnes qui travaillent signifie moins de contributions aux nécessiteux.

Certes, le sort des pauvres et des travailleurs pauvres s’est amélioré au cours des derniers mois aux États-Unis. Des milliards de dollars de relance covid-19 ont été déployés, y compris des paiements directs de 600 dollars, 1200 dollars et 1400 dollars. De vastes pans de l’économie (plus que le Canada) se sont ouverts, un tiers de la population, soit 107 millions de personnes, a été vaccinée et le chômage est tombé à 6,1%, moins dramatique.

Les marchés boursiers américains ont été renversés cette semaine, mais ce n’est peut-être pas une mauvaise chose. Ils semblent résolument pétillants, alors que les investisseurs jettent tout sauf l’évier de la cuisine dans les actions, convaincus qu’une économie en plein essor maintiendra les valorisations des actions à un niveau élevé et les paiements de dividendes sécurisés.

Les rendements des bons du Trésor américain, qui pendant la majeure partie de l’année dernière ont oscillé autour de 0%, ont augmenté, les investisseurs quittant les obligations et entrant dans les actions, entraînant une baisse des prix du Trésor et une hausse des rendements. (La Réserve fédérale américaine continue d’acheter des obligations à un taux d’environ 120 milliards de dollars par mois, empêchant les rendements de grimper très haut)

Pourtant, malgré toutes ces bonnes nouvelles, un éléphant dans la salle menace de piétiner les tendres pousses vertes de la reprise économique, et c’est l’inflation – ou plus précisément, l’inflation alimentaire.

Tout monte

Les Nord-Américains ont probablement remarqué que leurs voyages à l’épicerie devenaient plus chers.

La pandémie a exercé une pression énorme sur les chaînes d’approvisionnement, et les prix de nombreux produits agricoles tels que les céréales, le maïs et le soja sont montés en flèche. Cela est dû à un certain nombre de raisons, notamment la forte demande de la Chine, le plus grand consommateur mondial de matières premières dont l’économie a progressé à un rythme fulgurant de 18% au premier trimestre, les intempéries et la sécheresse – traitées séparément dans une section à venir.

Une pénurie d’approvisionnement et la nécessité de reconstituer les troupeaux de porcs après une épidémie de peste porcine africaine mortelle devraient porter les importations de maïs à 28 millions de tonnes cette saison, le plus grand nombre jamais enregistré, selon les données de Bloomberg.

La nouvelle a fait passer les prix du maïs à plus de 6 $ le boisseau, un sommet de 8 ans.

Au cours de l’année écoulée, le maïs a presque doublé (+ 84%), le soja a gagné 72%, le sucre a augmenté de 59%, le blé a grimpé de 19% et le café a augmenté de 13%.

Selon la Banque mondiale, les prix mondiaux des denrées alimentaires ont augmenté de 38% depuis janvier 2020.

Les augmentations des prix des céréales, comme le maïs et le soja utilisés dans l’alimentation animale, se répercutent généralement le long de la chaîne d’approvisionnement sur les prix de la viande, y compris le poulet, le porc et le bœuf.

Une récente colonne de Troy Media indique que de nombreux fabricants de produits alimentaires ont déjà signalé que les coûts de transformation ont augmenté, ce qui rend pratiquement certain que les détaillants marqueront les produits plus haut pour protéger leurs marges.

Le rapport sur les prix des aliments au Canada prévoit que les prix augmenteront jusqu’à 5% cette année, ce qui représente près de 700 $ de plus pour l’épicerie, pour la famille canadienne moyenne.

Aux États-Unis, les prix des denrées alimentaires ont grimpé de 2,4% en avril, par rapport au même mois il y a un an, y compris une hausse de 3,8% des restaurants et des plats à emporter.

Ce ne sont pas seulement les produits d’épicerie dont les prix augmentent.

Le Wall Street Journal a rapporté mercredi que l’indice des prix à la consommation (IPC) américain avait bondi de 4,2% en avril, le plus haut niveau de toute période de 12 mois depuis 2008, alors que l’activité économique reprenait mais était limitée dans certains secteurs par des goulots d’étranglement de l’offre.

Parmi les articles les plus coûteux, l’essence a augmenté de 50%, tandis que les prix des voitures d’occasion, représentant un tiers de la hausse de l’IPC, ont grimpé de 10%, le taux le plus élevé jamais enregistré; les locations de voitures et de camions ont grimpé de 82% et les tarifs aériens de 9,6%.

Les prix du gaz ont récemment été influencés par une cyberattaque contre le plus grand réseau de pipelines d’énergie du pays. L’attaque du 7 mai contre Colonial Pipeline l’a incité à arrêter 2,5 millions de barils par jour, déclenchant des pénuries de carburant, des achats de panique et une hausse des prix à la pompe dans le sud-est des États-Unis.

indique que la hausse des prix est remarquée dans un large éventail de produits de consommation, allant des produits, des pommes et des baies à la viande, aux aliments emballés, au papier d’aluminium, aux appareils ménagers et à la pelouse. & produits de jardin.

Quant à la cause de cette inflation, elle tient en partie aux intempéries, comme la tempête hivernale au Texas qui a interrompu la chaîne d’approvisionnement de la résine, utilisée dans les emballages.

Le bois d’œuvre, également utilisé pour emballer des marchandises, a quadruplé en raison de la montée en flèche de la demande de logements, alimentée par des taux d’intérêt très bas, ainsi que par une pénurie de bois transformé.

Certaines entreprises manquent de chauffeurs et doivent les payer plus cher, ce qui entraîne des coûts d’expédition plus élevés dans la chaîne d’approvisionnement.

Les consommateurs réagissent aux augmentations de prix en choisissant des marques de magasin plutôt que des produits de marque, en achetant des aliments surgelés moins chers au lieu de frais, en s’inscrivant à des programmes de récompenses et en conduisant moins.

un point de vue qui semble être partagé par les experts.

« Le point de données de l’IPC alimente un récit myope selon lequel les États-Unis surchauffent et la Fed est à un pas de resserrement », a déclaré Mike Bailey, directeur de recherche chez FBB Capital Partners, une société de gestion de patrimoine.

Les actions américaines se sont effondrées cette semaine après qu’un rapport a montré que l’inflation avait augmenté plus que prévu, suscitant des inquiétudes quant au fait que les pressions sur les prix pourraient étouffer une reprise.

Les prix à la production ont augmenté le plus jamais enregistré en avril, soit une hausse de 6,2% en glissement annuel, dépassant les attentes de 5,8%.

« Il y a plus d’inflation à venir », a déclaré Zero Hedge, citant Luca Zaramella, directeur financier de Mondelez International Inc. s’exprimant sur l’appel des résultats du fabricant d’aliments et de boissons le 27 avril, a-t-elle ajouté. compenser l’impact.  »

La Réserve fédérale américaine a déjà déclaré qu’elle tolérerait une inflation supérieure à l’objectif normal de 2% et qu’elle laisserait l’économie se réchauffer avant d’intervenir pour la refroidir avec des hausses de taux.

Chine

Ce qui se passe en Chine s’ajoute aux inquiétudes liées à l’inflation. L’économie chinoise a mené le monde en matière de croissance, étant la première à sortir de la pandémie. Comme aux États-Unis, cependant, la reprise après des mois de verrouillages stricts dans des villes comme Wuhan, l’épicentre du virus, fait pression sur les prix.

Les exportations chinoises ont fortement augmenté en mars et les importations ont atteint leur maximum en quatre ans, ce qui suggère une amélioration de la demande mondiale dans le cadre des programmes de vaccination mondiaux.

Après des mois de déflation (baisse des prix), l’indice des prix à la production (IPP) de la Chine a augmenté de 4,4% en mars, le niveau le plus élevé depuis juillet 2018, alors que le coût du pétrole, du cuivre et des produits agricoles a rebondi. En tant que premier exportateur mondial, la hausse des prix en Chine menace de stimuler l’inflation dans le monde.

Ses prix à la sortie d’usine ont augmenté plus que prévu en avril tandis que l’IPP a augmenté de 6,8%, le plus élevé depuis octobre 2017.

Avoir faim

Les augmentations mondiales des prix des denrées alimentaires sont manifestement les plus préoccupantes, en particulier pour les personnes âgées à revenu fixe, les pauvres bénéficiaires de l’aide sociale et les travailleurs pauvres qui obtiennent par chèque de paie leur chèque de paie.

Pour les plus vulnérables, non seulement la nourriture devient plus chère, mais dans certains endroits, elle est devenue moins disponible.

Le Guardian a rapporté que les personnes vivant dans la pauvreté dans le monde sont en danger de pénurie alimentaire alors que le coronavirus continue.

« Les systèmes alimentaires se sont contractés, à cause de Covid-19. Et la nourriture est devenue plus chère et, dans certains endroits, hors de portée des gens. La nourriture semble plus difficile cette année que l’année dernière », cite le journal britannique Agnes Kalibata. envoyé au secrétaire général de l’ONU pour le sommet des systèmes alimentaires 2021.

Elle a noté que le principal impact du covid a été la fermeture des marchés alimentaires, ce qui a rendu la tâche très difficile pour les agriculteurs. L’Afrique a été la plus touchée, plusieurs pays connaissant de graves pénuries et des prix alimentaires, aggravés par une sécheresse en Afrique de l’Est affectant le nord du Kenya, la Somalie et l’Éthiopie.

Le Guardian rapporte que de nombreux problèmes sous-jacents se sont aggravés au cours de l’année écoulée, car les gens ont épuisé leurs réserves de nourriture, d’argent et de soutien familial et sont maintenant confrontés à une longue crise sans soutien.

« Nous sommes confrontés à une menace plus grande cette année, car les économies se sont rétrécies », a-t-elle déclaré. « Cela se produit partout dans le monde, partout. Les pays sont dans une situation très difficile, et cela ne devient pas plus facile – cela devient plus difficile. Certains pays se sont accrochés, mais depuis combien de temps? »

Les pensées de Kalibata sont confirmées par la Banque mondiale, qui, dans une note d’information du 7 mai, déclare que les impacts du COVID-19 ont conduit à une augmentation sévère et généralisée de l’insécurité alimentaire mondiale, affectant les ménages vulnérables dans presque tous les pays, avec des impacts qui devraient se poursuivre jusqu’en 2021. et en 2022.

D’autres observations dans la note comprennent:

• Des prix de détail plus élevés, combinés à des revenus réduits, signifient que de plus en plus de ménages doivent réduire la quantité et la qualité de leur consommation alimentaire.

• De nombreux pays connaissent une forte inflation des prix des denrées alimentaires au niveau de la vente au détail, reflétant les perturbations persistantes de l’approvisionnement dues aux mesures de distanciation sociale COVID-19, aux dévaluations monétaires et à d’autres facteurs. La hausse des prix des denrées alimentaires a un plus grand impact sur les habitants des pays à revenu faible ou intermédiaire, car ils consacrent une plus grande part de leurs revenus à l’alimentation que les habitants des pays à revenu élevé

• En avril 2021, le Programme alimentaire mondial (PAM) estime que 296 millions de personnes dans les 35 pays où il travaille sont sans nourriture suffisante – 111 millions de personnes de plus qu’en avril 2020.

Nous ‘méga-sécheresse’

Pour en revenir aux problèmes de la chaîne d’approvisionnement aux États-Unis, l’un des facteurs les plus graves susceptibles d’aggraver la hausse des prix des denrées alimentaires est la grave sécheresse qui frappe une grande partie de l’ouest des États-Unis.

L’année dernière, une équipe de scientifiques a rapporté que la « méga-sécheresse » actuelle dans la région, qui dure près de deux décennies, est aussi grave ou pire que toutes celles des 1 200 dernières années.

Les États les plus à risque sont le sud de la Californie, l’Arizona, le Nouveau-Mexique, le Colorado et l’Utah. En Californie, où plus d’un tiers des légumes du pays et les deux tiers de ses fruits et noix sont cultivés, 90% connaissent des conditions de sécheresse – une statistique alarmante étant donné que l’État a connu l’année dernière sa pire saison d’incendie de l’histoire et vient de connaître sa deuxième hiver sec consécutif, avec dans la plupart des régions 75% du manteau neigeux normal.

Nous sommes seulement en mai, la quantité de sécheresse extrême et exceptionnelle est incroyable.

Selon National Geographic, les cernes d’arbres du nord du Mexique et de l’ouest des États-Unis présentent un record qui remonte à environ 800 après JC. Au cours de cette période de 1 200 ans, la région a connu 35 grandes sécheresses et quatre méga-sécheresses. La plupart des Américains identifient probablement le Dust Bowl des années 1920 comme l’un des pires du pays, mais cette sécheresse n’a duré que cinq à dix ans. Le tronçon sec actuel a commencé en 2000 et ne s’est pas arrêté, le plaçant juste après une période très aride des 1500 dernières années.

Les climatologues qui ont analysé les données disent que la sécheresse aurait de toute façon été mauvaise pour des raisons naturelles, mais l’ajout du changement climatique l’a poussé dans un territoire extrême. Le réchauffement climatique a fait grimper les températures moyennes dans l’Ouest américain de 1,6 degrés F depuis le début des années 1900.

Les températures de la vallée centrale de la Californie au sud de l’Arizona devraient grimper dans les années 90 et au-dessus de 100 à de nombreux endroits jeudi et vendredi – pas record, mais beaucoup plus élevées que la normale pour la mi-mai.

Le problème de cette année a été aggravé par le phénomène météorologique de La Nina, qui a débuté l’automne dernier. Au cours d’une année à La Nina, un refroidissement des eaux de surface de l’océan Pacifique déplace les régimes météorologiques riches en précipitations vers le nord, leur faisant manquer le sud-ouest des États-Unis.

En examinant le pays dans son ensemble, le département américain de l’Agriculture affirme que la couverture de la sécheresse aux États-Unis continue d’approcher des niveaux records.

cite le météorologue de l’USDA Brad Rippey

Alors que les agriculteurs s’occupent de leurs champs pour la saison de croissance de cette année, 26% de la production de maïs aux États-Unis est en période de sécheresse, 22% de la récolte de soja fait face à des conditions plus sèches que la normale, 35% du blé d’hiver est en sécheresse, 33% du sorgho et 31% de coton.

Au 4 mai, 36% des zones de production de bovins aux États-Unis présentaient une sécheresse, tandis que les régions productrices de foin en visaient 33%.

Problèmes d’eau

La période de sécheresse qui dure depuis deux décennies fait des ravages sur l’approvisionnement en eau de l’ouest des États-Unis. Non seulement la région reçoit moins de précipitations, mais elle est bonne pour remplir les lacs et les ruisseaux, mais le manteau neigeux est beaucoup plus faible.

Folsom Lake en Californie, normalement alimenté par la fonte des neiges dans les montagnes de la Sierra Nevada, cette année n’est qu’à moitié plein. Le lac Mead, l’un des deux principaux réservoirs du bassin du Colorado, dont dépendent 40 millions d’Américains, se rapprocherait d’un niveau d’eau minimum qui déclencherait la première déclaration officielle de pénurie pour le bassin.

Avec Mead rempli à seulement 39%, le Bureau of Reclamation s’attend à ce qu’un plan de conservation de l’eau soit mis en œuvre en juin. Les attributions d’eau aux États qui tirent de la partie inférieure de la rivière, comme l’Arizona et le Nevada, subiraient des coupes importantes.

Les agriculteurs se préparent à une autre saison de pénurie d’eau.

Dans le bassin de la rivière Klamath, le long de la frontière entre la Californie et l’Oregon, les niveaux sont si bas que les agriculteurs ne recevront que 8% de l’eau qu’ils reçoivent habituellement, rapporte le National Geographic, ajoutant que les tribus locales craignent de ne pas avoir assez d’eau pour garder le saumon. populations en bonne santé.

a déclaré une urgence de sécheresse dans 41 des 58 comtés, ce qui, selon Modern Farmer, s’accompagne d’une réduction considérable de la quantité d’eau disponible pour l’agriculture dans la région, principalement des raisins dans les pays viticoles..

Des avertissements ont été envoyés à des dizaines de milliers de titulaires de droits sur l’eau, leur demandant de commencer à conserver l’eau. Pour les agriculteurs, cela signifie probablement que l’eau restante sera utilisée pour maintenir des cultures pérennes comme les arbres fruitiers et à noix, plutôt que de planter des cultures annuelles habituelles comme les légumes.

Des temps plus sombres à venir

Sans bandes de précipitations vivifiantes sur un sol humide et desséché, les agriculteurs américains devraient traverser une autre saison de croissance difficile.

Des rendements agricoles plus faibles signifient des prix plus élevés pour les produits agricoles. Les producteurs alimentaires voient leurs marges réduites par des coûts d’intrants plus élevés et les répercutent sur les consommateurs.

Un ménage à revenu élevé peut ignorer une augmentation de 5, 10, voire 20% des prix des produits d’épicerie. Ce n’est pas le cas pour les familles et les particuliers dont les budgets d’épicerie sont plus serrés qu’une peau d’orange rétrécie.

À mesure que les revenus augmentent, les ménages dépensent plus pour la nourriture, mais cela représente une part plus faible de leur budget global. Les personnes à faible revenu n’ont pas de place dans leur budget pour autre chose que la nourriture et le logement.

Selon l’USDA, en 2019, les ménages les plus pauvres ont consacré en moyenne 36% de leur revenu disponible à la nourriture, contre 10% que la plupart des Américains dépensent.

Compte tenu des difficultés que la covid-19 a placées sur les chaînes d’approvisionnement d’épicerie, le chiffre de 2020 devrait être plus élevé. Certains prévoient que le pourcentage du revenu personnel disponible que le ménage américain moyen consacre à la nourriture atteindra 40%, les familles les plus pauvres devant dépenser bien plus de 50%.

Comme indiqué précédemment, les prix de nombreux produits agricoles, y compris le maïs, le blé et le soja, se détraquent dans un contexte de perturbations de l’offre et d’une demande robuste. En mars dernier, les côtelettes de porc et les poitrines de poulet ont augmenté de 10%, tandis que les prix des œufs et du fromage ont augmenté de 6% par rapport à un an plus tôt.

Les dernières données sur l’inflation du Bureau of Labor Statistics des États-Unis montrent la plus forte augmentation mensuelle de l’IPC en près de neuf ans.

Le blog sur l’effondrement économique va encore plus loin en soulignant que la majeure partie des dépenses de relance promises par l’administration Biden n’a pas encore été déployée, ce qui signifie que l’inflation va probablement s’aggraver :

Presque tout le monde a adoré quand le gouvernement fédéral a commencé à envoyer de gros chèques de relance.

Mais vous n’allez pas adorer quand un chariot de nourriture vous coûte 400 $ à l’épicerie.

Si vous ne pensez pas qu’il s’agit encore d’une crise nationale majeure, vous le ferez bientôt, car il ne faudra pas longtemps avant que la plupart des pays se plaignent bruyamment de la façon dont l’inflation cauchemardesque est devenue.

Un autre commentaire note que « le la guerre est loin d’être terminée, « avec 100 pays qui n’ont pas encore reçu un seul vaccin, certains pays vaccinés continuent de voir des cas augmenter et les chaînes d’approvisionnement mondiales risquent de rester perturbées pendant longtemps.

ou sur le rationnement pendant la Seconde Guerre mondiale.

Tout cela indique une image assez sombre.

Conclusion

Personne ne veut voir une hyper-inflation en Amérique du Nord, où la stabilité des prix est la norme, ni ailleurs d’ailleurs, mais le risque est certainement là.

Les hausses des prix alimentaires aux États-Unis sont déjà à leur plus haut niveau depuis neuf ans, et l’indice des prix à la consommation a augmenté le plus en avril de toute période de 12 mois depuis 2008.

La situation est particulièrement mauvaise dans le sud-ouest des États-Unis qui connaît la poursuite d’une sécheresse de 20 ans qui est la pire depuis 1 200 ans.

Parmi les cultures qui connaissent déjà des conditions de sécheresse, on trouve le maïs, le soja, le blé, le sorgho et le coton. Les cultures de foin et la production bovine devraient également être durement touchées.

Un manque de ruissellement et de précipitations de fonte des neiges, au cours d’une année d’El Nina aggravée par le changement climatique, a laissé les réservoirs à une fraction de leur niveau normal, mettant en danger des millions de personnes qui en dépendent, y compris les agriculteurs et les éleveurs qui ont besoin d’irriguer les cultures / abreuver les troupeaux.

La Californie a déjà déclaré une urgence de sécheresse dans près des trois quarts de l’État, et une déclaration officielle de pénurie d’eau pour le bassin du Colorado est attendue d’ici juin.

La poursuite de la reprise économique aux États-Unis (et au Canada) est évidemment importante, mais elle ne devrait pas se faire sur le dos des pauvres qui supportent le plus l’inflation, en particulier la hausse des prix des denrées alimentaires.

Les responsables gouvernementaux doivent être conscients de l’impact de leurs politiques monétaires et fiscales sur les plus vulnérables de la société.

Richard (Rick) Mills

aheadoftheherd.com, ci-après AOTH.

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