La prochaine réduction de moitié du Bitcoin créera-t-elle un nouveau cycle de battage médiatique ?

Maintenant qu’un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Bitcoin a été lancé aux États-Unis, les observateurs du marché recherchent le prochain événement haussier pour faire grimper l’actif cryptographique.

Suite à l'approbation tant attendue de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, les ETF Bitcoin ont surperformé et défié les attentes, comme pour symboliser les aspects positifs et négatifs d'un marché influencé par l'enthousiasme. Ils produisent des résultats en même temps.

Les trois principaux ETF Bitcoin ont enregistré des entrées de plus de 500 millions de dollars (environ 730 milliards de yens, équivalent à 146 yens pour un dollar) (niveaux de gris, convertis à partir du GBTC, qui a connu d'importantes sorties) (à l'exclusion de 22 milliards de dollars d'ETF), démontrant une forte demande des clients d’investir dans Bitcoin (BTC) via des méthodes d’investissement traditionnelles.

Dans les semaines précédant le 10 janvier, lorsque l’ETF Bitcoin a été approuvé, Bitcoin a grimpé jusqu’à 48 000 $.

Prochain événement pour faire grimper les prix

De nombreux analystes et traders espèrent désormais que la prochaine réduction de moitié du Bitcoin déclenchera un impact similaire sur les prix du Bitcoin que celui des ETF. Il y a un débat de longue date sur la question de savoir si la demi-vie quadriennale induite par le programme est « intégrée dans le prix ».

L'approbation d'un ETF Bitcoin la semaine dernière pourrait indiquer ce qui va arriver dans le prochain cycle de battage médiatique Bitcoin.

La cotation de 11 nouveaux ETF Bitcoin a clairement été un moment de vente, du moins avec le recul, et Bitcoin a depuis chuté de 12 % à 42 250 $ le 15 janvier.

Il est encore trop tôt pour dire si les ETF Bitcoin attireront des milliards de dollars de nouveaux capitaux et investisseurs, et le résultat de cette prédiction dépendra de la demande réelle de Bitcoin.

La réduction de moitié du Bitcoin, en revanche, est une histoire du côté de l’offre. En supposant que l’utilisation du réseau Bitcoin reste stable ou augmente, le prix pourrait monter en flèche une fois que l’offre de nouveaux Bitcoins mis sur le marché sera limitée.

Dans une certaine mesure, l’histoire de la réduction de moitié du Bitcoin est une réflexion secondaire par rapport au fait que Bitcoin a en fait explosé dans les mois qui ont suivi chaque réduction de moitié.

Par exemple, six mois après la deuxième réduction de moitié en 2016 (le nombre de nouvelles pièces émises par bloc est passé de 25 BTC à 12,5 BTC), Bitcoin a franchi pour la première fois la barre des 1 000 $. Un rallye similaire s’est produit en 2020, le Bitcoin atteignant un nouveau sommet historique.

Cependant, rien n’indique que ces augmentations de prix soient directement liées à la réduction de moitié, hormis l’augmentation du sentiment haussier et de la couverture médiatique qui précède généralement la réduction de moitié.

Dans son dernier rapport minier, CoinShares note que « le pic de croissance du hashrate se produit souvent environ quatre mois avant la réduction de moitié, probablement en raison de la « ruée vers le Bitcoin ». », ce qui peut indiquer un sentiment positif.

Outre le fait que la logique économique entourant les chocs d’offre de Bitcoin est un peu bancale, l’offre de nouveaux Bitcoins continuera en fait à augmenter au cours des 100 prochaines années environ, et à terme, les 21 millions de Bitcoins seront extraits. devenir.

Satoshi Nakamoto a conçu le réseau Bitcoin pour encourager l'adoption en subventionnant les mineurs grâce à ces récompenses, de sorte qu'au fil du temps, les frais de transaction soient suffisants pour maintenir la sécurité et la vérification du réseau. Je m'attendais à ce que cela prenne de l'ampleur.

Impact sur les mineurs

CoinShares ne propose pas de prévisions de prix dans son rapport, affirmant plutôt que le minage de Bitcoin deviendra plus compétitif après la réduction de moitié et que les mineurs les moins efficaces seront éliminés.

Depuis la dernière réduction de moitié, l'efficacité du Bitcoin a augmenté de 90 %, mais son taux de hachage (qui mesure la quantité de puissance de calcul consacrée à la sécurité du réseau) et sa structure de coûts ont également augmenté.

En fait, la difficulté du minage de Bitcoin atteint actuellement un niveau historiquement élevé, la puissance de calcul ayant bondi de plus de 100 % en 2023. CoinShares prédit que cela diminuera en raison d’un « exode des mineurs » après la réduction de moitié.

L'entreprise comprend également les interactions complexes entre les coûts du matériel et de l'électricité qui déterminent le nombre de mineurs sur le réseau, les niveaux de difficulté et les structures de coûts qui déterminent si un mineur particulier gagne ou perd de l'argent. En tenant compte de cela, il est possible que le « coût de production moyen par Bitcoin » se normalise à un peu moins de 38 000 $ après la réduction de moitié.

Qu’est-ce que cela signifie pour prédire le prix du Bitcoin ? Un peu contradictoire, mais si le prix du Bitcoin reste supérieur à 40 000 $, les bénéfices des mineurs pourraient diminuer.

Bien que cela ne soit pas inclus dans les prévisions de CoinShares, une baisse de rentabilité pourrait également créer une pression de vente de la part des mineurs, étant donné qu'ils sont souvent les plus gros vendeurs de Bitcoin.

De nombreuses personnes ne sont pas d’accord avec cette idée et considèrent la réduction de moitié comme un potentiel positif pour le prix du Bitcoin. Mais il est important de noter que chacun a ses propres motivations. La seule quasi-certitude concernant la réduction de moitié est qu’il s’agira d’un moment de battage médiatique.

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