Ce que le procès de la SEC avec Coinbase signifie pour le rôle central de la bourse dans les ETF spot bitcoin

Alors que le battage médiatique se multiplie autour de l'approbation potentielle du premier fonds négocié en bourse au comptant américain Bitcoin dans les prochains jours, un autre élément tangentiel persistant demeure : la bataille juridique de Coinbase avec la Securities and Exchange Commission.

Si la SEC décide d'approuver un ETF Bitcoin au comptant, comme le prévoient certains analystes, Coinbase jouerait un rôle substantiel en fournissant des services de surveillance et de garde à de grandes sociétés financières telles que BlackRock, Franklin Templeton et Grayscale Investments. Elle a récemment embauché un nouveau cadre pour diriger son service de garde.

Ces développements interviendraient alors que la bourse a été impliquée dans une bataille juridique distincte avec la SEC au cours de l'année écoulée après que l'agence l'a accusée d'opérer comme une bourse, un courtier et une agence de compensation non enregistrée. Coinbase a repoussé ces affirmations, plaidant pour le rejet de l'affaire et accusant le régulateur d'adopter une « approche de réglementation par application ».

Une bataille juridique en cours

Le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré à plusieurs reprises que les bourses cryptographiques devaient s'enregistrer auprès de son agence et a déclaré que les investisseurs devraient être protégés de la même manière qu'ils le sont pour les bourses réglementées traditionnelles. Coinbase a appelé à une nouvelle réglementation des actifs numériques.

La bataille juridique en cours entre Coinbase et la SEC ne l'empêche pas d'assumer une fonction de garde ou de surveillance du marché, a déclaré Ashley Ebersole, avocate générale chez 0x Labs et ancienne avocate de la SEC.

« Si la SEC l'emportait dans la bataille juridique et qu'une ordonnance du tribunal concluait que Coinbase avait violé la loi, cela pourrait compliquer les choses, notamment en ce qui concerne le rôle de garde », a déclaré Ebersole. « Mais l'issue de l'affaire SEC contre Coinbase reste toujours une question très ouverte. »

Nate Geraci, président du conseiller en investissement The ETF Store, a déclaré que Coinbase se trouve dans une position unique compte tenu de son procès en cours avec la SEC et de la façon dont « la société sera fortement liée aux ETF spot bitcoin ».

Cependant, le rôle de Coinbase en tant que dépositaire et sa volonté de conclure des accords de partage de surveillance avec les principales bourses sont quelque chose que la SEC pourrait considérer comme positif, a déclaré Geraci.

« Le désir ultime de la SEC est d'exercer une surveillance réglementaire sur les échanges cryptographiques. Le rôle essentiel de Coinbase dans les ETF spot Bitcoin rapproche la SEC de la satisfaction de ce désir », a déclaré Geraci.

La SEC a nommé Coinbase, Inc. et Coinbase Global, Inc. dans le procès qu'elle a intenté en juin. Cette dernière est la société mère de Coinbase Custody Trust Company, LLC. le dépositaire nommé pour de nombreuses applications spot Bitcoin ETF, qui n'est pas lui-même nommé dans le procès.

Une personne proche du dossier a déclaré que le service fourni par la CCTC n'était pas en cause dans le cas de la SEC. Le procès n'aura pas d'effet sur le rôle de garde de Coinbase dans les ETF spot bitcoin, a poursuivi la personne familière, tout en notant que la SEC a déclaré que le bitcoin n'était pas une sécurité.

La tension monte

Avant l'approbation potentielle d'un ETF spot bitcoin, le président de la SEC, Gensler, a averti les investisseurs dans un article sur X lundi matin des risques liés à l'investissement dans la cryptographie.

« Les investissements dans les actifs cryptographiques peuvent également être exceptionnellement risqués et souvent volatils », a-t-il écrit. « Un certain nombre de plateformes et d'actifs cryptographiques majeurs sont devenus insolvables et/ou ont perdu de la valeur. Les investissements dans les actifs cryptographiques continuent d'être soumis à des risques importants. »

Public Citizen, un groupe de défense des consommateurs, qui a critiqué la cryptographie, s'est opposé à la demande de Grayscale Investment pour un ETF bitcoin au comptant dans une lettre de décembre adressée à la SEC.

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