Les marchés d'options sont plus haussiers sur Bitcoin que Ethereum : Ce que cela signifie pour ETH / BTC

selon diverses jauges de sentiment du marché des options fournies par le site Web d’analyse cryptographique The Block. Cela pourrait signifier une baisse du taux de change ETH / BTC au cours des prochaines semaines et des prochains mois.

Selon un graphique fourni par The Block, le biais delta largement suivi de 25% des options Bitcoin expirant dans 180 jours est resté à 1,32 le 5 février, pas trop loin en dessous des récents sommets d’un an atteints le mois dernier dans la zone de 3,3. Le biais delta de 25 % des options Bitcoin expirant dans 7, 30, 60, 90 jours était tous un peu inférieur, mais toujours supérieur à zéro, indiquant ainsi que le marché a un biais légèrement positif.

Le biais d’options delta de 25 % est un indicateur populairement surveillé du degré auquel les pupitres de négociation surtaxent ou sous-facturent la protection à la hausse ou à la baisse via les options de vente et d’achat qu’ils vendent aux investisseurs. Les options de vente donnent à un investisseur le droit mais non l’obligation de vendre un actif à un prix prédéterminé, tandis qu’une option d’achat donne à un investisseur le droit mais non l’obligation d’acheter un actif à un prix prédéterminé.

Un delta d’options de 25 % supérieur à 0 suggère que les pupitres facturent davantage pour des options d’achat équivalentes que pour des options de vente. Cela implique qu’il y a une demande plus élevée pour les appels par rapport aux options de vente, ce qui peut être interprété comme un signe haussier car les investisseurs sont plus désireux de se protéger contre (ou de parier sur) une hausse des prix.

Le delta skew de 25% des options Ether expirant dans 180 jours, quant à lui, était de -0,3 le 5 février, tandis que le delta skew de 25% des options Ether expirant dans 7, 30, 60, 90 jours étaient tous un peu plus bas entre -0,8 et -1,5. Les marchés d’options indiquent ainsi que les investisseurs ont actuellement un biais légèrement négatif sur l’ETH.

Le ratio put / call concerne également les taureaux Ethereum

Le rapport entre l’intérêt ouvert des options de vente et d’achat de Bitcoin était de 0,39 le 4 février, proche de son plus bas depuis plus de deux ans. Un ratio inférieur à 1 signifie que les investisseurs préfèrent posséder des options d’achat (paris sur la hausse des prix) par rapport aux options de vente (paris sur la baisse des prix).

Alors que le ratio Ethereum Open Interest Put/Call était inférieur à 0,27 pour la dernière fois, il reste nettement au-dessus de ses récents creux atteints début octobre dernier autour de 0,2. Les taureaux Ether seront donc déçus de voir comment, alors que le ratio Bitcoin Open Interest Put/Call a considérablement baissé en 2023 alors que les prix ont augmenté, on ne peut pas en dire autant du ratio Ether Open Interest Put/Call.

Les marchés des options envoient un signal clair que, malgré l’impressionnante performance des prix de cette année (l’ETH est en hausse de près de 40%), les investisseurs ne se sont pas encore réchauffés à l’ETH autant qu’ils l’ont été à Bitcoin ces derniers temps. D’autres signes de ce sentiment apparemment meilleur envers Bitcoin étaient évidents dans le dernier rapport hebdomadaire sur les flux de fonds de CoinShare, qui montrait que Bitcoin dominait à nouveau les entrées.

Certains investisseurs Ether sont perplexes. La blockchain Ethereum subira une mise à niveau majeure dans un peu moins de deux mois – le soi-disant hard fork de Shanghai libérera pour la première fois les retraits d’ETH jalonnés, ce qui devrait attirer des investissements importants dans l’écosystème Ethereum à long terme.

Pendant ce temps, Ether connaît actuellement une déflation, le taux de combustion annualisé de la crypto-monnaie (grâce à la proposition d’amélioration Ethereum 1559) dépassant actuellement le taux d’émission de la crypto-monnaie. Lorsqu’un actif est déflationniste, cela signifie généralement des prix plus élevés au fil du temps.

ETH / BTC pour casser plus bas?

Les marchés des options envoient ainsi un signal indiquant que l’ETH/BTC pourrait continuer à baisser, la paire baissant d’environ 1 % cette année à 0,0715 et de plus de 16 % par rapport aux sommets de l’année dernière dans la zone de 0,085. ETH / BTC a récemment financé un soutien dans la zone de 0,068, en grande partie grâce à une tendance haussière à long terme qui fournit un soutien depuis la fin de 2020. Mais les techniciens avertissent que si cette tendance haussière devait se casser, cela pourrait ouvrir la porte à un plus long- baisse à terme en ETH / BTC vers les plus bas de 2022 sous 0,05.