Qu’est-ce que la monnaie saine ? Un regard sur l'émergence du Bitcoin

Tout au long de l’histoire, il existe diverses itérations de monnaie saine, depuis les pierres Rai des îles Yap jusqu’à l’étalon-or.

Cependant, une monnaie saine est restée insaisissable au cours du siècle dernier, suite à la prolifération de l’expansion du crédit via les politiques de réserves fractionnaires des banques centrales qui ont conduit à une inflation endémique.

L’école autrichienne d’économie présente constamment une monnaie saine comme une condition préalable nécessaire à une société prospère et à un mécanisme de prix stable dans les économies de marché.

Des personnalités éminentes telles que FA Hayek, Ludwig von Mises et Carl Menger ont détaillé les causes profondes des cycles économiques « d’expansion et de récession » comme étant les politiques monétaires inflationnistes prolongées qui ont fini par dominer l’orientation du gouvernement depuis les années 1930.

FA Hayek est même allé jusqu'à décrire de manière prémonitoire un nouveau type de monnaie qui serait libérée du contrôle gouvernemental en 1984 comme le seul véritable moyen de parvenir à nouveau à une monnaie saine et bonne.

Depuis lors, le Bitcoin est non seulement devenu une monnaie saine, mais il existe peut-être parmi les monnaies les plus dures créées, conçues pour l’ère numérique.

Comprendre correctement la monnaie saine est essentiel pour comprendre les avantages fondamentaux du Bitcoin et pourquoi sa nouveauté est souvent difficile à accepter ou à comprendre après une période prolongée de domination mondiale des monnaies fiduciaires.

En passant, si vous avez la chance de lire The Bitcoin Standard de Saifedean Ammous, je vous le recommande vivement, quel que soit votre parcours, car il fournit un contexte crucial sur la monnaie saine et la place du Bitcoin dans l'histoire monétaire.

Résumé rapide  : Bitcoin apparaît comme un actif numérique décentralisé et sécurisé par cryptographie, conçu pour l'ère d'Internet, qui répond mieux que les alternatives précédentes aux critères clés d'une monnaie saine en conservant sa valeur au fil du temps, en ayant un approvisionnement transparent et prévisible résistant à l'inflation et en offrant aux utilisateurs une confidentialité financière. inclusion et souveraineté.

Tldr

Point Explication Une monnaie saine émerge naturellement Historiquement, la monnaie saine, comme l'or et l'argent, est apparue naturellement dans les économies pour faciliter les échanges et le commerce. Une monnaie saine conserve sa valeur Une monnaie saine conserve son pouvoir d’achat au fil du temps. L’argent facile, comme la monnaie fiduciaire, perd de sa valeur à cause de l’inflation. Une monnaie saine a un stock-flux. L'offre existante par rapport au flux de nouvelle production est élevée. Cela le rend résistant à l’inflation. Il est difficile de produire une monnaie saine. L’effort et l’énergie requis lui confèrent une valeur inhérente. Le simple fait d’imprimer de l’argent le rend instable. La monnaie saine est divisible. Elle peut être divisée en petites unités sans perdre de valeur, ce qui permet des micro-transactions plus pratiques. Une monnaie saine préserve la vie privée. Les crypto-monnaies décentralisées comme Bitcoin permettent des transactions anonymes, réduisant ainsi le contrôle coercitif. Une monnaie saine permet la souveraineté Les individus conservent le contrôle de leur argent et ne sont pas soumis aux décisions affectant sa valeur prises par d'autres. Bitcoin répond aux critères de monnaie solide. Bitcoin a une offre fixe, un stock-flux, une décentralisation, une divisibilité, une confidentialité et donne aux utilisateurs une plus grande liberté financière.

Qu’est-ce qui définit une monnaie saine ?

L’histoire de la monnaie a un impact considérable sur la conception actuelle de la valeur et sur la manière dont une monnaie saine émerge naturellement dans une civilisation. Des exemples d'une telle monnaie saine remontent aux sociétés anciennes, notamment les pierres Yapese Rai et l'or Solidus de l'Empire byzantin.

Nick Szabo fournit une excellente analyse des débuts anciens des systèmes de valeurs dans son article distingué ; Déboursement  : les origines de l'argent.

Szabo détaille comment l'argent a évolué à partir d'objets de collection qui étaient rares et avaient une valeur sentimentale ou représentaient un effort important pour les acquérir, parmi les premières origines de l'argent.

Lire : Profils cryptographiques  : Nick Szabo, le pionnier silencieux de la crypto-monnaie

L’argent apparaît pour apporter une solution au problème de la coïncidence des désirs, dans lequel une réserve intermédiaire de valeur vendable dans le temps et dans l’espace est nécessaire pour faciliter une économie en croissance.

De plus, une monnaie saine doit conserver sa valeur au fil du temps, fonctionner comme un moyen d’échange et être hautement divisible pour fonctionner à grande échelle.

Ammous fait référence au fait que pour que l’argent soit solide, il doit être difficile plutôt que facile. L’argent facile est ce qui constitue aujourd’hui les monnaies fiduciaires nationales, car leur offre peut facilement être étendue, réduisant considérablement leur valeur au fil du temps et en faisant une réserve de valeur très inefficace.

Le dollar est « de l’argent facile » parce que la Réserve fédérale peut augmenter la masse monétaire par l’inflation comme le gouvernement l’entend, pour accroître le crédit pour les dépenses publiques ou pour renflouer les industries (c’est le cas de la crise financière mondiale de 2008).

À l’inverse, l’argent dur – comme l’or – a un ratio stock/flux élevé, ce qui signifie que l’offre de valeur existante est nettement plus élevée et maintient systématiquement un ratio élevé entre la quantité en circulation et la quantité pouvant être injectée. dans la circulation sur une période donnée.

L’or y parvient non seulement parce qu’il est rare, mais aussi en raison du temps et des efforts nécessaires à son extraction, ce qui rend l’introduction de davantage d’or dans l’offre mondiale d’or relativement cohérente et très faible par rapport à la quantité globale déjà disponible. En tant que tel, l’or ne peut pas être facilement gonflé puis dévalué.

Une monnaie saine est une monnaie dure qui est hautement divisible, vendable dans le temps et dans l’espace, et qui conduit à une préférence de faible durée de la part des participants aux économies de marché libre. Une faible préférence temporelle conduit à l’accumulation de capital grâce à l’épargne et à l’épanouissement éventuel de la production et du progrès technologique.

Historiquement, l’or est la monnaie saine la mieux établie qui a existé comme moyen de valeur dans pratiquement toutes les économies civilisées depuis les Romains, sous une forme ou une autre.

L’étalon-or fournit un mécanisme de prix stable permettant au commerce international de fonctionner sans le besoin incessant d’une dévaluation concurrente des monnaies nationalisées qui est si répandue aujourd’hui (c’est-à-dire la Chine et les États-Unis).

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Sans monnaie saine, l’épargne des gens, les prix à la consommation et la direction économique globale d’un pays dépendent des caprices de l’entité qui contrôle la masse monétaire, qui sont aujourd’hui omniprésentes les gouvernements.

Une mise en garde importante concernant les banques du gouvernement central, qui est largement négligée ou mal comprise, est que les banques centrales continuent d’accumuler de l’or. S’ils croyaient dans la valeur de leurs monnaies fiduciaires en tant que monnaie saine, il ne serait pas nécessaire d’accumuler de l’or, et pourtant ils le font toujours, ce qui est extrêmement révélateur.

Cependant, l’or n’est pas non plus un moyen idéal pour obtenir une monnaie saine. Bien qu'il conserve sa valeur au fil du temps et qu'il soit largement reconnu comme la meilleure réserve de valeur, il n'est pas très divisible ni pratique à transférer entre les parties, et encore moins pour que les gens moyens le détiennent en toute sécurité sans services de garde.

Bitcoin représente clairement une monnaie solide pour l’ère numérique et, bien qu’il soit encore très jeune, il présente un argument indéniablement fascinant en faveur d’une nouvelle forme de valeur résistante à l’inflation, hors du contrôle d’une seule entité, hautement divisible et transférable à presque partout sur le globe, connexion wifi ou non.

Comment Bitcoin est une monnaie saine

L’une des meilleures façons de considérer Bitcoin est de le considérer comme le premier concurrent légitime des banques centrales au siècle dernier. Les gouvernements – et personne d’ailleurs – ne peuvent contrôler ou détruire Bitcoin, introduisant ainsi la notion de concurrence dans un secteur dominé par la politique monétaire keynésienne depuis des décennies.

Bitcoin répond à toutes les conditions préalables à une monnaie saine et est conçu pour l’ère numérique d’Internet, une amélioration considérable de la transférabilité et de la souveraineté personnelle de la valeur.

Le montant de Bitcoin est plafonné à 21 millions et est régi par un algorithme qui ne peut pas être modifié de manière fugitive pour injecter plus de Bitcoin à un taux supérieur à la valeur élégante et prédéterminée intégrée au protocole, qui est divisée par deux environ tous les 4 ans.

En tant que tel, le ratio stock/flux de Bitcoin augmente progressivement, ce qui signifie que son ratio stock/flux finira par atteindre un niveau immense une fois que les derniers bitcoins seront émis via le minage. C’est la définition de l’argent dur.

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Bitcoin est également décentralisé, ce qui signifie qu'il n'est pas soumis à des décisions politiques arbitraires ou aux besoins des gouvernements, de tiers ou d'acteurs malveillants ayant l'intention de le détruire, car il n'y a pas de point de défaillance unique.

De plus, Bitcoin est régi par une couche de consensus social, où les utilisateurs déterminent ce qu'est Bitcoin, et le protocole applique simplement les règles abstraitement convenues du sentiment de la communauté.

La conception incitative du Bitcoin conduit également à une économie autonome de mineurs qui s’adaptent à l’algorithme de difficulté du Bitcoin, l’une de ses caractéristiques les plus déterminantes.

Le Bitcoin comme moyen d’échange de valeur est sans précédent. Il n’a jamais existé de mécanisme permettant de transférer des sommes de valeur – grandes ou petites – à d’autres parties à travers le monde avec un règlement en quelques minutes.

De plus, si vous conservez le contrôle de vos clés privées, les fonds disponibles vous appartiennent instantanément et vous n’avez pas besoin de traiter avec des intermédiaires de confiance, ce qui atténue toute capacité de censure.

C’est le principal avantage du Bitcoin par rapport à l’or car il est divisible en une unité satoshi qui peut être transférée sans services de garde à la discrétion des utilisateurs grâce à la désintermédiation de confiance.

La vie privée a également de profondes implications pour atténuer le contrôle coercitif. Les cypherpunks ont présenté la cryptographie comme le dernier moyen légitime de préserver la vie privée à l'ère numérique, et l'utilisation étrange de primitives cryptographiques par Bitcoin témoigne du désir de nombreuses personnes d'effectuer des transactions en privé et sans contrôle extérieur.

Conclusion

Bien que la confidentialité de Bitcoin ne soit pas parfaite, elle évolue constamment et la communauté a montré une forte préférence pour améliorer continuellement ses propriétés de préservation de la confidentialité.

Peut-être plus important encore, une monnaie saine constitue le fondement d’une souveraineté personnelle qui élimine le besoin de s’appuyer sur des politiques qui affectent la valeur en dehors du contrôle des individus.

Plutôt que de s’appuyer sur des conceptions fantaisistes et dirigées de manière centralisée, les utilisateurs de Bitcoin conservent ce qui leur appartient, sont libres de l’influence indue des autres et soumis uniquement aux mécanismes organiques d’un marché libre.

La monnaie saine a évolué tout au long de l’histoire. Considérer le décret émis par le gouvernement comme la destination finale de ce qui constitue la valeur, c'est ignorer la nature dynamique de la technologie et la volonté des gens de protéger les principes fondamentaux auxquels ils croient fermement.