Un expert en crypto identifie un « problème majeur » avec les ETF Spot Bitcoin
- Un expert en crypto met en évidence un problème majeur avec les ETF Spot Bitcoin, lié à l'offre limitée de Bitcoin.
- Il s'inquiète que ces fonds atteignent le plafond de l'offre disponible et qu'il n'y ait plus de Bitcoin pour créer de nouvelles actions.
- Les premiers jours de négociation des ETF ont connu un volume record, avec BlackRock comme grand gagnant, mais certains investisseurs auraient pu se débarrasser d'actions GBTC pour acheter des ETF Spot à frais inférieurs.
Daniel Roberts, co-PDG de la société minière Bitcoin Iris Energy, a soulevé un « problème majeur » avec les ETF Spot Bitcoin. Selon lui, cela pourrait entraîner un « problème majeur » à long terme, car ces fonds continuent de susciter l’intérêt d’un plus grand nombre d’investisseurs.
Quel est le problème majeur avec les ETF Spot Bitcoin
Roberts a fait part de ses inquiétudes concernant l'offre limitée de Bitcoin dans un message X (anciennement Twitter), ce qui, selon lui, pourrait être un problème avec les ETF Bitcoin. Il a souligné que cette classe d'ETF se trouve être la première à disposer d'un actif sous-jacent dont l'offre est plafonnée à un montant particulier. L'offre totale maximale de BTC est de 21 millions de BTC, et plus rien ne peut être extrait par la suite.
Selon Roberts, un problème majeur pourrait survenir lorsque ces ETF achètent les 30 % de Bitcoin disponibles ou si ces détenteurs refusent également de vendre. Habituellement, pour créer davantage d’actions dans l’ETF, l’émetteur devra acquérir davantage de BTC et les conserver comme actif sous-jacent du fonds. En tant que tel, l'inquiétude de Roberts découle de ce qui pourrait arriver s'il n'y avait plus de Bitcoin à acquérir.
Cependant, suite à ses propos, d’autres utilisateurs de X ont tenté d’apaiser ses inquiétudes. Un utilisateur en particulier a déclaré que ce n'était pas vraiment un problème, car le prix du Bitcoin augmenterait simplement jusqu'à ce que les transactions commencent à être compensées. Cette augmentation des prix forcera probablement certains à vendre car ils chercheront à tirer profit de leur investissement BTC.
com
Comment les ETFs Spot se sont comportés le premier jour
L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, a fourni quelques informations sur la façon dont les ETF Spot Bitcoin se sont comportés lors de leur premier jour de négociation. Il a mentionné dans un article X que ces fonds avaient enregistré un volume de transactions de plus de 4,6 milliards de dollars, le GBTC de Grayscale en représentant la moitié. BlackRock et Fidelity arrivent derrière en deuxième et troisième position, enregistrant respectivement un peu plus d'un milliard de dollars et 712 millions de dollars.
BlackRock a peut-être été le plus grand gagnant de la journée, puisque Seyffart a laissé entendre qu'une grande partie du volume des transactions de GBTC aurait pu être constituée de sorties plutôt que d'entrées. Grayscale aurait fixé ses frais à 1,5 %, c'est pourquoi l'analyste de Bloomberg affirme que les investisseurs auraient pu se débarrasser de leurs actions GBTC contre des ETF Spot Bitcoin avec des frais inférieurs.
L'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) a également connu une journée assez chargée, battant son record de volume historique avec 2 milliards de dollars échangés ce jour-là. L'analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, a suggéré que les rachats pourraient avoir expliqué certaines des transactions avec les investisseurs de l'ETF à terme BTC transférant leurs fonds vers un ETF Spot Bitcoin.
Les analystes de la société d'analyse cryptographique K33 avaient précédemment prédit que cela se produirait probablement, car les investisseurs institutionnels chercheraient à transférer une partie de leurs fonds vers les ETF Spot.
