Les devises des marchés émergents ont été comprimées jusqu'au troisième trimestre, prédit le PDG de DeVere


au troisième trimestre 2024, prévient le PDG de l'une des plus grandes organisations indépendantes de conseil financier et de gestion d'actifs au monde.

L'avertissement de Nigel Green du groupe deVere fait suite à l'annonce selon laquelle l'indice des prix à la production (IPP) aux États-Unis a augmenté plus que prévu en février, quelques jours seulement après que les données ont montré une hausse inattendue des prix à la consommation (IPC), ce qui a réduit la probabilité d'une hausse imminente. baisses de taux par la Réserve fédérale.

elle pourrait retarder la réduction des taux jusqu'au troisième trimestre de l'année.

Les devises des marchés émergents ont été comprimées jusqu'au troisième trimestre, prédit le PDG de DeVere

« Cela continuerait à renforcer le dollar et à avoir un impact sur les devises des marchés émergents. »

« De nombreux gouvernements et entreprises de pays émergents empruntent en dollars américains. Lorsque le dollar se renforce, le coût du service de cette dette augmente pour ces emprunteurs, car ils doivent convertir une plus grande partie de leur monnaie locale en dollars pour rembourser leurs obligations. »

Cela peut mettre à rude épreuve les budgets gouvernementaux et les bilans des entreprises. Par exemple, si le dollar s’apprécie par rapport au réal brésilien, les entreprises brésiliennes dont la dette est libellée en dollars seront confrontées à des coûts de remboursement plus élevés.

Un dollar fort peut également déclencher des sorties de capitaux des marchés émergents, les investisseurs recherchant des rendements plus élevés sur les actifs américains.

« Cela conduit généralement à une dépréciation des devises des marchés émergents à mesure que la demande pour celles-ci diminue. Par exemple, si les investisseurs estiment que l'économie américaine se comporte mieux que les économies des marchés émergents, ils peuvent retirer leurs investissements des actifs des marchés émergents, ce qui entraîne une baisse des monnaies locales. affaiblir. »

Cela s'est produit lors du « taper tantrum » de 2013, lorsque la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle réduirait son programme de rachat d'obligations, entraînant des sorties de capitaux des marchés émergents et des dépréciations monétaires.

En outre, les pays émergents dépendent des exportations pour leur croissance économique. Lorsque le dollar se raffermit, les monnaies des marchés émergents s’affaiblissent en comparaison, rendant leurs exportations plus coûteuses pour les acheteurs étrangers. Cela déclenche « une diminution du volume des exportations ou une perte de compétitivité sur les marchés mondiaux ».

Une monnaie locale plus faible résultant d’un dollar fort peut également entraîner des pressions inflationnistes dans les pays émergents. « Cela est dû au fait que les importations deviennent plus chères, ce qui peut faire grimper les prix des biens et des matières premières importés. Par exemple, si le dollar se renforce par rapport au rand sud-africain, l'Afrique du Sud pourrait connaître une hausse des prix des matières premières importées, ce qui aurait un impact sur les niveaux d'inflation globaux.  »

Le dernier kilomètre pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale semble être lent et, en tant que tel, deVere s'attend à des taux élevés à long terme.

Il existe également un récit légitime selon lequel l’administration Biden s’efforcera de maintenir un dollar fort cette année alors que les États-Unis organisent l’élection présidentielle en novembre.

« Tout cela signifie un dollar plus fort, ce qui constitue un défi pour les devises des marchés émergents, car un billet vert fort peut entraîner une instabilité économique, des coûts d'emprunt plus élevés, une compétitivité réduite et des pressions inflationnistes dans ces pays », conclut Nigel Green.

co.uk

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