La proposition de refonte de la gouvernance d’Uniswap catalyse une flambée massive des prix d’UNI

Le jeton de gouvernance natif d'Uniswap, UNI, a connu une véritable déchirure cette semaine après que l'échange décentralisé a proposé de remanier ses cadres de gouvernance communautaire. Le plan, qui nécessite des votes instantanés et en chaîne début mars, vise à améliorer les incitations des détenteurs de jetons via un modèle de partage des revenus.

Tldr

• Uniswap propose une structure de gouvernance et un modèle de partage des revenus remaniés, provoquant une hausse des prix d'UNI de plus de 70 %
• La proposition vise à encourager le pari d'UNI mais soulève des problèmes de décentralisation compte tenu de l'influence démesurée d'un membre
• Les baleines d'UNI capitalisent sur leurs gains en se retirant des pools de liquidités et en jetant des jetons sur les bourses
• L'intérêt ouvert sur les contrats dérivés UNI atteint plus de 300 % dans un contexte de frénésie spéculative
• Après avoir atteint un sommet sur 2 ans à 12,79 $, UNI corrige 15 % mais toujours en hausse de 40 % sur la semaine ; sort de la proposition, clé des perspectives

Les prix d'UNI ont réagi rapidement à cette évolution, grimpant jusqu'à 77 % pour atteindre des sommets jamais vus depuis début 2021. La proposition semble avoir revigoré les convictions haussières autour d'Uniswap, UNI atteignant des sommets sur 2 ans à 12,79 $ avant de tempérer ses gains.

Lors du dernier contrôle, UNI s'échangeait autour de 10,70 $, ce qui représente toujours une hausse hebdomadaire monumentale de 40 %, bien qu'il ait cédé près de 15 % sur 24 heures. L’extrême volatilité met en lumière les spéculations tourbillonnantes autour des changements radicaux du protocole et des impacts potentiels si le plan obtenait suffisamment de votes.

Prix ​​Uniswap UNI, Coingecko

Cherchant à faire évoluer ses structures de croissance, Uniswap a proposé d'allouer à perpétuité une partie des frais de plateforme gagnés aux actionnaires d'UNI. Ce flux de revenus récurrent pour les détenteurs de jetons engagés est destiné à promouvoir un alignement à long terme avec le succès du protocole. Il est important de noter que les mesures adoptées permettraient également de diriger les bénéfices restants vers un « fonds pour l’écosystème » destiné à lancer des projets bénéfiques.

Les propositions ont déclenché une activité intense autour du jeton, les volumes de transactions d'UNI ayant augmenté de plus de 1 200 % à mesure que les investisseurs affluaient. Cependant, les révélations selon lesquelles un seul membre exerçait un contrôle important sur les résultats de la gouvernance ont suscité la controverse étant donné la centralisation excessive de l'influence.

Ce membre contrôlerait 6,4 % de tous les UNI en circulation, répartis sur de nombreux portefeuilles. Étant donné que seulement 4 % de l’offre est nécessaire pour influencer les décisions, des inquiétudes ont émergé quant au pouvoir déséquilibré dans l’approbation de changements de plateforme impactants.

Le prix de $UNI est passé de 7,15 $ à 12,77 $ (+79 %) en raison de la dernière proposition de #Uniswap.

A noter que #a16z détient 64 millions de $UNI (720 millions de dollars, 6,4 % de l'offre totale), ce qui a une influence décisive sur le vote car 4 % de l'offre de $UNI votant « oui » peut atteindre le quorum.

a16z a reçu 64M…

Au milieu de la frénésie d'achat, certaines baleines UNI qui ont accumulé des jetons à des prix inférieurs ont décidé d'encaisser leurs gains. Des retraits importants des pools de liquidités d'Uniswap ont été repérés et transférés sur des bourses comme Binance, prenant des bénéfices alors que la valeur d'UNI atteignait un sommet.

Des dépôts de change d'une valeur de plusieurs millions ont afflué de portefeuilles capables de sécuriser les jetons à bas prix et de les décharger en cas de flambée des prix, récoltant environ 1,5 million de dollars de rendements réalisés grâce à la hausse de l'UNI.

Cependant, des augmentations mineures des avoirs non échangés sur les baleines suggèrent que les principaux investisseurs dans leur ensemble restent optimistes, s'attendant à davantage de hausse si les propositions finissent par être adoptées. Ces acheteurs ont probablement interprété la forte correction comme une opportunité de compléter leurs positions.

Au-delà des marchés au comptant, les produits dérivés d'UNI ont également connu une activité intense via une explosion des intérêts ouverts. L’intérêt ouvert des contrats à terme d’UNI a grimpé de 200 %, atteignant des sommets jamais observés depuis la mi-2021, témoignant du retour de la spéculation. Pourtant, les positions courtes baissières ont récemment dépassé les positions longues haussières après que les prix se soient refroidis par rapport à leurs niveaux les plus élevés.

Alors que le vote sur la refonte de la gouvernance approche à grands pas le 1er mars, la communauté d'UNI attend la résolution avec impatience. Les changements radicaux promettent de réaligner les incitations et le partage des bénéfices, mais pourraient s’accompagner du fardeau de la centralisation. Néanmoins, la percée d'Uniswap prouve qu'il conserve encore une énorme capacité à captiver l'attention des investisseurs.