Le PDG d'Abra révèle comment sa société de prêt a résisté à la tempête de Three Arrows Capital et pourquoi d'autres prêteurs ont échoué
Épisode 67 de la saison 4 de The Scoop a été enregistrée à distance avec Frank Chaparro de The Block et Bill Barhydt, PDG d’Abra.
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En tant que chef d’une plate-forme de cryptographie de détail avec une exposition de prêt à Three Arrows Capital («3AC»), le PDG d’Abra, Bill Barhydt, a un aperçu personnel de ce qui a conduit des plates-formes similaires à faire faillite à la suite du défaut de paiement de 3,5 milliards de dollars de prêts sur 27 contreparties différentes..
Dans cet épisode de The Scoop, Barhydt révèle comment Abra a pu rester opérationnelle malgré l’exposition à 3AC, et où d’autres prêteurs qui ont subi de graves pertes à cause de 3AC se sont trompés.
Par exemple, la prise en compte adéquate du « risque de concentration », que Barhydt décrit simplement comme le fait de ne pas mettre « tous ses œufs dans le même panier », a été la clé de la survie d’Abra. Cela signifiait qu’Abra était en mesure d’annuler une perte relativement faible résultant de l’effondrement de 3AC sans que cela ait un impact sur leurs opérations plus larges.
Pourtant, alors que Barhydt pense que le risque de concentration est « de loin la chose la plus facile à gérer dans les prêts », des entreprises comme Voyager ont été contraintes à la faillite en raison d’une surexposition à 3AC, avec des documents judiciaires suggérant que Voyager a des réclamations de plus de 650 millions de dollars contre 3AC par rapport à aux 1,3 milliard de dollars d’actifs cryptographiques que le courtier possède actuellement sur sa plateforme.
Lorsque les prêteurs sont touchés parce qu’ils ne tiennent pas suffisamment compte du risque de concentration, Barhydt pense que c’est généralement par complaisance :
« Généralement, c’est une fonction de paresse parce que : hé, les taux sont bons, personne ne se pose de questions, les marchés montent et vont à droite… C’est de la pure paresse. Et malheureusement, il y avait quelques entreprises qui se trouvaient dans cette situation pour différentes raisons.
Au cours de cet épisode, Chaparro et Barhydt discutent également :
- La mesure dans laquelle l’effet de levier existe toujours sur le marché de la cryptographie
- La synergie potentielle entre CeFi et DeFi
- Les plans d’Abra pour devenir une banque agréée
Cet épisode vous est présenté par nos sponsors Chainalysis & IWC Schauffhausen
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