Pourquoi un ETF Ethereum pourrait n'arriver que l'année prochaine

  • La banque TD Cowen prédit un possible report de l'approbation des ETF Ethereum par la SEC jusqu'en 2024.
  • La SEC pourrait retarder les décisions suite à sa vigilance envers les manipulations de marché et son absence de position claire sur le statut d'Ethereum.
  • Les chances d'approbation d'un ETF Ethereum en mai sont estimées à 70%, avec une date limite potentielle en 2024 selon des analystes.

La banque d'investissement TD Cowen s'attend à ce que la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) retarde sa décision d'approuver ou non les fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum (ETH). Il s’attend à ce que la SEC observe le fonctionnement des ETF au comptant Bitcoin avant qu’un potentiel ETF Ethereum n’obtienne le feu vert.

Même si la banque ne s'attend pas à ce que la SEC attende 26 mois, elle prévoit que la Commission ne se prononcera pas sur les demandes avant la date limite de mai. L’approbation pourrait intervenir après les élections américaines de 2024 en novembre.

Pourquoi la SEC pourrait repousser les approbations des ETF jusqu'en 2024

La SEC pourrait poursuivre la tendance qu’elle a amorcée dans le processus d’approbation des applications Bitcoin ETF. Il a retardé la décision concernant la demande d'ARK Invest et de 21 Shares jusqu'à la dernière date légalement autorisée.

Pourquoi un ETF Ethereum pourrait n'arriver que l'année prochaine

L'agence a retardé les décisions concernant les applications Ethereum ETF de Grayscale Investments et VanEck. VanEck a postulé pour lancer un ETF spot Ethereum en 2021. Les autres candidats incluent Distributed Capital, Hashdex et BlackRock.

Les précédents retards de la SEC concernant les ETF étaient en partie dus à ses exigences en matière de divulgations supplémentaires. Les candidats devaient divulguer qui ils avaient désigné pour racheter et acheter des actions de leurs ETF ainsi que les mesures prises pour lutter contre les manipulations de marché. En novembre, la SEC a demandé à Fidelity plus d’informations sur son application Ethereum.

La manipulation du marché peut s’effectuer de plusieurs manières. Ceux qui souhaitent manipuler le prix d’un actif peuvent diffuser de fausses nouvelles ou effectuer des transactions importantes afin de provoquer des fluctuations de prix importantes à leur propre bénéfice.

La SEC n'utilisera pas le statut de sécurité de l'ETH

La SEC n'a pas adopté de position juridique officielle sur le statut d'Ethereum, ce qui pourrait retarder l'approbation d'un ETF. L’année dernière, il a poursuivi l’échange crypto Kraken pour avoir proposé son service de jalonnement Ethereum en tant que titre non enregistré. Cependant, il n’a pas adopté de position juridique officielle quant à savoir si Ethereum lui-même est un titre.

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En conséquence, Preston Byrne, associé chez Brown Rudnick, ne s'attend pas à ce que la SEC s'oppose à un ETF Ethereum en fonction du statut de sécurité d'Ethereum. Il s'attend à ce que les avocats de l'ETF soulignent que le procès intenté par la SEC contre la première organisation décentralisée d'Ethereum concernant une prétendue vente de titres en 2014 ne peut pas être cité comme motif valable de refus.

«Le statut possible d'Ethereum en tant que titre non enregistré est un point de vue minoritaire, d'autant plus que la vente d'Ether par la Fondation Ethereum en 2014 a désormais largement dépassé le délai de prescription. Je m’attendrais à ce que des avocats diligents abordent la question des divulgations statutaires requises par les investisseurs, mais je ne m’attendrais pas à une ingérence réglementaire trop importante au-delà de cela.

Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a fixé à 70 % les chances d'approbation d'un ETF Ethereum en mai. Son collègue, James Seyffart, a déclaré sur les réseaux sociaux :

« La course Spot Ethereum ETF est officiellement lancée. Il est tôt, mais j'estime que la date limite finale pour ces candidatures se situe aux alentours du 23 mai 2024. »

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